Gần đây tôi đang nghĩ về một vấn đề, nhiều người khi xem biểu đồ cổ phiếu đều nghe thấy hai từ "đầu vai đỉnh" và "đầu vai đáy", nhưng thực sự hiểu rõ chúng thì không nhiều. Tôi cũng đã mất khá nhiều thời gian để hiểu rõ, hôm nay sẽ chia sẻ những quan sát của mình trong những năm qua đến mọi người.

Trước tiên nói về đầu vai đỉnh. Nói đơn giản, đầu vai đỉnh là khi giá cổ phiếu hình thành ba đỉnh cao — vai trái, đỉnh đầu, vai phải. Khi mô hình này xuất hiện, thường có nghĩa là giá sắp bắt đầu giảm. Nhưng tại sao lại như vậy? Tôi nghĩ chìa khóa nằm ở sự thay đổi tâm lý giao dịch.

Giai đoạn giá cổ phiếu tăng lên đợt đầu (vai trái), có người bắt đầu chốt lời, nhưng cũng có người vẫn kỳ vọng vào thị trường sau đó để tiếp tục mua vào. Lúc này, khối lượng giao dịch sẽ tăng lên. Giá cổ phiếu giảm nhẹ về mức gọi là "đường cổ", đường này rất quan trọng, nó là điểm hỗ trợ. Sau đó, vì lực mua vẫn còn, giá tiếp tục tăng, hình thành đỉnh đầu. Nhưng lúc này, khối lượng giao dịch lại giảm đi, vì mọi người đều muốn bán ở đỉnh cao, kết quả là lượng bán bắt đầu nhiều hơn mua, đỉnh đầu này sẽ đảo chiều.

Tiếp theo là hình thành vai phải. Giá cổ phiếu giảm trở lại đường cổ, lại có một đợt người bắt đầu mua vào, phần lớn là những người đã mua ở đường cổ trước đó, muốn trung bình giá vốn. Giá có thể bật lên, nhưng nếu đợt tăng này không thể vượt qua đỉnh trước đó, thì vai phải chính thức hình thành. Lúc này, rất quan trọng, một khi giá phá vỡ đường cổ, hỗ trợ ban đầu sẽ biến thành kháng cự, tâm lý nhà đầu tư sẽ hoàn toàn thay đổi, bắt đầu nghĩ đến việc thoát khỏi vị thế.

Tôi từng xem ví dụ của Tencent. Vào cuối năm 2022 bắt đầu bật tăng, tháng 1 năm 2023 hình thành đỉnh đầu, tháng 3 hình thành vai phải, tháng 4 phá vỡ đường cổ khoảng 360 nhân dân tệ. Nếu lúc đó bán ra, dù còn cách đỉnh cao 415, nhưng sau đó gần một năm giá không vượt quá 360, hiện chỉ còn hơn 200. Vì vậy, bỏ lỡ điểm thoát hiểm đó, hậu quả sau này rất lớn.

Nếu muốn dùng mô hình đầu vai đỉnh để đặt lệnh bán khống kiếm lợi, tôi đề xuất đặt ba điểm quan trọng: điểm vào, điểm thoát và điểm thỏa mãn. Điểm vào là khi giá phá vỡ đường cổ. Điểm thoát phải luôn chú ý đến đường cổ, vì khi giá bật lên vượt qua đường cổ, thì nên đóng lệnh bán khống ngay lập tức. Cách xác định điểm thỏa mãn là dựa vào khoảng cách từ điểm vào đến đỉnh đầu. Trong ví dụ của Tencent, vào lúc 360, chênh lệch từ đỉnh đầu đến điểm vào là 55 điểm, vậy điểm thỏa mãn đặt ở 305. Kết quả chỉ mất một tháng để đạt được điểm thỏa mãn, nếu giữ đến bây giờ, chờ thêm nửa năm nữa chỉ kiếm thêm 19 nhân dân tệ, chi phí thời gian không xứng đáng.

Bây giờ nói về đầu vai đáy, đây là tình huống ngược lại. Đầu vai đáy biểu thị tín hiệu tăng giá, bạn có thể tưởng tượng mô hình đầu vai cổ điển bị đảo ngược. Lần này là lực bán giảm, người mua mới bắt đầu vào.

