#美国终止政府关闭 Phố Wall lại đang gióng lên hồi chuông cảnh báo? Morgan Stanley gần đây đã lên tiếng, tuyên bố Bitcoin đã bước vào "giai đoạn thu hoạch của chu kỳ bốn năm", khuyên các nhà đầu tư nên cân nhắc chốt lời. Bề ngoài có vẻ là lời nhắc nhở thiện chí, nhưng logic đằng sau đáng để suy ngẫm - khi các tổ chức bắt đầu công khai bàn về "mùa thu hoạch", các nhà đầu tư bán lẻ nên cảnh giác hay nên theo dõi?

Hãy xem xét logic cơ bản của câu chuyện chu kỳ này. Mô hình "ba tăng một giảm" do Galindo đề xuất, về bản chất là sử dụng dữ liệu lịch sử để xây dựng khung kỳ vọng. Vấn đề là: các tổ chức đã hoàn thành việc kiểm tra thuật toán và sắp xếp vị thế, và khi lý thuyết này bắt đầu được phổ biến rộng rãi trên thị trường, sự chênh lệch thông tin đã được kéo dài. Quan trọng hơn, trong chu kỳ trước, những nguồn vốn đã "theo đuổi cao" trong "mùa thu" cuối cùng có bao nhiêu người đã chịu đựng qua mùa đông lạnh giá kéo dài của tiền mã hóa?

Có một cái bẫy nhận thức ở đây. Thời gian thu hoạch được gọi là cửa sổ chốt lời hệ thống đối với các tổ chức có cấu hình hoàn chỉnh, nhưng đối với các nhà đầu tư bán lẻ có cấu trúc vị thế đơn giản, nó có thể đồng nghĩa với giai đoạn cuối cùng của việc tiếp nhận thanh khoản. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trước mỗi đỉnh chu kỳ, luôn có một đợt "cuồng loạn cuối cùng" thu hút vốn mới tham gia, trong khi các tổ chức thường hoàn tất việc chốt lời ở mức cao và xây dựng lại vị thế ở đáy với chi phí thấp hơn.

Vậy các nhà đầu tư bình thường nên đối phó như thế nào? Một vài ý tưởng để tham khảo:

Chiến lược rút lui lợi nhuận là ưu tiên. Khi lợi nhuận giấy vượt quá 50%, có thể xem xét rút trước phần vốn gốc, để lợi nhuận tiếp tục tham gia vào cuộc chơi trên thị trường. Như vậy, ngay cả khi có điều chỉnh sau đó, áp lực tâm lý sẽ giảm đi rất nhiều.

Chú ý đến động thái thực sự của các tổ chức thay vì những phát ngôn công khai. Khi Phố Wall nói "Mùa thu đã đến", hãy quan sát sự thay đổi thực tế trong vị thế nắm giữ của các tổ chức như Grayscale, BlackRock, cũng như các ghi chép chuyển khoản lớn trên các sàn giao dịch chính. Dữ liệu trên chuỗi thường trung thực hơn so với các báo cáo truyền thông.

Hiểu rõ bản chất phi nhân tính của chu kỳ. Thời điểm thị trường sôi động nhất thường gần với sự kết thúc, trong khi thời điểm vắng vẻ nhất lại có thể là cơ hội tốt để sắp xếp. Quy luật chu kỳ của thị trường tiền điện tử chủ yếu là để thử thách ranh giới nhận thức và khả năng quản lý cảm xúc của nhà đầu tư.

Sau mùa thu, chắc chắn sẽ có mùa đông, nhưng những người chuẩn bị sẽ coi mùa đông là thời gian tích lũy, chứ không phải thời gian chịu đựng. Lý thuyết chu kỳ không phải là công cụ đoán số, mà là chiến trường của nhận thức và trò chơi — khi bạn có thể giữ bình tĩnh trong cơn cuồng nhiệt tập thể, thì bạn mới có khả năng thu hoạch thành quả vào mùa xuân tiếp theo. Câu chuyện $BTC vẫn tiếp tục, điều quan trọng là bạn đứng ở bên nào của chu kỳ.