Hiện tại $HYPE ‌ đã đạt 74, tuần trước còn quanh 50, tuần này trực tiếp phá vỡ đỉnh cũ, trong hai ngày đã tăng gần 40%.

Hôm qua ETF HYPG trong giai đoạn thử nghiệm chính thức ra mắt, phí quản lý 0.29% là thấp nhất trong tất cả các ETF HYPE hiện nay, trong vòng ba tuần thị trường Mỹ đã liên tiếp ra mắt ba ETF HYPE, dòng chảy ròng tích lũy trong tháng 5 vượt 132 triệu USD, trong khi Bitcoin và Ethereum ETF cùng kỳ đều rút lui. Các tổ chức đang tranh nhau tham gia, thứ này đã không còn là trò chơi của nhà đầu tư nhỏ lẻ nữa. Vốn hóa của HYPE cũng đã đạt 16 tỷ USD, vượt Dogecoin, lọt vào top 10 vốn hóa tiền mã hóa, đây là đồng coin thứ hai kể từ 2014 dựa vào DeFi để lọt vào top 10.

Điều thú vị là, thị trường chính trong tuần này thực sự khá xấu. BTC dao động quanh 70 nghìn đô la, ETH mất mốc 1800, SOL bị đẩy xuống còn 72 đô, trở lại mức của năm 2023. Nhưng HYPE đã tăng 24% trong một tháng, trở thành trong số ít các tài sản trong top 20 vẫn còn tăng giá. Về mặt kỹ thuật đã hình thành rõ ràng mô hình cờ tăng, sau khi phá đỉnh cũ 75.8 đã trực tiếp bước vào giai đoạn phát hiện giá, mục tiêu tiếp theo hướng tới 100 đô, các nhà phân tích đều có mục tiêu 97 và 163.

Logic phía sau thực ra khá cứng. Khối lượng giao dịch của Hyperliquid trong tháng 5 chiếm 6.6% thị trường hợp đồng vĩnh viễn toàn cầu, lập kỷ lục mới. Giao thức trong quý 1 đã mua lại 192 triệu USD HYPE, toàn bộ dựa vào doanh thu phí giao dịch. Doanh thu cả năm 2025 dự kiến 857 triệu USD, 99% sẽ dùng để mua lại cổ phiếu. Điều này không phổ biến trong giới crypto — giao thức hoạt động tích cực hơn, token càng giảm phát, dòng tiền trực tiếp đổ vào giá, các tổ chức hiểu rõ quy luật này.

Tất nhiên cũng có nhược điểm. Ngày 6 tháng 6 có 530.000 HYPE được giải phóng, trị giá khoảng 40 triệu USD, chiếm 0.24% lượng lưu hành, không lớn nhưng trong ngắn hạn chắc chắn sẽ có áp lực bán. Ngoài ra, vốn hóa của SOL còn 42 tỷ USD, HYPE mới 16 tỷ USD, khoảng cách không thể lấp đầy trong một ngày. Arthur Hayes kêu gọi mua là một chuyện, để vượt qua SOL thực sự cần xem liệu hệ sinh thái có thể đủ sức hỗ trợ không, chỉ mua lại không đủ.

Ở vị trí này, việc tham gia mua rất khó chịu. Theo đuổi thì sợ đỉnh, không theo thì thấy tiếc. Cách của tôi là giữ nguyên phần lớn, nếu cần bổ sung thì chờ về lại quanh 64 rồi tính tiếp. Câu chuyện chắc chắn chưa kết thúc, nhưng tỷ lệ cược hiện tại đã không còn như một tuần trước, trạng thái nhặt tiền dễ dàng nữa.