Về cách chơi của stablecoin USD, thực ra ẩn chứa nhiều điều thú vị.

Đầu tiên nói một sự thật thú vị: USDT hoặc USDC trong tay bạn về bản chất chính là một dạng khác của trái phiếu chính phủ Mỹ. Hiểu như thế nào? Theo yêu cầu của các đạo luật liên quan, nhà phát hành stablecoin mỗi khi phát hành 1 USD stablecoin thì phải khóa số tiền tương đương bằng tiền mặt USD hoặc trái phiếu chính phủ Mỹ làm dự trữ. Vì vậy, khi bạn sở hữu stablecoin, đồng nghĩa với việc bạn gián tiếp trở thành nhà đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ.

Ảnh hưởng của cơ chế này là gì? Thứ nhất, quyền bá chủ của USD trên toàn cầu sẽ càng được củng cố hơn nữa. Nguyên nhân rất đơn giản — hơn một nửa dân số thế giới sinh sống ở các quốc gia có tỷ lệ lạm phát tiền tệ cao hơn USD. Những khu vực này tự nhiên có động lực chuyển đổi tài sản sang USD để chống lại rủi ro mất giá của đồng nội tệ, và stablecoin chính xác là cung cấp một kênh tiện lợi để dòng vốn liên tục chảy về Mỹ.

Xem xét dữ liệu hiện tại, tổng giá trị thị trường stablecoin khoảng 3000 tỷ USD, nhưng nhiều tổ chức dự đoán trong 5 năm tới, con số này có thể mở rộng lên hàng chục nghìn tỷ. Vậy câu hỏi đặt ra là: khi trên chuỗi có hàng chục nghìn tỷ USD stablecoin lưu hành, dòng vốn này sẽ chảy về đâu?

Câu trả lời khá rõ ràng: chúng sẽ tự tìm kiếm các tài sản có sự đồng thuận và tính thanh khoản cao nhất trên chuỗi. Hiện tại, rõ ràng Bitcoin và Ethereum là những đối tượng phù hợp nhất với tiêu chuẩn này.