AppLovin và Shopify có thực sự đánh bại định giá của Palantir vào năm 2028 không?

Question

Palantir đạt vốn hóa thị trường $369 tỷ sau khi tăng vọt 150% vào năm ngoái. Ấn tượng? Chắc chắn rồi. Nhưng đây là vấn đề—hai công ty ứng dụng AI có thể vượt qua con số đó chỉ trong 36 tháng.

Toán Học Đằng Sau Luận Văn

AppLovin ($176B hôm nay) cần một sự tăng 110% để đạt 370B USD. Đó là khoảng 28% hàng năm—mạnh mẽ nhưng không phải là không thể khi xem xét mức tăng trưởng lợi nhuận đồng thuận 53%.

Shopify ($192B hôm nay) cần 93% tăng trưởng để vượt qua ngưỡng đó. Với lợi suất hàng năm 24%, nó bảo thủ hơn, mặc dù cổ phiếu giao dịch với mức giá cao hơn 108 lần lợi nhuận so với 66 lần của AppLovin.

Tại sao AppLovin có thể thành công

Nền tảng adtech không chỉ đơn thuần là sử dụng từ ngữ thời thượng. Bộ máy gợi ý Axon 2.0 của nó—một cỗ máy học máy—đã tăng gấp bốn lần chi tiêu quảng cáo kể từ giữa năm 2023. Morgan Stanley gọi nó là “tốt nhất trong phân khúc.”

Nhưng đây là điều thực sự thú vị: AppLovin vừa ra mắt một bảng điều khiển quảng cáo thương mại điện tử tự phục vụ đã đạt được tỷ lệ doanh thu $1B chỉ trong vài tháng. Giám đốc điều hành Adam Foroughi cho biết việc triển khai điều này trên toàn cầu có thể mở ra “một cơ hội khổng lồ.” Dịch nghĩa: sự mở rộng TAM bùng nổ.

Nếu doanh thu tăng 53% hàng năm như dự kiến, AppLovin có thể đạt $370B trong khi thực sự giao dịch với mức định giá rẻ hơn (39x so với mức hiện tại là 66x). Đó là kiểu thiết lập mà Phố Wall sẽ cảm thấy phấn khích.

Đà Tăng Trưởng AI của Shopify (Nhưng Chi Phí Tham Gia Cao )

Shopify đang sử dụng AI theo ba cách:

AI tác động cho mua sắm đối thoại
Tự động hóa quy trình làm việc cho các thương nhân
Công cụ năng suất phát triển nội bộ

Đây là nền tảng thương mại điện tử phổ biến nhất ( theo G2) và được công nhận là một trong những nhà lãnh đạo thương mại bán buôn. Shopify cũng có thành tích vượt qua các ước tính về lợi nhuận.

Nhưng với tỷ lệ 108 lần lợi nhuận, có ít không gian cho sai sót. Nó cần tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 32% và thực hiện hoàn hảo trong việc bán thêm doanh nghiệp, mở rộng quốc tế và tăng thị phần bán buôn.

The Pick

AppLovin có vẻ là một lựa chọn tốt hơn - định giá thấp hơn, tỷ lệ tăng trưởng cao hơn, động lực rõ ràng trong ngắn hạn với việc triển khai dịch vụ tự phục vụ. Shopify có lợi thế cạnh tranh và hồ sơ thực hiện, nhưng cần mọi thứ diễn ra suôn sẻ.

Cả hai đều không phải là điều hiển nhiên. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm câu chuyện AI mega-cap tiếp theo? Hai cái này đáng để theo dõi.