Giám đốc đầu tư Bitwise: Các chương trình mua lại token có thể giúp định giá tiền mã hóa tăng gấp đôi

Giám đốc đầu tư Matt Hougan của Bitwise cho biết hôm thứ Tư rằng định giá tiền điện tử có thể tăng ít nhất gấp đôi khi các giao thức ngày càng sử dụng doanh thu để tài trợ cho việc mua lại và đốt token. Hougan cho rằng sự chuyển dịch tiềm năng này bắt nguồn từ việc các giao thức liên kết trực tiếp hoạt động mạng lưới với giá trị token gốc thông qua các cơ chế nắm bắt doanh thu. Phân tích này được đưa ra trong bối cảnh các giao thức tài chính phi tập trung và mạng Layer-1 áp dụng các chương trình mua lại dựa trên phí, trong khi Hougan lưu ý rằng các nhà đầu tư vẫn chưa định giá sự thay đổi mang tính cấu trúc này trên thị trường tiền điện tử.

Hougan chỉ ra Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun và Lighter là những giao thức sử dụng phí để mua lại hoặc loại bỏ token khỏi lưu thông. Ông cho biết thị trường tiền điện tử bên ngoài Bitcoin đang trở thành một thị trường định hướng bởi doanh thu, trong đó hoạt động mạng lưới thúc đẩy giá trị token gốc. Hougan cho biết ông kỳ vọng các ứng dụng tài chính phi tập trung và mạng Layer-1 sẽ áp dụng những cơ chế nắm bắt doanh thu tương tự trong 12 đến 24 tháng tới.

Hougan cho biết mối liên hệ chặt chẽ hơn giữa doanh thu giao thức và giá trị token có thể cung cấp cho các nhà đầu tư những chỉ số định giá thông thường. Ông nói thêm rằng người nắm giữ token không có quyền pháp lý đối với dòng tiền như cổ đông, đồng thời tokenomics do cộng đồng thiết lập có thể thay đổi.

Hyperliquid Dành 141 Triệu USD Cho Việc Mua Lại HYPE Trong Quý 2

Hyperliquid, sàn giao dịch phi tập trung đã tạo ra hơn 800 triệu USD doanh thu vào năm ngoái, sử dụng khoảng 99% số tiền này để mua và đốt HYPE. Vào ngày 6 tháng 8, Hyperliquid báo cáo doanh thu 169 triệu USD trong quý 2 và dành 141 triệu USD cho việc mua lại HYPE.

Uniswap Kích Hoạt Cơ Chế Phí Giao Thức Vào Ngày 22 tháng 12 năm 2025

Uniswap đã liên kết doanh thu với token của mình sau khi cuộc cải tổ “UNIfication” được phê duyệt để kích hoạt phí giao thức nhằm tài trợ cho việc đốt UNI vào ngày 22 tháng 12 năm 2025. Theo cơ chế này, người dùng có thể nhận phần phí thu được bằng cách đốt UNI, qua đó liên kết hoạt động giao thức với việc giảm nguồn cung token.

Aave DAO Đã Mua Hơn 205.000 AAVE Trong 10 Tháng Đầu Tiên

Chương trình mua lại của Aave DAO đã mua hơn 205.000 AAVE trong 10 tháng đầu tiên. Vào ngày 25 tháng 6, nhà sáng lập Aave Stani Kulechov cho biết đội ngũ đang thiết kế một cơ chế mua lại tự động, không phụ thuộc vào quyết định tùy ý.

“100% doanh thu từ Aave Protocol và GHO được chuyển cho $AAVE token. Điều này đã được thiết lập trong đề xuất Aave Will Win,” Kulechov viết.

Môi Trường Pháp Lý Thay Đổi Cho Phép Các Tính Năng Chia Sẻ Doanh Thu

Hougan cho rằng sự chuyển dịch này bắt nguồn từ môi trường pháp lý cởi mở hơn tại Mỹ, sau nhiều năm các dự án tránh những tính năng chia sẻ doanh thu vì lo ngại liên quan đến luật chứng khoán. Vào ngày 5 tháng 8, ông cho biết hướng dẫn pháp lý có thể cho phép tiền điện tử tiếp tục mở rộng ngay cả khi không có Đạo luật CLARITY.

Câu hỏi thường gặp

Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan đã nói gì về định giá tiền điện tử hôm thứ Tư?

Matt Hougan cho biết hôm thứ Tư rằng định giá tiền điện tử có thể tăng ít nhất gấp đôi khi các giao thức ngày càng sử dụng doanh thu để tài trợ cho việc mua lại và đốt token. Ông nói rằng các nhà đầu tư chưa định giá sự thay đổi này, khiến một số tài sản tiền điện tử bị định giá thấp.

Hyperliquid đã báo cáo bao nhiêu doanh thu trong quý 2 và phân bổ bao nhiêu cho việc mua lại?

Vào ngày 6 tháng 8, Hyperliquid báo cáo doanh thu 169 triệu USD trong quý 2 và dành 141 triệu USD cho việc mua lại HYPE. Sàn giao dịch phi tập trung này đã tạo ra hơn 800 triệu USD doanh thu vào năm ngoái và sử dụng khoảng 99% doanh thu để mua và đốt HYPE.

Uniswap đã kích hoạt cơ chế phí giao thức khi nào?

Uniswap đã kích hoạt phí giao thức để tài trợ cho việc đốt UNI vào ngày 22 tháng 12 năm 2025. Theo cơ chế này, có thể nhận phần phí thu được bằng cách đốt UNI, qua đó liên kết hoạt động giao thức với việc giảm nguồn cung token.