Lợi nhuận quý II của Hyundai Steel giảm 43% khi Korea Investment duy trì khuyến nghị mua

Hyundai Steel báo cáo doanh thu quý 2 đạt 6,1073 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động đạt 12.1Bỷ won vào ngày 7. Korea Investment & Securities duy trì khuyến nghị “mua” và giá mục tiêu 62.000 won bất chấp lợi nhuận giảm 43,3% so với cùng kỳ năm trước. Chuyên viên phân tích Choi Moon-sun cho rằng triển vọng tích cực đến từ khả năng lợi nhuận phục hồi nhờ các chính sách cắt giảm sản lượng của Trung Quốc. Công ty chứng khoán này nhận định tình trạng định giá thấp hiện tại là cơ hội mua vào trong bối cảnh nhu cầu xây dựng yếu và chủ nghĩa bảo hộ thương mại thép được tăng cường.

Hyundai Steel báo cáo kết quả trái chiều trong quý 2

Hyundai Steel ghi nhận doanh thu hợp nhất 6,1073 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 12.1Bỷ won trong quý 2. Doanh thu tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 43,3%. So với quý trước, doanh thu tăng 6,4% và lợi nhuận hoạt động tăng vọt 267,5%. Lợi nhuận ròng đạt 57.7Bỷ won, chuyển sang có lãi so với quý trước. Công ty cho biết kết quả này đến từ việc mở rộng doanh số các sản phẩm giá trị cao, giá sản phẩm tăng và hiệu quả cắt giảm chi phí, cùng với doanh số thép tấm và thép thanh tăng.

Korea Investment & Securities duy trì khuyến nghị mua

Korea Investment & Securities đưa ra giá mục tiêu 62.000 won và khuyến nghị đầu tư “mua” vào ngày 7. Công ty cho biết lợi nhuận được kỳ vọng phục hồi theo xu hướng cắt giảm sản lượng của Trung Quốc, khiến giai đoạn định giá thấp hiện tại trở thành cơ hội mua vào. Phân tích lưu ý rằng các điều kiện yếu kém của ngành thép vẫn tiếp diễn trong khi nhu cầu xây dựng chưa phục hồi, còn chủ nghĩa bảo hộ thương mại thép được tăng cường đang cản trở sự cải thiện của ngành.

Chuyên viên phân tích chỉ ra chi phí nguyên liệu giảm

Chuyên viên phân tích Choi Moon-sun chỉ ra rằng giá nguyên liệu đầu vào đang giảm. Trung Quốc vẫn duy trì các chính sách cắt giảm sản lượng ngay cả khi chưa có điều chỉnh mang tính cơ cấu, khiến giá quặng sắt bắt đầu giảm cùng với tỷ giá won/USD đi xuống. Giá sản phẩm đang tăng, trong khi chi phí nguyên liệu cao trong nửa đầu năm bắt đầu được phản ánh vào giá bán. Chênh lệch hiện vẫn ở mức âm hoặc chỉ tạo ra lợi nhuận tối thiểu, nhưng chuyên viên phân tích dự báo chênh lệch sẽ tăng và lợi nhuận sẽ cải thiện trong nửa cuối năm.

Định giá PBR đạt mức 0,06x

Choi nhận định giai đoạn định giá thấp hiện tại là thời điểm mua vào tối ưu, đồng thời nói rằng “đây vốn là lúc để mua”. Cơ sở của nhận định này là nếu cổ phiếu Hyundai Mobis được bán theo giá thị trường, tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (PBR) thực tế của Hyundai Steel sẽ giảm xuống khoảng 0,06x. Chuyên viên phân tích ước tính tổng vốn chủ sở hữu của Hyundai Steel, không bao gồm cổ phần Hyundai Mobis (tỷ lệ sở hữu 6,07%), ở mức 18,3 nghìn tỷ won. Nếu phần cổ phần được ghi nhận theo giá mua 3,7 nghìn tỷ won được bán theo giá thị trường 2,7 nghìn tỷ won, gánh nặng thực tế sẽ giảm xuống còn 1 nghìn tỷ won. Điều này tương đương với việc mua một nhà sản xuất thép toàn cầu có công suất hằng năm 20 triệu tấn ở mức PBR 0,06x, dù chuyên viên phân tích đánh giá kịch bản này khó thành hiện thực do cơ cấu sở hữu cổ phần vòng tròn của Hyundai Motor Group. Phân tích nhấn mạnh rằng điều này cho thấy giá cổ phiếu hiện tại đang bị định giá thấp so với giá trị tài sản. Công ty dự báo chênh lệch sẽ cải thiện khi việc cắt giảm sản lượng làm giảm nhu cầu nguyên liệu và kéo giá nguyên liệu xuống, trong khi giá sản phẩm tăng. Chuyên viên phân tích cho biết ngay cả khi chu kỳ tăng của ngành không chuyển biến, tình trạng định giá thấp hiện tại vẫn sẽ được giải quyết chỉ bằng cách thoát khỏi chu kỳ giảm, đồng thời đưa ra giá mục tiêu 62.000 won khi áp dụng PBR mục tiêu trong 12 tháng ở mức 0,42x.

Câu hỏi thường gặp

Kết quả tài chính quý 2 của Hyundai Steel như thế nào?
Hyundai Steel báo cáo doanh thu hợp nhất quý 2 đạt 6,1073 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động đạt 57.7Bỷ won. Doanh thu tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 43,3%. Lợi nhuận ròng đạt 57.7Bỷ won, chuyển sang có lãi so với quý trước.

Tại sao Korea Investment & Securities vẫn duy trì khuyến nghị mua bất chấp lợi nhuận giảm?
Korea Investment & Securities duy trì khuyến nghị “mua” với giá mục tiêu 62.000 won dựa trên kỳ vọng lợi nhuận phục hồi nhờ các chính sách cắt giảm sản lượng của Trung Quốc. Chuyên viên phân tích Choi Moon-sun dẫn ra chi phí nguyên liệu giảm, giá sản phẩm tăng và khả năng chênh lệch cải thiện trong nửa cuối năm là những yếu tố chính hỗ trợ triển vọng tích cực.