Lợi suất trái phiếu Mỹ đang viết lại kịch bản của thị trường tiền điện tử.

Xung đột Mỹ-Iran đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 4.58%, kỳ hạn 30 năm đạt mức cao mới kể từ năm 2007. Nếu duy trì đến cuối năm tài chính, chi phí lãi suất sẽ tăng thêm 8 tỷ USD; nếu kéo dài suốt năm tài chính 2027, chi phí vượt quá 30 tỷ USD. Thị trường bắt đầu định giá “cảnh báo trái phiếu” trở lại.
Điều này có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử? Lãi suất phi rủi ro tăng, giá trị định giá của các tài sản rủi ro bị rút khỏi. Động lực dòng vốn 30 ngày của ETF Bitcoin đã giảm mạnh từ đỉnh 13.2 tỷ USD xuống còn 3.6 tỷ USD, các nhà phân tích CryptoQuant chỉ ra rằng động lực tăng giá mang tính cấu trúc đã biến mất.
Quan trọng hơn, nếu đạt được thỏa thuận Mỹ-Iran, khả năng ưu tiên rủi ro ngắn hạn có thể trở lại, nhưng trung tâm lãi suất dài hạn sẽ không biến mất. Sự phục hồi của tiền điện tử có thể chỉ là một sự thở dài trong cơn bão vĩ mô.
Cảnh báo: việc phí vốn chuyển sang dương không đồng nghĩa với việc xu hướng đảo chiều. Nếu chỉ số chênh lệch giá Coinbase tiếp tục âm, thì sự tăng giá thiếu nền tảng do sức mua của Mỹ vắng mặt.
$btc #defi #ETF #链上数据 #chuỗi khối