Vai trái là đợt bật tăng cuối cùng trước khi đáy hình thành. Trong quá trình giảm giá, sẽ có nhiều đợt bật tăng, nhưng không ai có thể biết trước chính xác đáy ở đâu. Khi ngày càng nhiều người dừng lỗ, cũng có nhiều người bắt đầu mua đáy, giá bắt đầu bật lên. Nếu bật tới đường cổ mà không thể vượt qua, chứng tỏ lực đẩy chưa đủ. Khối lượng giao dịch ban đầu lớn, khi các nhà bắt đáy giảm dần, lực bán cũng sẽ thu hẹp. Thường thì khi khối lượng giảm xuống mức nhỏ nhất, đó chính là đỉnh đầu vai đáy — điểm thấp nhất.

Vị trí đỉnh đầu sẽ có khối lượng rất nhỏ, vì người bán gần như đã bán hết, người mua cũng không vội vàng. Lúc này, sự bật lên gần như không gặp áp lực, chỉ cần một lượng nhỏ mua vào là có thể đẩy giá lên. Nếu có thể trực tiếp vượt qua đường cổ, đó là chuyển biến hình chữ V.

Vai phải xuất hiện báo hiệu tín hiệu tăng sắp đến. Giá thấp hơn đợt trước, cho thấy có lực mua bảo vệ, những người này phần lớn tin rằng sau đó sẽ tăng, hoặc là các vị thế short đã chốt lời. Dù sao đi nữa, các lệnh mua này đều giảm áp lực bán, tăng động lực tăng giá. Khi vượt qua vùng kháng cự của đường cổ, thì áp lực này sẽ chuyển thành hỗ trợ.

Về tín hiệu mua vào của đầu vai đáy, tôi nghĩ có hai thời điểm khá tốt. Thứ nhất là khi vai phải đã hình thành rõ ràng rồi mua vào, vì mức thấp dần tăng lên có nghĩa là đỉnh cũng sẽ tăng, phù hợp với xu hướng. Thứ hai là khi giá vượt qua đường cổ rồi mới mua vào, lúc này xu hướng tăng đã xác nhận, rủi ro cũng nhỏ hơn.

Ưu điểm của tín hiệu thứ nhất là giá vào rẻ, nhưng rủi ro cao hơn. Tín hiệu thứ hai rủi ro nhỏ hơn, nhưng có thể bỏ lỡ mức giá thấp nhất. Tùy theo phong cách cá nhân.

Khi đặt stop-loss, nếu vào lệnh dựa trên giá đường cổ, có thể dùng giá vai phải làm mức dừng lỗ. Còn điểm chốt lời, nhà giao dịch ngắn hạn có thể đặt mức dừng lỗ 2 đến 3 lần so với mức lợi nhuận mong muốn. Như vậy, dù tỷ lệ thắng chỉ 30%, trung bình vẫn có lãi.

Tuy nhiên tôi phải nói rằng, mô hình kỹ thuật chỉ là tham khảo, không thể đảm bảo 100% lợi nhuận. Trong thực tế, sẽ gặp các sự kiện hiếm xảy ra. Ví dụ như cơ bản đột nhiên thay đổi lớn, mô hình sẽ bị phá vỡ ngay lập tức. Ví dụ của Tencent, cuối năm 2023 dự định bật tăng, kết quả chính sách của chính phủ đột nhiên ra đời nhằm kiểm soát trò chơi mạng, giảm 12,3% trong ngày, mô hình bị phá vỡ hoàn toàn.

Ngoài ra, các mã có khối lượng giao dịch quá nhỏ cũng không phù hợp để phân tích mô hình. Mô hình dựa trên thống kê, càng nhiều mẫu càng chính xác. Vì vậy, cổ phiếu lớn hơn, chỉ số lớn hơn phù hợp hơn so với cổ phiếu nhỏ.

Tổng thể, các mô hình kỹ thuật như đầu vai đỉnh và đầu vai đáy chỉ là cảnh báo dựa trên thống kê, khi xuất hiện tình huống này, xác suất cao sẽ có xu hướng nhất định. Có thể tham khảo, nhưng đừng quá tin vào đó. Cuối cùng, cần kết hợp phân tích cơ bản và các yếu tố khác để nâng cao khả năng thành công trong giao dịch.