Bitcoin và Ethereum vừa trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ vụ sụp đổ của FTX

Các con số thật khắc nghiệt nhưng xác nhận những gì thị trường đã cảm nhận từ lâu. Trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 6, thị trường tiền điện tử mất khoảng 390 tỷ đô la giá trị, đưa tổng vốn hóa xuống gần 2 nghìn tỷ đô la. Bitcoin giảm 17,3% trong khi Ethereum giảm 22%. Cả hai hiện đang ở mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Đến cuối tuần, Bitcoin giao dịch ở mức trên 60.000 đô la và Ethereum gần 1.550 đô la.

Các nhà giao dịch phái sinh đã chịu một trong những đợt thanh lý lớn nhất trong năm. Dữ liệu CoinGlass cho thấy khoảng 7 tỷ đô la vị thế có đòn bẩy đã bị thanh lý trong suốt tuần, trong đó khoảng 5,7 tỷ đô la là các vị thế mua dài hạn. Thứ Hai và thứ Sáu là những ngày có đợt thanh lý dữ dội nhất.

Điều gì đã thúc đẩy điều này? Bốn áp lực riêng biệt đã hội tụ cùng lúc.

Thứ nhất, Strategy đã bán 32 BTC — lần bán đầu tiên kể từ năm 2022. Giao dịch này nhỏ bé, khoảng 2,5 triệu đô la, nhưng đã làm rung chuyển các nhà đầu tư, những người xem công ty như một nguồn cầu ổn định. Mối quan tâm thực sự chuyển sang việc liệu có thể có thêm các đợt bán ra nữa để đáp ứng các nghĩa vụ vốn chủ sở hữu ưu tiên hay không.

Thứ hai, các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục rút vốn. Nghiên cứu cho thấy một số dòng chảy ra phản ánh việc vốn chuyển từ tiền điện tử sang cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, vốn đã tăng mạnh trong năm nay. Với các cổ phiếu AI đạt mức cao kỷ lục và các đợt IPO lớn dự kiến, chi phí cơ hội của việc giữ tiền điện tử đã trở nên khó bỏ qua đối với một số nhà đầu tư.

Thứ ba là cú sốc an ninh do AI thúc đẩy. Zcash giảm hơn 40% sau khi các nhà nghiên cứu sử dụng một mô hình AI hàng đầu để phát hiện ra một lỗ hổng nghiêm trọng trong hệ thống quyền riêng tư của nó. Sự kiện này đã đặt ra những câu hỏi rộng hơn về an ninh của các giao thức trong một thế giới được hỗ trợ bởi AI.

Thứ tư, các yếu tố vĩ mô trở nên mạnh mẽ hơn. Báo cáo việc làm của Mỹ ngày thứ Sáu mạnh hơn dự kiến đã buộc phải xem xét lại kỳ vọng về việc cắt lãi suất của Fed. Các thị trường đã định giá giảm lãi suất nay lại có khả năng tăng thêm nếu lạm phát vẫn dai dẳng. Lợi suất trái phiếu tăng vọt và Nasdaq 100 ghi nhận phiên tồi tệ nhất kể từ tháng 4 năm 2025.

Phân tích on-chain cho thấy lỗ đã thực hiện kể từ tháng 10 năm 2025 tổng cộng khoảng 174 tỷ đô la, vẫn thấp hơn mức 211 tỷ đô la ghi nhận trong thị trường gấu năm 2022. Một số nhà phân tích cho rằng thị trường có thể còn tiếp tục thanh lọc thêm.

Giao dịch cuối tuần diễn ra yên tĩnh hơn khi thị trường Mỹ đóng cửa, nhưng tâm lý vẫn còn mong manh. Liệu đây có phải là đáy hay là một đợt giảm nữa phụ thuộc nhiều vào lợi suất trái phiếu, chính sách của Fed, và khả năng tiền điện tử cạnh tranh để thu hút sự chú ý so với cổ phiếu AI.

Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.