Dự đoán: Alphabet sẽ gia nhập câu lạc bộ 5 nghìn tỷ đô la và chỉ số Dow Jones Industrial Average vào tháng Sáu

Chỉ số Dow Jones Công nghiệp (^DJI +0.58%) sẽ kỷ niệm 130 năm ngày thành lập vào ngày 26 tháng 5. Nhưng chỉ số lịch sử này trông hoàn toàn khác so với hơn một thế kỷ trước.

Dow ngày nay đầy ắp các công ty tập trung vào công nghệ, với Salesforce thay thế ExxonMobil vào năm 2020, Amazon đổi chỗ với Walgreens Boots Alliance vào năm 2024, và Nvidia chiếm vị trí của Intel vào năm 2024.

Việc thêm các cổ phiếu công nghệ đã làm cho Dow phản ánh rõ hơn thị trường chứng khoán hiện đại. Nhưng một điểm yếu nghiêm trọng của Dow là tỷ trọng quá thấp của các cổ phiếu truyền thông, chỉ chiếm 2% trong ngành so với 11% trong S&P 500 (^GSPC +0.37%).

Đây là chất xúc tác có thể mở đường cho tập đoàn truyền thông Alphabet (GOOG 1.07%) (GOOGL 1.19%) được thêm vào Dow vào tháng 6 và lý do tại sao cổ phiếu này còn nhiều dư địa để tăng cao hơn và gia nhập câu lạc bộ trị giá 5 nghìn tỷ đô la cùng Nvidia.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Dow đã sẵn sàng cho Alphabet

Khác với S&P 500 hoặc Nasdaq-100, vốn được tính theo vốn hóa thị trường, Dow vẫn duy trì truyền thống lâu đời của mình là tính theo giá cổ phiếu. Tính theo giá cổ phiếu, các thành phần nặng ký nhất của Dow không nhất thiết là các công ty có giá trị lớn nhất. Thực tế, 16 trong số 30 thành phần của Dow có trọng số lớn hơn Nvidia, mặc dù Nvidia là công ty có giá trị lớn nhất thế giới.

Chia tách cổ phiếu thường gây ra những thay đổi lớn trong thành phần của Dow vì chúng thay đổi đáng kể cấu trúc của nó. Chia cổ phiếu của Apple vào năm 2020 là chất xúc tác để thêm Salesforce, Amgen, và Honeywell International (HON +1.84%) và loại bỏ RTX, ExxonMobil, và Pfizer. Tương tự, chia cổ phiếu của Sherwin-Williams vào năm 2021, của Amazon vào năm 2022, và Nvidia vào năm 2024 đã mở đường cho việc thêm tất cả ba cổ phiếu này vào Dow trong năm 2024.

Tương tự, Alphabet cũng đã chia cổ phiếu của mình vào năm 2022. Vì vậy, nếu được thêm vào ngày hôm nay, nó sẽ không làm mất cân bằng của chỉ số. Và tin vui cho Alphabet là nó không cần một trong các thành phần hiện có của Dow phải chia cổ phiếu để hợp lý hóa việc đưa vào.

Mở rộng

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Thay đổi hôm nay

(-1.19%) $-4.61

Giá hiện tại

$383.05

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.6T

Phạm vi trong ngày

$381.78 - $388.75

Phạm vi 52 tuần

$162.00 - $408.61

Khối lượng

749.2K

Trung bình khối lượng

28.6M

Biên lợi nhuận gộp

60.43%

Lợi suất cổ tức

0.22%

Các công ty con của Honeywell thách thức vai trò của nó trong Dow

Kể từ khi được thêm vào Dow vào năm 2020, Honeywell đã giảm hiệu suất rõ rệt so với S&P 500, Dow, và RTX, công ty mà nó thay thế.

