Gần đây lại thấy hình ảnh so sánh lượng cung cấp stablecoin với dòng chảy ròng của ETF, nói đơn giản là chỉ cần ghép hai đường này lại với nhau rồi bắt đầu kể chuyện. Mối tương quan không đồng nghĩa với nguyên nhân và kết quả, tiền ngoài thị trường vào không nhất thiết phải đổi thành stablecoin trước, ngược lại, stablecoin tăng lên cũng có thể chỉ là các sàn giao dịch bổ sung kho dự trữ, làm market maker, thậm chí có người chuyển qua chuyển lại trên chuỗi để giả vờ bận rộn. Khi thị trường nóng lên thì thêm muối vào, đừng vội coi “dòng tiền đã vào” là kết luận. Nhân tiện, trước và sau các đợt nâng cấp/bảo trì của các blockchain chính, mọi người đều đoán xem hệ sinh thái có chuyển đổi hay không, tôi lại nghĩ phần lớn là tâm lý trước, tiền chậm chân, việc chuyển đổi hay không còn phụ thuộc vào việc có duy trì lượng sử dụng và thanh khoản tiếp nhận hay không. Dù sao tôi vẫn tập trung vào dòng chảy thực trên chuỗi, ít nghe các câu chuyện lớn vĩ mô.