Khi nào tín hiệu giảm lãi suất từ Mỹ sẽ được công bố? Phân tích các điểm thời gian quan trọng và các yếu tố ảnh hưởng.

Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đang chú ý đến xu hướng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, trong đó tín hiệu giảm lãi suất khi nào trở thành chủ đề trung tâm. Từ nhiều dấu hiệu hiện tại, có vẻ như việc giảm lãi suất của Hoa Kỳ có thể đã sẵn sàng.

Xét theo dữ liệu kinh tế, số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 8 chỉ tăng 22.000, thấp hơn nhiều so với dự kiến, và tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong bốn năm, điều này cho thấy thị trường việc làm rõ ràng đang yếu đi. Tốc độ tăng trưởng GDP trong nửa đầu năm đã bị cắt giảm còn 1,2%, cho thấy động lực tăng trưởng kinh tế không đủ. Đồng thời, chỉ số giá sản xuất (PPI) đã giảm 0,1% so với tháng trước, là lần đầu tiên giảm trong bốn tháng qua, áp lực lạm phát đã được giảm bớt. Những dữ liệu này đã cung cấp một số hỗ trợ cho việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất.

Về kỳ vọng thị trường, theo công cụ "FedWatch" của CME, tính đến ngày 12 tháng 9, xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 là 93,9%, xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là 6,1%, xác suất giảm lãi suất tích lũy 50 điểm cơ bản vào tháng 10 là 86,8%. Khảo sát của Reuters với 107 nhà phân tích gần như tất cả đều cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp chính sách vào ngày 17 - 18 tháng 9, phần lớn các nhà phân tích dự đoán rằng trong quý tới sẽ còn giảm lãi suất thêm. Thậm chí có những nhà giao dịch đã hoàn toàn định giá rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất sớm ba lần trước cuối năm 2025, tương ứng với các quyết định lãi suất vào ngày 17 tháng 9, 29 tháng 10 và 10 tháng 12.

Các phát biểu của các quan chức nội bộ Cục Dự trữ Liên bang cũng đã phát đi một số tín hiệu. Ủy viên Waller dự đoán Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và sẽ tiếp tục thúc đẩy quá trình giảm lãi suất trong 3 - 6 tháng tới. Ông cho rằng các cơ sở hỗ trợ việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang hiện tại mạnh mẽ và đầy đủ hơn so với tháng 7.

Tổng hợp các yếu tố từ nhiều hướng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ rất có khả năng sẽ công bố lần giảm lãi suất đầu tiên vào khoảng 2 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh vào ngày 19 tháng 9, sau cuộc họp chính sách vào ngày 17 - 18 tháng 9. Biên độ giảm lãi suất có khả năng là 25 điểm cơ bản. Tiếp theo, trong các cuộc họp vào tháng 10 và tháng 12, cũng có khả năng giảm lãi suất thêm. Tuy nhiên, quyết định cuối cùng về việc giảm lãi suất vẫn cần chú ý đến các dữ liệu quan trọng được công bố trước cuộc họp, chẳng hạn như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 được công bố vào ngày 5 tháng 9 và dữ liệu lạm phát CPI tháng 8 được công bố vào ngày 11 tháng 9. Nếu dữ liệu cho thấy kinh tế chậm lại, lạm phát được kiểm soát, thì việc giảm lãi suất vào tháng 9 gần như chắc chắn; nếu dữ liệu mạnh bất ngờ, việc giảm lãi suất có thể bị trì hoãn.