ETF XRP của Canary Capital có một sự ra mắt mạnh mẽ - Nhưng thị trường vẫn chưa theo kịp - Coinedict

Việc Canary Capital ra mắt ETF XRP giao ngay đầu tiên tại Mỹ - giao dịch dưới mã chứng khoán XRPC - đã mang lại một trong những màn ra mắt ETF lớn nhất năm 2025. Nhưng bất chấp sự khởi đầu ấn tượng, giá XRP không phản ứng như nhiều người mong đợi, cho thấy sự phân chia ngày càng lớn giữa sự phấn khích của các tổ chức và tâm lý thị trường.

Khởi đầu nhanh chóng: XRPC ghi nhận lên tới $58M trong ngày đầu tiên

Quỹ bắt đầu giao dịch vào ngày 13 tháng 11, chỉ 24 giờ sau khi Nasdaq hoàn tất chứng nhận cho việc niêm yết của nó — một cột mốc cho thấy các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang dần mở cửa cho một loạt sản phẩm crypto giao ngay rộng hơn ngoài Bitcoin và Ethereum.

XRPC đã không mất thời gian để gây ấn tượng:

• $26 triệu khối lượng trong 30 phút
• Lên đến $58 triệu vào cuối Ngày Đầu Tiên, theo nhiều báo cáo từ các bàn giao dịch.
• Một trong những lần ra mắt ETF mạnh mẽ nhất trong năm

Đối với một quỹ ETF tiền điện tử đơn tài sản vào năm 2025, những con số này thật khó để bỏ qua.

Nhưng XRP không tăng giá - Nó đã giảm thay vào đó

Trong khi ETF đang thu hút sự chú ý, XRP đã giảm xuống mức $2.22–$2.24, giảm từ các mức trước đó gần $2.30–$2.40.

Một nhà giao dịch đã tóm tắt nó hoàn hảo:

“Bạn đã khởi động phương tiện, nhưng chiếc xe vẫn cần nhiên liệu.”

Nhiên liệu, trong trường hợp này, là sự tham gia rộng rãi của thị trường — điều mà ETF một mình không thể cung cấp trong một môi trường tránh rủi ro.

Sự ngắt kết nối này cho thấy một động lực quen thuộc: Các tiêu đề ETF thường gây ra sự phấn khích, nhưng hành động giá phụ thuộc vào tính thanh khoản, tâm lý và điều kiện vĩ mô, không chỉ dựa vào sự hiện diện của một sản phẩm đầu tư mới.

Việc Mua Bán Của Các Tổ Chức Đang Âm Thầm Tăng Trưởng

Đằng sau hậu trường, sự quan tâm của các tổ chức dường như mạnh mẽ hơn nhiều so với phản ứng giá ngay lập tức.

Các báo cáo chỉ ra:

• Khoảng $245 triệu USD giá trị XRP đã được tích lũy trước khi niêm yết ETF
• Mua sắm thuộc về các khách hàng của Canary Capital và các quỹ liên kết
• Vị trí có thể nhằm vào việc tiếp xúc lâu dài hơn là sự biến động trong ngày đầu tiên

Mức độ tích lũy chiến lược này gợi ý rằng “tiền thông minh” có thể đang xem XRPC như là khởi đầu của một chu kỳ thể chế dài hơn, chứ không phải là một sự kiện giao dịch ngắn hạn.

Tại sao XRP không tăng giá? Nhiều yếu tố đang gây áp lực lên thị trường

XRP không thể tăng giá không phải là điều xảy ra riêng lẻ. Toàn bộ thị trường tiền điện tử đang gặp khó khăn, và có nhiều yếu tố vẫn đang hoạt động:

1. Gió ngược vĩ mô

Sự không chắc chắn sau việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ kéo dài đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giảm mạnh—giảm bớt sự thèm muốn cho các giao dịch đầu cơ.

2. Sự điều chỉnh thị trường rộng hơn

Sự giảm giá của Bitcoin xuống dưới $100,000 và hơn $1B trong việc thanh lý đã kích thích sự thận trọng trên các altcoin.

3. Phản ứng bán tin tức

Một mẫu tiền điện tử cổ điển: người mua chạy trước sự kiện, sau đó chốt lời khi tiêu đề xuất hiện.

4. ETF ≠ sự tăng giá ngay lập tức

Sự có sẵn của ETF cải thiện khả năng tiếp cận, nhưng không buộc người mua phải gia nhập thị trường.

Như một nhà phân tích đã nói: “Khối lượng là một chuyện. Sự chấp nhận là chuyện khác.”

Điều gì tiếp theo cho Canary Capital — và XRPC?

Canary Capital đã gợi ý rằng họ có thể tạm dừng các hồ sơ ETF mới cho đến khi có sự rõ ràng thêm từ các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ. Thay vào đó, công ty dự định tập trung vào:

• Xây dựng thanh khoản cho XRPC
• Mở rộng quyền truy cập của các tổ chức
• Định vị quỹ như là phương tiện chính tại Mỹ để tham gia vào XRP

Điều này cho thấy công ty không coi XRPC là một sản phẩm nhất thời, mà là một sáng kiến hàng đầu.

7–30 Ngày Tới Sẽ Là Thời Gian Quyết Định

Những tuần tới sẽ quyết định liệu XRPC có trở thành một bước ngoặt trong câu chuyện thể chế của XRP hay chỉ đơn thuần là một buổi ra mắt nổi bật bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường.

Các kịch bản có thể xảy ra:

Trường Hợp Tăng Giá

• XRPC tiếp tục thu hút dòng tiền
• XRP ổn định hoặc tăng trở lại trên các mức kháng cự
• Tâm lý cải thiện khi áp lực vĩ mô giảm bớt

Điều này chỉ ra một sự thay đổi cấu trúc trong cách các tổ chức tiếp cận XRP.

Kịch bản giảm

• Dòng tiền ETF chậm lại
• XRP vẫn chịu áp lực bán
• Sự biến động của thị trường tiếp tục

Trong trường hợp này, XRPC có nguy cơ trở thành một ví dụ cổ điển của “ra mắt ETF ≠ đợt tăng giá.”

Kết luận

Quỹ ETF XRP giao ngay của Canary Capital là một cột mốc lịch sử — lần đầu tiên xuất hiện tại Mỹ và là dấu hiệu cho thấy các quy định đang thay đổi. Nhưng bất chấp sự ra mắt mạnh mẽ, thị trường không theo kịp với sự nhiệt tình mà nhiều người đã dự đoán.

Hiện tại, câu chuyện không phải về xu hướng giá XRP, mà về hạ tầng, truy cập và vị thế lâu dài.

Phương tiện đã được chế tạo. Con đường phía trước phụ thuộc vào việc thị trường quyết định điều khiển nó.