11月11 ngày này, thị trường đón nhận một tin tức quan trọng — chính phủ Mỹ đã chính thức kết thúc đợt đình trệ kéo dài nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, điều thú vị là giá vàng lại âm thầm đạt mức cao nhất trong gần ba tuần tại thời điểm này. Các yếu tố như đấu tranh chính trị, dữ liệu kinh tế trống rỗng, bóng đen của thuế quan… đang tạo nên một cơn bão thị trường không nhỏ.

**Kết thúc đình trệ, nhưng những điều chưa rõ còn ở phía trước**

Hai đảng cuối cùng đã đạt thỏa thuận, chính phủ sắp hoạt động trở lại. Nhưng các nhà giao dịch thông minh đã không còn quan tâm "khi nào cửa mở" nữa, họ quan tâm hơn là "sau khi mở cửa sẽ thấy gì".

Cần biết rằng, những dữ liệu kinh tế tích tụ trong thời gian đình trệ — tốc độ tăng trưởng GDP, báo cáo việc làm, chỉ số lạm phát — hiện giống như một đống hộp hàng chưa mở, chẳng ai biết bên trong chứa đựng điều gì, có thể là bất ngờ hoặc là sốc. Nếu những dữ liệu này cho thấy tình hình kinh tế còn yếu hơn dự kiến thì sao? Lúc đó, kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách sẽ bị kích hoạt mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Nhà phân tích Soojin Kim của Mitsubishi UFJ nói rất thẳng thắn: "Sau khi đình trệ kết thúc, tâm lý lạc quan về cắt giảm lãi suất đã bắt đầu xuất hiện trên thị trường."

**Vàng: đợt tăng này có hai lý do**

Trong trò chơi không chắc chắn này, vàng là một trong những người chơi hưởng lợi. Đằng sau mức giá mới cao chính là hai lực lượng cùng lúc đẩy mạnh:

Lực lượng thứ nhất, hỗn loạn chính trị vốn đã là chất xúc tác cho tài sản trú ẩn an toàn. Những chia rẽ chính trị lộ ra trong đợt đình trệ chính phủ khiến dòng vốn tự nhiên chảy vào vàng — loại "tiền tệ cứng".

Lực lượng thứ hai, kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngày càng tăng đồng nghĩa với chi phí nắm giữ vàng giảm xuống. Dù vàng không sinh lãi, nhưng nếu lãi suất giảm thì sức hấp dẫn của nó so với các tài sản khác sẽ tăng lên.

Đối với nhà đầu tư, đợt tăng giá vàng này không phải là sự dao động ngẫu nhiên về mặt kỹ thuật, mà là phản ánh thực sự của câu chuyện vĩ mô trên giá trị tài sản. Khi chính sách không chắc chắn gặp phải kỳ vọng giảm lãi suất, câu trả lời của thị trường rất rõ ràng — tâm lý trú ẩn an toàn và sự nới lỏng thanh khoản cộng hưởng chính là động lực thúc đẩy vàng tăng cao.

Cuối cùng, việc theo dõi nhịp độ phát hành dữ liệu kinh tế lúc này còn quan trọng hơn việc theo dõi các biểu đồ kỹ thuật.