Đánh bại dự trữ ngoại hối của 95 quốc gia trên toàn cầu! Giá trị thị trường của stablecoin vượt 322 tỷ đô la, BIS cảnh báo rủi ro lần nữa

Giá trị thị trường stablecoin toàn cầu vượt mốc 322 tỷ USD lập đỉnh lịch sử, quy mô đã vượt qua dự trữ ngoại hối của 95 quốc gia như Anh và Canada. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cảnh báo, điều này sẽ thúc đẩy dòng chảy vốn ra khỏi các thị trường mới nổi và làm gia tăng áp lực giảm giá đồng tiền địa phương.

Vốn toàn cầu đang chuyển dịch mạnh mẽ vào thị trường tiền điện tử với tốc độ chưa từng có. Theo dữ liệu mới nhất, tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã chính thức vượt mốc 322 tỷ USD, không chỉ lập đỉnh lịch sử mà còn vượt qua dự trữ ngoại hối của 95 quốc gia trên toàn cầu, trong đó có cả các nền kinh tế phát triển tiên tiến.

Tính đến thời điểm này, quy mô tổng giá trị stablecoin đã vượt qua các nền kinh tế như Ba Lan, Thái Lan, Mexico, thậm chí cả Anh, Canada và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) giàu dầu mỏ, về dự trữ ngoại hối.

Nói cách khác, số USD kỹ thuật số và tài sản fiat mà người dân toàn cầu gửi ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống đã vượt qua “tấm khiên” chống đỡ các cú sốc kinh tế bên ngoài của nhiều quốc gia chủ quyền — đó chính là dự trữ ngoại hối.

Stablecoin là các token tiền tệ pháp định phát hành trên blockchain. Giá trị của chúng thường được giữ cố định theo tỷ lệ 1:1 với các đồng tiền pháp định như USD, Euro hoặc Yên Nhật. Trong những năm gần đây, tổng giá trị stablecoin đã tăng trưởng theo cấp số nhân; phần lớn hoạt động giao dịch tập trung vào hai stablecoin lớn là USDT và USDC.

Thông thường, dự trữ ngoại hối là các tài sản như USD, Euro, Yên Nhật và vàng mà các ngân hàng trung ương nắm giữ, nhằm giữ ổn định tỷ giá hối đoái, trả nợ nước ngoài và chi trả các khoản nhập khẩu năng lượng. Trên toàn cầu, hiện chỉ còn 14 quốc gia như Trung Quốc, Nhật Bản, Nga, Ấn Độ, Đài Loan và Đức có dự trữ ngoại hối còn vượt qua làn sóng stablecoin này.

Stablecoin được ứng dụng rộng rãi trong giao dịch tiền điện tử, giúp người dùng dễ dàng chốt lời từ các tài sản biến động mạnh mà không cần đổi về tiền pháp định. Đối với các giao thức DeFi, stablecoin là lớp thanh toán; còn đối với thanh toán xuyên biên giới, chúng cung cấp phương thức chuyển tiền nhanh hơn, rẻ hơn, vượt qua các kênh ngân hàng truyền thống.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), còn gọi là “ngân hàng của các ngân hàng trung ương”, trong báo cáo mới nhất đã đề cập:

Việc sử dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới đang tăng trưởng rõ rệt, đặc biệt ở những khu vực dịch vụ ngân hàng truyền thống kém hiệu quả hoặc chi phí cao. Kể từ năm 2022, dòng chảy stablecoin xuyên biên giới đã tăng mạnh, đặc biệt ở các quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề bởi lạm phát cao và biến động tỷ giá mạnh, hoạt động giao dịch stablecoin trở nên phổ biến hơn.

Tuy nhiên, dòng vốn dễ dàng vượt qua biên giới quốc gia cũng khiến các ngân hàng trung ương lo lắng.

Khi người dân có thể dễ dàng chuyển đổi tài sản qua điện thoại thành USD kỹ thuật số, điều này dễ dẫn đến dòng chảy vốn ra khỏi quốc gia quy mô lớn. Đối với các quốc gia đã gặp khó khăn về cán cân vãng lai, nền kinh tế yếu ớt, điều này càng làm tình hình thêm tồi tệ, gây áp lực giảm giá mạnh hơn nữa cho đồng tiền quốc gia.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế trong báo cáo của mình đã nhấn mạnh: “Việc dòng vốn stablecoin tăng lên thường đi kèm với sự giảm giá của đồng tiền địa phương, phá vỡ lý thuyết chênh lệch lãi suất truyền thống, đồng thời mở rộng chênh lệch giữa tỷ giá ẩn của stablecoin và tỷ giá chính thức.”

Báo cáo còn chỉ rõ, các dấu hiệu này rõ ràng cho thấy stablecoin đang cung cấp cho cư dân các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển (EMDE) một kênh mới gần như không có trở ngại, giúp họ dễ dàng vượt qua kiểm soát vốn của chính phủ, chuyển toàn bộ tích lũy của mình sang các tài sản kỹ thuật số tính bằng USD. Cuộc di cư tài chính do công nghệ thúc đẩy này đang diễn ra ngay dưới mắt các ngân hàng trung ương toàn cầu, đang thay đổi quy tắc lưu thông tiền tệ.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《BlockBeats》
• Tiêu đề gốc: 《Giá trị stablecoin toàn cầu vượt 322 tỷ USD, vượt xa dự trữ ngoại hối của 95 quốc gia》
• Tác giả gốc: Block Sister MEL