Đà phục hồi của SK Hynix có thể là do hiện tượng short squeeze, chứ không phải dấu hiệu xác nhận nhu cầu: chuyên gia phân tích

Theo báo cáo hàng tuần của Garrett Jin trên ChainCatcher, đà phục hồi gần đây của SK Hynix và các cổ phiếu chip nhớ có thể được thúc đẩy bởi hoạt động đóng vị thế bán khống, thay vì phản ánh sự xác nhận đối với sức mạnh của nhu cầu cơ bản. Garrett Jin đã bán một nửa số vị thế được tích lũy trước đó dù luận điểm đầu tư vẫn còn nguyên, đồng thời lưu ý rằng đà tăng này “giống một đợt siết vị thế bán khống” hơn là sự xác nhận của thị trường đối với các yếu tố cơ bản của ngành chip. Giá trị tài sản của các ETF đòn bẩy tại Hàn Quốc giảm chủ yếu do giá trị tài sản ròng bị bào mòn, chứ không phải do nhà đầu tư rút vốn, trong khi dòng vốn đăng ký ròng lũy kế vẫn ở mức cao kỷ lục. Công suất năm 2026 của SK Hynix đã được đặt kín và các đơn hàng của Micron kéo dài đến năm 2028, nhưng ngành chip nhớ vẫn mang tính chu kỳ; giá cổ phiếu đã tăng hàng trăm phần trăm, vượt xa giá trị cơ bản.

Garrett Jin nhấn mạnh rằng thị trường đang chuyển từ việc tưởng thưởng cho hoạt động triển khai chi tiêu vốn sang đánh giá hiệu quả sinh lời của chi tiêu vốn trong chu kỳ AI. Dù nhu cầu vẫn mạnh cho đến cuối năm 2027, các cổ phiếu mang tính chu kỳ thường không thể duy trì đà tăng chỉ nhờ mở rộng định giá.