Cổ phiếu Korea Investment & Securities giảm 7,8% sau khi giá mục tiêu bị cắt giảm

Korea Investment & Securities báo cáo lợi nhuận ròng quý II đạt 995.9B won vào một ngày trước đó, tăng 84,7% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng thị trường. Vào ngày 8, tám công ty chứng khoán gồm KB Securities, Samsung Securities và Shinhan Investment đã hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu của công ty mẹ bất chấp kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng. Việc hạ giá mục tiêu phản ánh biến động thị trường gia tăng trong nửa cuối năm, lãi suất tăng và khối lượng giao dịch hằng ngày giảm mạnh từ khoảng 137,7 nghìn tỷ won trong tháng 6 xuống 99,5 nghìn tỷ won trong tháng 7.

Korea Investment & Securities báo cáo lợi nhuận ròng quý II đạt 995.9B won

Korea Investment & Securities, công ty mẹ của Korea Investment & Securities, ghi nhận lợi nhuận ròng hợp nhất thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 995.9B won trong quý II. Con số này tăng 84,7% so với cùng kỳ năm trước và vượt ước tính đồng thuận. Các báo cáo phân tích ban đầu sau khi công bố kết quả kinh doanh sử dụng những tiêu đề như “cột mốc 1 nghìn tỷ won” (SK Securities, duy trì giá mục tiêu 410.000 won), “nền tảng cơ bản vượt trội” (Daishin Securities) và “cùng điều kiện ngành, khác biệt trong thực thi” (Shinhan Investment).

Tám công ty chứng khoán hạ giá mục tiêu do lo ngại biến động

Vào sáng ngày 8, tám công ty chứng khoán đã hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu Korea Investment & Securities. Samsung Securities giảm giá mục tiêu từ 320.000 won xuống 290.000 won. KB Securities hạ giá mục tiêu từ 350.000 won xuống 330.000 won, trong khi Shinhan Investment giảm từ 370.000 won xuống 300.000 won. Các mức hạ giá mục tiêu khác gồm iM Securities (284.000 won), Daishin Securities (286.000 won), Meritz Securities (300.000 won), NH Investment & Securities (340.000 won) và Daol Investment & Securities (370.000 won). Cùng ngày, cổ phiếu Korea Investment & Securities đóng cửa phiên giao dịch thông thường ở mức 188.000 won mỗi cổ phiếu, giảm 7,8%.

Nhà phân tích Min-gi Jeong tại Samsung Securities cho biết, mặc dù công ty ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, cao hơn 19% so với mức đồng thuận nhờ hiệu quả mạnh mẽ từ các công ty con, “lợi nhuận từ việc định giá tài sản đầu tư có thể thu hẹp hoặc chuyển sang lỗ trong nửa cuối năm do biến động trên thị trường chứng khoán gia tăng.” Nhà phân tích Ji-won Kim tại Daol Investment & Securities nhận định: “Chúng tôi đã hạ dự báo cả năm hiện tại sau khi phản ánh khối lượng giao dịch trong tháng 7. Cần xác nhận xu hướng thị trường trong nửa cuối năm.”

Nhà phân tích Yong-jin Seol tại iM Securities giải thích lý do hạ giá mục tiêu: “Chúng tôi điều chỉnh chi phí vốn chủ sở hữu (CoE) lên 12,7% để phản ánh việc lãi suất cơ bản tăng và biến động thị trường gia tăng.” Ông nói thêm rằng khối lượng giao dịch hằng ngày bình quân đã giảm từ khoảng 137,7 nghìn tỷ won trong tháng 6 xuống khoảng 99,5 nghìn tỷ won trong tháng 7 cùng với sự điều chỉnh của thị trường, và xu hướng giảm tiếp tục kéo dài sang tháng 8. Seol lưu ý cần xem xét tính bền vững của thu nhập phí liên quan đến tài khoản wrap, vốn đã tăng đáng kể; hiệu quả mạnh mẽ của Value Management dựa trên lợi nhuận từ việc định giá tài sản đầu tư trong nửa đầu năm; cũng như mức biến động cao trong lợi nhuận của các công ty con chủ chốt, bao gồm ngân hàng tiết kiệm và các công ty tài chính.

