Một quốc gia nếu phát hành Stablecoin mà ông Sam không vừa mắt, sẽ như thế nào?

Chuyện này có thể sớm có câu trả lời.

Kyrgyzstan đang phát hành một stablecoin được đảm bảo bởi vàng - USDKG. Nghe có vẻ thú vị: được định giá bằng đô la Mỹ, nhưng tài sản nền tảng là vàng. Không phải trái phiếu Mỹ, cũng không phù hợp với tiêu chuẩn chứng nhận GENIUS đó.

Tại sao phải liên kết với vàng?

Nói một cách đơn giản, dự trữ vàng của đất nước này đủ mạnh mẽ:
- Trong kho bạc có 40 tấn
- Mỗi năm có thể xuất khẩu 30 tấn
- Dưới lòng đất còn chôn 1000 tấn

Nhưng lý do quan trọng hơn là - vàng không sợ bị đóng băng, không sợ bị trừng phạt. Đây mới là logic cốt lõi.

Quốc hội Mỹ có sẵn sàng thấy USDKG cất cánh không? Tôi nghi ngờ.

Bạn nghĩ xem, đồng tiền này dùng đô la Mỹ làm bề ngoài, nhưng bên trong hoàn toàn là vàng. Có người có thể nói đây là "nhu cầu ký sinh" - lợi dụng tính thanh khoản của đô la Mỹ, nhưng không làm tăng nhu cầu trái phiếu Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Bessenet hiện đang đau đầu về cách bán trái phiếu quốc gia nhiều hơn, vậy thì USDKG này không phải là cướp mất việc làm của ông ấy sao? Ông ấy có thể vui vẻ được sao?

Còn một tầng nữa: Kyrgyzstan có mối quan hệ gần gũi với Nga, bên trong có căn cứ quân đội Nga, nhiều ngân hàng đã bị loại khỏi SWIFT. Vậy nhiệm vụ ẩn của USDKG là gì? Tránh né các lệnh trừng phạt thôi - mặc dù họ chắc chắn sẽ không thừa nhận điều đó.

Vậy vấn đề là - Mỹ có thể làm gì với nó?

Khác với một số nhà phát hành Stablecoin hàng đầu, Kyrgyzstan là một quốc gia có chủ quyền, có sự bảo trợ của các cường quốc lớn. Nếu chính phủ bị áp lực mà không thể hành động, Mỹ có thể khởi động các lệnh trừng phạt OFAC, đưa các địa chỉ nắm giữ USDKG vào danh sách đen.

Chiêu này có thể khiến USDKG bị gỡ bỏ khỏi sàn giao dịch hợp pháp, nhưng không thể ngăn cản nó lưu thông trong mạng lưới phi tập trung, các giao thức DeFi hoặc giao dịch peer-to-peer. Giống như Bitcoin và Ethereum - danh sách trừng phạt không thể kiểm soát thế giới trên chuỗi.

Vì vậy, USDKG thực sự có thể là một giải pháp thay thế cho SWIFT.

Nếu chuyện này thành công, các ông lớn vàng như Ấn Độ, Trung Quốc, Brazil có theo chân phát hành đồng stablecoin vàng của riêng họ không?

Tôi nghĩ xác suất không thấp.

Thương mại toàn cầu cuối cùng sẽ chọn lớp thanh toán trung lập đáng tin cậy nhất - đó là quy luật của thị trường.