JPY/THB: Điều gì có thể làm rung chuyển đồng Yên vào năm 2025-2026?

Yên Nhật đã chịu áp lực trong hơn một thập kỷ - giảm hơn 30% so với baht Thái kể từ năm 2015, với những đợt giảm mạnh nhất xảy ra sau năm 2022. Nhưng liệu đáy cuối cùng đã đến?

Tại sao đồng Yên bị đánh mạnh

Toán học đơn giản: trong khi Fed và ECB bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lại lạm phát vào năm 2022-2023, ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn giữ thái độ thận trọng. Ngay cả khi lạm phát dao động giữa 2,5-3,5% (trên mục tiêu 2%) của họ, BOJ giữ lãi suất âm ở mức -0,1% và tiếp tục mua trái phiếu mạnh mẽ thông qua Kiểm soát Đường cong Lợi suất (YCC). Khoảng cách lãi suất mở rộng đó? Nó làm cho tiền gửi yên trở nên kém hấp dẫn, vì vậy tiền chảy ra ngoài. Yên yếu theo sau.

Hiện tại, JPY/THB giao dịch khoảng 0.2176 baht mỗi yen - về cơ bản là ở mức thấp lịch sử.

Cuộc Cách Mạng: Liệu BOJ Cuối Cùng Đang Thay Đổi?

Đây là nơi trở nên thú vị. Trong Quý 2 năm 2025, BOJ đã giảm lượng mua trái phiếu hàng tháng từ ¥9 trillion xuống ¥7.5 trillion. Đó là bước đi cụ thể đầu tiên của họ hướng tới việc thắt chặt. Đồng yên đã tăng nhẹ từ 0.2130 lên 0.2176, cho thấy các thị trường đang theo dõi điều này chặt chẽ.

Dự báo cho năm 2025: Mong đợi đồng yen sẽ dần phục hồi NẾU BOJ thực hiện đúng kế hoạch. Khu vực mục tiêu: 0.2250-0.2300 vào cuối năm, giả sử lạm phát vẫn ở mức cao và BOJ không rút lui. Nhưng nếu họ lùi bước? Đồng yen có thể kiểm tra mức thấp mới dưới 0.2100.

Điều gì sẽ xảy ra vào năm 2026?

Biểu đồ dài hạn cho thấy JPY/THB đang trong xu hướng giảm kể từ năm 2012, với các đỉnh cao thấp hơn và đáy thấp hơn. Nhưng ba yếu tố bất ngờ có thể thay đổi tình hình:

1. Sự khác biệt lãi suất
Nếu Fed cắt giảm lãi suất một lần nữa ( trong khi BOJ thắt chặt ), điều đó sẽ có lợi cho đồng yên. Nếu BOJ nhượng bộ trong khi Fed giữ quan điểm diều hâu, đồng yên sẽ yếu.

2. Động Thái Tiếp Theo Của BOJ Việc loại bỏ lãi suất âm hoặc từ bỏ YCC sẽ là sự hỗ trợ lớn cho đồng yên. Nhưng thời điểm là quan trọng. Những bước đi chậm rãi, thận trọng sẽ không tạo ra nhiều ảnh hưởng.

3. Dòng Vốn + Rủi Ro Địa Chính Trị Tiền tệ của các tổ chức Nhật Bản có thể quay trở lại trong bối cảnh lo ngại về thị trường mới nổi hoặc bất ổn toàn cầu. Điều này sẽ thúc đẩy đồng yên. Thêm vào đó, những căng thẳng khu vực ở Châu Á đôi khi khiến đồng yên trở thành một “nơi trú ẩn an toàn”.

Kịch bản tăng giá cho năm 2026: Nếu cả ba yếu tố đều đồng nhất, JPY/THB có thể phục hồi về khoảng 0.2300-0.2400. Kịch bản giảm giá: Nếu BOJ giữ quan điểm ôn hòa và Thái Lan tiếp tục thu hút vốn nước ngoài (bùng nổ du lịch + thương mại khu vực mạnh mẽ), yen sẽ tiếp tục bị đánh giá thấp—có thể kiểm tra dưới 0.2100.

Thực tế kỹ thuật (Hiện tại)

Biểu đồ theo giờ cho thấy áp lực bán, nhưng có phần hỗn hợp. Trong số 13 chỉ báo chính: 7 chỉ ra “bán,” chỉ 1 chỉ ra “mua,” 5 là trung lập. Trung bình động? Hoàn toàn bằng nhau (6 tín hiệu mua / 6 tín hiệu bán). Dịch nghĩa: không có hướng rõ ràng trong ngắn hạn—điều này thực sự có thể là một thiết lập cho sự đảo ngược nếu tâm lý thay đổi.

Điều rút ra

Yên là một loại tiền tệ lớn (top 5 trong khối lượng forex) và di chuyển ảnh hưởng đến cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa. 2025-2026 là một điểm chuyển giao. Nếu BOJ thực sự thắt chặt trong khi Fed vẫn nới lỏng, chúng ta có thể thấy sự phục hồi đáng kể của yên. Nhưng sách hướng dẫn của Nhật Bản thường thận trọng - vì vậy đừng mong đợi sự bùng nổ trừ khi dữ liệu buộc họ phải hành động.

Đối với các nhà giao dịch: theo dõi các cuộc họp của BOJ và dữ liệu lạm phát như những con diều hâu. Một lần tăng lãi suất cụ thể có thể kích hoạt một đợt tăng yen nhanh 2-3%. Một sự chuyển hướng ôn hòa có thể tăng tốc độ yếu kém xuống mức thấp mới.