Honeywell được thêm vào vì sự hiện diện toàn cầu của nó trong nhiều thị trường cuối chính và sự đổi mới công nghệ trong Internet Công nghiệp của Vạn vật. Nhưng công ty đã gặp khó khăn trong việc tận dụng các xu hướng hấp dẫn này. Vì vậy, nó đã tách ra mảng vật liệu tiên tiến của mình vào tháng 10 năm 2025 và dự định tách ra Honeywell Aerospace vào ngày 29 tháng 6, để Honeywell hiện tại tập trung vào tự động hóa công nghiệp và xây dựng. Đó là lý do đủ để thay thế Honeywell trong Dow, nhưng tôi nghi ngờ chỉ số sẽ thay thế bằng một cổ phiếu công nghiệp hoặc nhà thầu quốc phòng.

Caterpillar (CAT +1.61%) đã tăng hơn bốn lần trong ba năm qua. Nó đã hưởng lợi lớn từ sự bùng nổ trong xây dựng và nhu cầu về máy móc công nghiệp chuyên dụng từ các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI), cũng như từ ngành dầu khí đang bùng nổ.

Caterpillar hiện chiếm 10.7% trong Dow, điều này giảm bớt áp lực phải thay thế Honeywell bằng một cổ phiếu công nghiệp khác. Việc đổi chỗ Alphabet lấy Honeywell rất hợp lý, vì Alphabet sẽ bổ sung một sự pha trộn của AI, truyền thông qua sở hữu YouTube, điện toán đám mây qua Google Cloud, điện toán lượng tử, ô tô tự lái qua Waymo thuộc sở hữu của Alphabet, và nhiều hơn nữa.

Alphabet đáp ứng tất cả các tiêu chí của một cổ phiếu blue chip

Ngay cả khi Alphabet không thay thế Honeywell vào tháng 6, công ty này gần như chắc chắn sẽ được thêm vào Dow trong những năm tới nhờ vị trí dẫn đầu trong nhiều ngành công nghiệp. Với vốn hóa thị trường 4,81 nghìn tỷ đô la, Alphabet nằm trong tầm với để gia nhập Nvidia như là công ty thứ hai trong câu lạc bộ trị giá 5 nghìn tỷ đô la độc quyền. Và mặc dù đã tăng hơn gấp ba lần trong giá trong năm qua, cổ phiếu Alphabet vẫn là một giá trị tuyệt vời.

Mùa hè năm ngoái, các nhà đầu tư còn hoài nghi rằng Google Search có thể giữ vững thị phần trước sự tràn vào của các công cụ dựa trên AI. Nhưng Alphabet đã thành công lớn trong việc tích hợp các tính năng AI vào Google Search và mở rộng mô hình ngôn ngữ lớn Gemini (LLM).

Google cũng đã dẫn đầu ngành điện toán đám mây trong thiết kế chip tùy chỉnh. Các chip Tensor Processing Unit (TPU) thế hệ thứ tám của họ bao gồm TPU 8t để huấn luyện và TPU 8i để suy luận. Những chip này giảm phụ thuộc của Alphabet vào các chip Nvidia đắt tiền, cung cấp một cách tiết kiệm chi phí để mở rộng các trung tâm dữ liệu Google Cloud và tạo ra nguồn doanh thu bổ sung từ việc bán TPU cho một nhóm khách hàng chọn lọc.

Alphabet là một công ty vô cùng độc đáo vì nó tạo ra dòng tiền tự do lớn từ các phân khúc đã thành lập như Google Search và YouTube, mà nó có thể dùng để thúc đẩy các khoản đầu tư trong toàn bộ chuỗi giá trị AI ở các cấp độ LLM, hạ tầng, ứng dụng, ô tô tự lái, robot, và silicon.

Với hệ số P/E dự phóng là 27.8 lần, Alphabet không còn nằm trong nhóm giá rẻ nữa, nhưng vẫn là một giá trị tốt cho các nhà đầu tư dài hạn muốn xây dựng danh mục dựa trên một trong những cổ phiếu tăng trưởng cân bằng nhất thế giới.