Ba cổ phiếu công nghệ sinh học bị bán tháo mạnh với tiềm năng phục hồi mạnh mẽ hướng tới năm 2026

Ngành công nghệ sinh học đã trải qua một điểm biến đổi quan trọng vào năm 2025. Trong khi những lo lắng đầu năm về thuế quan đối với dược phẩm ban đầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, ngành đã tìm lại đà phát triển thông qua đà M&A, các thỏa thuận định giá thuốc chiến lược và việc FDA phê duyệt nhanh hơn. Môi trường quy định chứng tỏ đặc biệt tích cực, với 44 liệu pháp mới được phê duyệt trong năm nay—một nửa trong số đó tập trung trong sáu tháng cuối cùng. Tốc độ phê duyệt này nhấn mạnh đà phát triển mạnh mẽ của các dòng sản phẩm trong toàn ngành.

Trước bối cảnh này, ba công ty công nghệ sinh học giai đoạn lâm sàng và thương mại đã nổi lên như những ứng cử viên tiềm năng cho sự phục hồi dù giá cổ phiếu giảm mạnh trong năm 2025. Mỗi công ty đều được xếp hạng Zacks Rank #2 (Buy) và có dự báo lợi nhuận cải thiện cho năm tới. Câu chuyện của họ cho thấy những thất bại tạm thời thường che giấu các yếu tố thúc đẩy dài hạn hấp dẫn.

Seres Therapeutics: Chuyển đổi từ Kết quả Thử nghiệm sang Nghiên cứu Giai đoạn Muộn

MCRB đã xây dựng nền tảng dựa trên các hợp tác vi khuẩn sống nhằm giải quyết các biến chứng y học nghiêm trọng. Tài sản chủ lực của họ, SER-155, nhắm vào các nhiễm trùng máu ở bệnh nhân đang thực hiện cấy ghép tế bào gốc—một nhu cầu y học chưa được đáp ứng đáng kể với các lựa chọn phòng ngừa hạn chế.

Đà lâm sàng đang tăng tốc. Một bộ dữ liệu giai đoạn Ib gần đây cho thấy SER-155 đạt giảm 77% các nhiễm trùng máu do vi khuẩn so với chăm sóc tiêu chuẩn ở những người nhận cấy ghép. Ngoài việc phòng ngừa nhiễm trùng, dữ liệu mới nổi còn gợi ý tiềm năng điều trị rộng hơn trong các tình trạng miễn dịch. Hướng dẫn tích cực gần đây của FDA đã xác nhận phương pháp lâm sàng này, mở đường cho việc bắt đầu thử nghiệm giai đoạn giữa.

Nguồn vốn là biến số trong ngắn hạn. Khi đã đảm bảo vốn, ban lãnh đạo dự kiến sẽ có kết quả tạm thời trong vòng 12 tháng. Sự giảm giá cổ phiếu 12% từ đầu năm đã tạo ra một sự điều chỉnh định giá. Thống nhất của Phố Wall đã chuyển biến tích cực, với dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 thu hẹp từ $10.66 xuống còn $7.67 trong hai tháng qua—một sự định giá lại ý nghĩa về kỳ vọng tiêu hao ngắn hạn.

ImmunityBio: Thương mại tăng trưởng giữa phức tạp quy định

IBRX hoạt động trong giai đoạn thương mại sớm hơn, đã được FDA chấp thuận cho Anktiva—một liệu pháp miễn dịch ung thư được tiêm cùng BCG cho bệnh nhân ung thư bàng quang kháng trị liệu tiêu chuẩn. Dù chiến thắng quy định này, cổ phiếu đã giảm 16% tính từ đầu năm, chủ yếu phản ánh thông báo từ chối nộp hồ sơ mở rộng nhãn hiệu.

Tuy nhiên, câu chuyện thương mại lại khác. Doanh số thuốc đã tăng vọt lên gần $75 triệu trong năm nay so với chỉ $7 triệu của năm trước—tăng hơn mười lần nhờ nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Mở rộng quốc tế đang diễn ra, với đề xuất phê duyệt có điều kiện gần đây của các cơ quan quản lý châu Âu. Quyết định cuối cùng của EU dự kiến sẽ sớm có.

Dòng sản phẩm còn mở rộng ngoài ung thư bàng quang. Anktiva đang được điều tra đồng thời như liệu pháp đơn trị và kết hợp trong nhiều chỉ định ung thư bao gồm ung thư phổi không nhỏ, u nguyên bào thần kinh, và lymphoma không Hodgkin. Trong các nghiên cứu ung thư phổi, thuốc đã thể hiện khả năng đảo ngược lymphopenia và kéo dài tín hiệu sống còn. Dữ liệu u nguyên bào thần kinh cho thấy tỷ lệ kiểm soát bệnh mạnh mẽ. Nhiều yếu tố thúc đẩy dự kiến sẽ diễn ra trong năm 2026. Các ước tính của nhà phân tích đã được thu hẹp, với dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 cải thiện từ 37 cent lên 33 cent.

Altimmune: Xóa bỏ con đường quy định cho liệu pháp MASH

ALT đã trải qua một năm 2025 đầy thử thách, với cổ phiếu mất 46% giá trị. Nguyên nhân: kết quả trung gian hỗn hợp từ nghiên cứu MASH giai đoạn giữa đánh giá pemvidutide, một chất kích hoạt thụ thể GLP-1/glucagon nhằm điều trị bệnh gan và rối loạn chuyển hóa.

Trong khi dữ liệu 24 tuần báo cáo tháng 6 đạt một tiêu chí chính (giải pháp bệnh không tiến triển mà không có sự tiến triển của xơ hóa), thì lại không đạt tiêu chí phụ về cải thiện xơ hóa. Sự sụt giảm này đã gây áp lực bán ra. Tuy nhiên, dữ liệu 48 tuần được công bố tháng này cho thấy bức tranh rõ ràng hơn. Điều trị kéo dài đã chứng minh các cải thiện tích lũy trong các chỉ số sinh học về sức khỏe gan và viêm nhiễm so với các thời điểm trước đó. Đặc biệt, bệnh nhân dùng liều cao hơn cho thấy giảm cân thêm mà không có dấu hiệu bão hòa hiệu quả—một tín hiệu quan trọng về tiềm năng phản ứng liều.

Hợp tác quy định đã được thúc đẩy nhanh hơn. ALT gần đây đã kết thúc cuộc họp với FDA để thống nhất các tham số thử nghiệm giai đoạn muộn. Một nghiên cứu giai đoạn III dự kiến bắt đầu vào năm 2026, có thể đưa pemvidutide vào xem xét thương mại. Ngoài MASH, các nghiên cứu song song về rối loạn sử dụng rượu và bệnh gan liên quan đến rượu đang tiến triển, với dữ liệu về AUD dự kiến trong năm 2026—một yếu tố thúc đẩy tiềm năng khác.

Thị trường dường như đã phản ứng quá mức với sự sụt giảm tạm thời này. Các ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 đã được cải thiện từ $1.33 lên $1.13 trong những tháng gần đây, phản ánh sự điều chỉnh của nhà phân tích về quỹ đạo lâm sàng.