Trong vài năm qua, trong lĩnh vực cho vay DeFi, nói thật là chủ yếu bị kẹt lại ở rào cản "thế chấp quá mức".

Aave và Compound thật sự đã tạo ra những điều mới mẻ vào năm đó, nhưng giờ nhìn lại, lỗi lớn nhất ngày càng trở nên rõ ràng:

Bạn muốn vay 2 triệu đô la? Hãy thế chấp 3 triệu đã rồi nói tiếp — cách chơi này hoàn toàn không thể giải thích từ góc độ kinh tế. Hiệu suất sử dụng vốn thấp đến mức vô lý, những người thực sự cần tính thanh khoản lại bị từ chối.

Cho vay truyền thống dựa vào tín dụng và khả năng hoàn trả, nhưng trong thế giới DeFi, tài sản của bạn chính là bằng chứng tín dụng của bạn. Thiết kế này tuy tránh được rủi ro vỡ nợ, nhưng lại biến cho vay thành "trò chơi kỹ thuật số của người giàu", hoàn toàn lệch khỏi mục đích tài chính toàn diện.