#StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear

DỮ LIỆU LƯƠNG KHÔNG NÔNG NGHIỆP MẠNH MẼ GỢI LÊN NỖI LO NGHỈA VỐN CỦA FED TRÊN THỊ TRƯỜNG

Thị trường lao động Mỹ đã mang lại một bất ngờ ấn tượng vào tháng 5 năm 2026, với số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 172.000 việc làm—gần gấp đôi dự báo đồng thuận là 85.000. Sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ này đã thay đổi căn bản kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, với xác suất tăng lãi suất tăng đáng kể trong khi kỳ vọng về giảm lãi suất đã giảm đi.

Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%, phù hợp với dự kiến, trong khi thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% trong tháng, khiến tỷ lệ hàng năm giảm từ 3,6% xuống còn 3,4%. Sự kết hợp giữa việc tạo việc làm mạnh mẽ và tốc độ tăng lương chậm lại này tạo ra một bức tranh phức tạp cho các nhà hoạch định chính sách của Fed, những người phải cân bằng giữa sức mạnh của thị trường lao động và các lo ngại về lạm phát. Chỉ số PCE cốt lõi vẫn giữ ở mức 2,8% cho thấy khả năng duy trì lãi suất ở mức cao của Fed vẫn còn nguyên vẹn.

Thị trường tài chính đã phản ứng mạnh mẽ với dữ liệu này. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng lên 4,52% sau báo cáo, phản ánh kỳ vọng tăng cường chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn. Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã chịu áp lực, với BTC giảm xuống dưới 60.000 đô la lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2024. Thị trường tiền điện tử hiện đang chịu đựng những đợt giảm mạnh khi các nhà đầu tư định giá khả năng lãi suất cao hơn kéo dài hơn.

Các tác động vượt ra ngoài tiền điện tử. Cổ phiếu Mỹ đã phản ứng hỗn hợp, với Nasdaq trải qua biến động khi các cổ phiếu công nghệ chịu áp lực từ việc tăng lợi suất. Chỉ số Dollar Index đã tăng mạnh, tạo ra những trở ngại cho các tài sản rủi ro toàn cầu.

Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi chặt chẽ các thông báo sắp tới của Fed để tìm hướng dẫn về thời điểm và mức độ điều chỉnh lãi suất tiềm năng. Với thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh và lạm phát vẫn dai dẳng, nhiều nhà phân tích hiện dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường hawkish, với các đợt tăng lãi suất ngày càng được thảo luận thay vì giảm trong ngắn hạn.