Tương lai dành cho Nextcure sẽ ra sao?

Yên lặng vào ngày 13 tháng 1, Nextcure (NXTC 20.59%) đã nộp một báo cáo 8-K ngắn gọn với SEC cho biết Eli Lilly (LLY +2.37%) đã chấm dứt một thỏa thuận nghiên cứu và phát triển được ký kết vào tháng 11 năm 2018. Cổ phiếu của Nextcure đã tự điều chỉnh sau một đợt bán tháo ngắn vào sáng hôm sau khi nộp đơn.

Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư không nên lo lắng.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Các nhà đầu tư không nên ngạc nhiên

Trong khi Eli Lilly cung cấp một mức độ xác nhận cho phương pháp khoa học của Nextcure, các chương trình tập trung vào miễn dịch ung thư vẫn còn trong giai đoạn đầu với ít chi tiết công khai. Một số nhà đầu tư có thể hiểu việc chấm dứt này như một dấu hiệu cho thấy công nghệ không hoạt động. Tôi đề xuất những nhà đầu tư đó xem xét kỹ hơn những thay đổi tại Eli Lilly.

Vào ngày 5 tháng 12, Eli Lilly công bố một đội ngũ lãnh đạo mới và chiến lược cho lĩnh vực nghiên cứu và phát triển ung thư của mình. Nhóm tiếp quản đến từ Loxo Oncology, một công ty công nghệ sinh học mà Eli Lilly mua lại vào tháng 1 năm 2019 với giá 8 tỷ đô la. Nhóm nghiên cứu ung thư đã đổi tên thành Loxo Oncology tại Lilly. Loxo và nhóm tập trung vào các loại thuốc nhỏ phân tử nhắm mục tiêu cho ung thư và sẽ tiếp tục theo hướng đó. Nền tảng FIND-IO của Nextcure nhằm tìm ra các liệu pháp kháng thể mới, không phải các phân tử nhỏ.

Các nhà đầu tư tinh ý thậm chí có thể đã dự đoán hướng tiếp cận này dựa trên câu sau trong thông cáo báo chí ngày 5 tháng 12 của Lilly: "Liên quan đến những thay đổi này, việc phát triển một số chương trình giai đoạn lâm sàng sơ bộ sẽ bị dừng lại và chấm dứt." Để công bằng, các nỗ lực R&D của Nextcure vẫn chưa bước vào thử nghiệm lâm sàng, nhưng những dấu hiệu rõ ràng cho thấy các chương trình không cốt lõi ban đầu sẽ bị cắt bỏ.

Con đường phía trước của Nextcure

Nextcure kiểm soát số phận của hai ứng viên thuốc miễn dịch ung thư đầy hứa hẹn: NC318 và NC410. Hầu hết các nhà đầu tư thông thái có lẽ cho rằng phần lớn giá trị của công ty dựa vào các chương trình này, và Lilly chưa bao giờ có quyền đối với chúng.

NC318, một kháng thể nhắm vào siglec-15 hay đơn giản là S15, ức chế sự sống còn của tế bào ung thư trong khi thúc đẩy sự phát triển của các tế bào T chống ung thư. Thú vị là, biểu hiện của S15 thường không trùng lặp với biểu hiện của các mục tiêu PD-1 hoặc PD-L1; do đó, NC318 có thể nhắm vào các bệnh nhân ung thư không phản ứng với các chất ức chế PD-1/PD-L1.

Tại sao tin này lại quan trọng? Các loại thuốc nhắm vào các mục tiêu đó đã trở thành một phần của mô hình điều trị mới cho ung thư, tạo ra hàng tỷ doanh thu. Doanh số của Keytruda của Merck đạt 3,1 tỷ đô la trong quý thứ ba của năm ngoái. Tổng cộng, một số loại thuốc khác cùng loại, bao gồm Opdivo của Bristol-Myers Squibb, Tecentriq của Roche, và Bavencio của Pfizer, đã tạo ra hàng tỷ đô la nữa. Dù các loại thuốc này rất tốt trong một số loại ung thư, vẫn có một nhóm bệnh nhân, đôi khi khá lớn, không phản ứng. Những bệnh nhân đó cuối cùng có thể nhận lợi ích từ NC318 của Nextcure.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nextcure bắt đầu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2 vào tháng Mười và dự kiến có dữ liệu ban đầu vào cuối năm 2020. Ngoài thử nghiệm đó, công ty dự định nộp hồ sơ Thuốc thử nghiệm mới (IND) với Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm trong quý này để bắt đầu thử nghiệm trên người của ứng viên thuốc thứ hai, NC410. Ban đầu nhắm vào các khối u rắn tiến triển hoặc di căn, NC410 cung cấp một cơ chế độc đáo thúc đẩy chức năng của các tế bào T, một thành phần của hệ miễn dịch bảo vệ cơ thể và chống ung thư.

Nextcure củng cố bảng cân đối kế toán của mình

Sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào mùa xuân năm ngoái, Nextcure đã huy động khoảng 150 triệu đô la vào tháng 11. Điều chỉnh số dư tiền mặt vào ngày 30 tháng 9 để phản ánh số vốn mới, Nextcure tự hào có 324 triệu đô la tiền mặt. Điều này đủ để vận hành các thử nghiệm lâm sàng hiện tại và dự kiến cho NC318 và NC410 cũng như tiếp tục nghiên cứu giai đoạn đầu. Kết quả giai đoạn 2 ban đầu vào cuối năm vẫn là chất xúc tác lớn nhất cho sự biến động của cổ phiếu, trừ khi một công ty dược lớn khác quyết định hợp tác hoặc mua lại một trong các chương trình của Nextcure.