Các nhà phân tích duy trì khuyến nghị mua bất chấp việc hạ giá mục tiêu

Các công ty chứng khoán hạ giá mục tiêu vẫn duy trì khuyến nghị mua và lựa chọn Korea Investment & Securities là cổ phiếu ưu tiên trong ngành. Các nhà phân tích xác nhận năng lực cạnh tranh cốt lõi của công ty trong việc tạo ra lợi nhuận hoạt động ổn định, đồng thời duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) thuộc nhóm dẫn đầu ngành.

Nhà phân tích Hye-jin Park tại Daishin Securities cho biết: “Chúng tôi hạ giá mục tiêu nhưng duy trì khuyến nghị mua và lựa chọn cổ phiếu này là cổ phiếu ưu tiên trong ngành vì công ty sở hữu khả năng sinh lời vượt trội nhất ngành.” Bà nói thêm: “Mặc dù lo ngại về sự sụt giảm lợi nhuận trong nửa cuối năm đang phổ biến đối với các cổ phiếu công ty chứng khoán, ngay cả khi tính đến yếu tố này, việc công ty đạt lợi nhuận ròng cả năm 3 nghìn tỷ won trong năm nay được cho là không khó.” Min-gi Jeong duy trì khuyến nghị mua, lưu ý rằng “lợi thế định giá thấp là rõ ràng với tỷ suất cổ tức dự kiến cao ở mức 6% vào năm 2026 và 6,6% vào năm 2027.”

Yong-jin Seol cho biết: “So với các công ty chứng khoán khác, công ty ít phụ thuộc hơn vào thu nhập môi giới và liên tục tạo ra lợi nhuận hoạt động ổn định dựa trên quy mô phát hành thương phiếu lớn nhất ngành. Ngay cả khi khối lượng giao dịch tiếp tục thu hẹp, lợi thế về năng lực sinh lời của công ty so với các doanh nghiệp cùng ngành được dự kiến sẽ tiếp tục.” Tuy nhiên, ông nói thêm rằng “trong bối cảnh tâm lý ngành yếu do các yếu tố như khối lượng giao dịch thu hẹp, sự bất định gia tăng về tăng trưởng lợi nhuận vào năm 2027 được dự kiến sẽ tiếp tục là yếu tố gây áp lực.”

Kế hoạch thâu tóm công ty bảo hiểm được xem là yếu tố rủi ro ngắn hạn

Việc Korea Investment & Securities đang theo đuổi thương vụ thâu tóm một công ty bảo hiểm được xác định là yếu tố gây áp lực ngắn hạn. Nhà phân tích Hee-yeon Lim tại Shinhan Investment cho biết, mặc dù thương vụ này “hợp lý xét trên phương diện mở rộng quy mô tập đoàn trong trung và dài hạn cũng như tạo ra sức cộng hưởng với các công ty liên kết quản lý tài sản thông qua đa dạng hóa nguồn vốn”, vẫn tồn tại những lo ngại trong ngắn hạn về “việc bổ sung vốn vượt quá giá trị thâu tóm và sự pha loãng ROE của tập đoàn.” Bà lưu ý: “Mặc dù chúng tôi đánh giá yếu tố này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn vẫn có thể gia tăng tùy thuộc vào các điều kiện của thương vụ.”

Câu hỏi thường gặp

Korea Investment & Securities đã báo cáo kết quả kinh doanh quý II như thế nào?
Korea Investment & Securities báo cáo lợi nhuận ròng hợp nhất quý II thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 995.9B won, tăng 84,7% so với cùng kỳ năm trước và vượt ước tính đồng thuận của thị trường.

Tại sao các công ty chứng khoán hạ giá mục tiêu bất chấp kết quả quý II mạnh mẽ?
Tám công ty chứng khoán đã hạ giá mục tiêu vào ngày 8, với lý do biến động thị trường trong nửa cuối năm gia tăng, lãi suất tăng và khối lượng giao dịch hằng ngày bình quân giảm từ khoảng 137,7 nghìn tỷ won trong tháng 6 xuống khoảng 99,5 nghìn tỷ won trong tháng 7, trong khi xu hướng giảm tiếp tục kéo dài sang tháng 8.