Chuyên gia phân tích: BTC sẽ bước vào chu kỳ mới vượt qua cổ phiếu, trái phiếu và vàng, chấm dứt chu kỳ đáy dài nhất lịch sử kéo dài 142 ngày

Trưởng bộ phận Quản lý Danh mục Đầu tư Toàn cầu của Credit Suisse, Mark Connors, chỉ ra rằng Bitcoin vừa kết thúc giai đoạn giảm điểm liên tiếp dài nhất lịch sử kéo dài 142 ngày so với S&P 500, khi lạm phát dai dẳng, giá dầu cao, và lãi suất duy trì "cao hơn và lâu hơn", ông dự đoán BTC sẽ bước vào chu kỳ vượt trội so với cổ phiếu, trái phiếu và vàng.
(Phần tóm tắt trước: Phân tích logic về việc khởi động, thực hiện và kết thúc chu kỳ bò của BTC lần này: Chu kỳ 4 năm có bị phá vỡ không?)
(Bổ sung bối cảnh: Metaplanet khởi động huy động vốn bằng cổ phần Bitcoin quy mô lớn nhất châu Á: mục tiêu mua 5.4 tỷ USD BTC chiếm 1% nguồn cung)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Lạm phát, giá dầu, lãi suất, ba áp lực khiến trái phiếu mất tính phòng vệ
• Vàng dẫn đầu, Bitcoin tiếp bước: Kịch bản 2020 tái diễn?
• AI và blockchain: Động lực tăng năng suất vượt qua lạm phát
• "Chịu đòn trước, bứt phá sau": Nhịp điệu chu kỳ của BTC

Sự yếu thế kéo dài 142 ngày của Bitcoin so với S&P 500 là kỷ lục chưa từng có kể từ khi BTC ra đời. Giám đốc Đầu tư Cấp cao của Risk Dimensions, cựu trưởng bộ phận Quản lý Danh mục Toàn cầu của Credit Suisse, Mark Connors, gần đây chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với truyền thông:

"Tôi nghĩ rằng việc BTC bị thị trường đẩy xuống đáy đã kết thúc, nó đang chuyển từ giai đoạn tích lũy sang giai đoạn vượt trội."

Lạm phát, giá dầu, lãi suất, ba áp lực khiến trái phiếu mất tính phòng vệ

Lập luận cốt lõi của Connors xoay quanh thực tế: vị trí của các "tài sản phòng vệ" truyền thống đang bị lung lay. Tháng 4, CPI của Mỹ đạt 3.8%, PPI đạt 6%, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục giảm nhiệt, lộ trình lãi suất "cao hơn và lâu hơn" của Fed dần trở thành kịch bản cơ bản của thị trường.

Trong bối cảnh này, trái phiếu chịu áp lực kép, lãi suất danh nghĩa không theo kịp lạm phát, khả năng sinh lời vốn bị hạn chế bởi kỳ vọng tăng lãi suất. Connors thẳng thắn: "Khi thị trường thích nghi với môi trường lãi suất cao hơn và lâu hơn, chức năng của trái phiếu như tài sản phòng vệ đang ngày càng bị thử thách."

Giá dầu ở mức cao cấu trúc là một dòng chủ đạo khác. Connors cho rằng căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng duy trì ở mức cao không chỉ thúc đẩy lạm phát mà còn buộc vốn tìm kiếm các công cụ chống lại lạm phát.

Vàng dẫn đầu, Bitcoin tiếp bước: Kịch bản 2020 tái diễn?

Connors đặc biệt nhấn mạnh một phép so sánh lịch sử. Vào đầu năm 2020, trong giai đoạn dịch bệnh bùng phát, vàng tăng giá trước, nhưng sau đó Bitcoin bắt đầu phản ứng mạnh mẽ, cuối cùng vượt lên. Ông cho rằng cấu trúc thị trường năm 2026 có nhiều điểm tương đồng cao.

"Vàng đã hoàn thành một đoạn của nó," Connors nói, "Bitcoin hiện đang bắt đầu quá trình phục hồi của mình."

AI và blockchain: Động lực tăng năng suất vượt qua lạm phát

Lập luận của Connors không chỉ dừng lại ở quy mô kinh tế vĩ mô. Ông còn chỉ ra rằng, sự kết hợp giữa AI và công nghệ blockchain đang trở thành chìa khóa để các doanh nghiệp chống lại áp lực lạm phát.

"Cách duy nhất để vượt qua áp lực lạm phát là thông qua công nghệ," ông nói. Khi các doanh nghiệp tìm kiếm hệ thống phi tập trung để hỗ trợ các giao dịch dựa trên máy móc và tự động hóa, liên kết giữa AI và blockchain sẽ ngày càng chặt chẽ hơn.

Quan điểm này mở rộng câu chuyện của Bitcoin từ "vàng kỹ thuật số" sang "hạ tầng năng suất": trong môi trường lạm phát cao, lãi suất cao, các tài sản có thể cộng hưởng với chu kỳ nâng cấp công nghệ sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn.

"Chịu đòn trước, bứt phá sau": Nhịp điệu chu kỳ của BTC

Connors không giấu giếm sự biến động ngắn hạn trong đường đi của giá Bitcoin. Ông mô tả khá thẳng thắn: "Bitcoin luôn luôn là người đầu tiên chịu đòn, nhưng cũng luôn là người đầu tiên bứt phá ra khỏi."

Ông dự đoán, khi thị trường tiếp tục tích lũy trong môi trường "tin xấu liên tục, giá dầu dai dẳng cao", khả năng BTC vượt trội so với cổ phiếu và trái phiếu sẽ tiếp tục.

Hiện tại, giá BTC khoảng 76.800 USD. Việc chu kỳ yếu kéo dài 142 ngày có thực sự kết thúc hay chưa vẫn cần các dữ liệu tiếp theo xác nhận.