Dầu thô Brent đã tăng 85% kể từ tháng Một. OXY, XOM và CVX đang chơi rất khác biệt.

Occidental Petroleum (OXY 0.03%) vượt xa dự báo của Phố Wall khi báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên của năm 2026. Các nhà phân tích dự kiến lợi nhuận là 0,59 đô la mỗi cổ phiếu, nhưng công ty đã báo cáo 1,06 đô la mỗi cổ phiếu. Đó là một kết quả ấn tượng, nhưng ban lãnh đạo thừa nhận rằng họ có thể đã làm tốt hơn. Chuyện gì đang xảy ra với công ty và với các đối thủ như Chevron (CVX +0.26%) và ExxonMobil (XOM 0.24%)?

Thời điểm không hoàn hảo

Một trong những vấn đề lớn đầu tiên trong quý đối với các công ty dầu khí là thời điểm tăng giá dầu. Phần lớn đà tăng diễn ra sau khi xung đột địa chính trị ở Trung Đông bắt đầu, vì vậy đợt tăng giá đã đẩy giá dầu tăng 85% trong năm 2026 tính đến thời điểm này chưa thực sự bắt đầu cho đến tháng Ba. Vì vậy, các công ty năng lượng chỉ hưởng lợi từ giá dầu cao trong một khoảng thời gian ngắn.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Đây là lý do tại sao kỳ vọng của các nhà phân tích cho quý hai cao hơn nhiều so với quý đầu tiên. Ví dụ, Phố Wall dự đoán Oxy sẽ kiếm được 1,58 đô la mỗi cổ phiếu trong quý hai. Nhưng một vấn đề khác đã cản trở hiệu suất của Oxy trong quý đầu tiên: phòng ngừa rủi ro.

Các công ty dầu khí thường xuyên phòng ngừa rủi ro sản xuất của họ để bảo vệ chống lại biến động giá trong thị trường năng lượng. Trong trường hợp này, việc phòng ngừa rủi ro đã trở thành một trở ngại.

Phòng ngừa rủi ro cũng gây khó khăn cho Exxon và Chevron

Oxy, ít bị ảnh hưởng hơn nhiều bởi Trung Đông so với Exxon hoặc Chevron, đã nổi bật hơn. Trong khi đó, Exxon, có nhiều tiếp xúc hơn với khu vực này, đã bị ảnh hưởng đến sản lượng. Tuy nhiên, lợi nhuận 1,16 đô la mỗi cổ phiếu của họ đã vượt dự báo của các nhà phân tích là 1,01 đô la. Nhưng việc phòng ngừa rủi ro đã dẫn đến thiệt hại 700 triệu đô la trong lợi nhuận. Điều này sẽ được đảo ngược trong quý hai khi các lô hàng đã được phòng ngừa rủi ro đến nơi. Tuy nhiên, tác động ngắn hạn này cần được lưu ý khi bạn xem xét hoạt động kinh doanh.

Mở rộng

NYSE: OXY

Occidental Petroleum

Thay đổi hôm nay

(-0.03%) $-0.02

Giá hiện tại

$58.81

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$58B

Phạm vi trong ngày

$58.07 - $59.17

Phạm vi 52 tuần

$38.80 - $67.45

Khối lượng giao dịch

7.9 triệu

Khối lượng trung bình

16.6 triệu

Biên lợi nhuận gộp

32.14%

Lợi suất cổ tức

1.67%

Trong khi đó, Chevron nằm giữa Exxon và Oxy, với lợi nhuận 1,41 đô la mỗi cổ phiếu vượt dự báo của Phố Wall là 0,97 đô la. Nhưng một lần nữa, hoạt động phòng ngừa rủi ro của công ty là một trở ngại, khi ban lãnh đạo đã phải ghi nhận khoản phí 2,9 tỷ đô la liên quan đến hoạt động này. Phòng ngừa rủi ro là hoạt động riêng của từng công ty, mỗi công ty áp dụng các phương pháp khác nhau. Và vì hoạt động này là sở hữu riêng, các nhà đầu tư sẽ không biết về tác động, tốt hay xấu, cho đến khi công ty công bố kết quả hàng quý.

Oxy cắt giảm hoạt động đúng thời điểm

Tuy nhiên, hoạt động tinh chế của Exxon và Chevron đã hoạt động yếu, do thời điểm và phòng ngừa rủi ro đều đóng vai trò. Gần đây, Oxy đã bán mảng kinh doanh hạ nguồn của mình vào đầu năm 2026, vì vậy hoạt động này không phải là vấn đề đáng kể đối với công ty trong quý. Nói một cách đơn giản, có nhiều yếu tố cần xem xét khi đánh giá các công ty năng lượng riêng lẻ.

Cuối cùng, Oxy, Exxon và Chevron đều hưởng lợi từ việc giá năng lượng tăng, nhưng cách họ phản ứng với đà tăng này có chút khác biệt. Và điều đó, lần lượt, dẫn đến các kết quả khác nhau.