Tâm lý trong giới tiền điện tử vẫn còn yếu ớt, lợi ích từ việc "Chính phủ Mỹ đóng cửa" đã kết thúc, nhưng Bitcoin cũng không có sự phục hồi đáng kể nào.

Viết bài: Diệp Huyền Vân

Nguồn: Wall Street Journal

Sau cú sốc mất giá trị hàng nghìn tỷ USD vào tháng trước, Bitcoin đang vật lộn tìm kiếm sự phục hồi, nhưng tâm lý thị trường yếu ớt và áp lực bán liên tục khiến mọi nỗ lực phục hồi đều gặp khó khăn.

Mặc dù tin vui về việc Washington chấm dứt đóng cửa chính phủ đã thúc đẩy các tài sản rủi ro truyền thống, nhưng thị trường tiền mã hóa vẫn chưa đón nhận đà tăng mạnh như kỳ vọng, cho thấy tâm lý lo lắng của nhà đầu tư sau khoản lỗ lớn vẫn còn lan rộng.

Trong tuần này, đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới đã tạm thời vượt qua mức 107,000 USD, nhưng nhanh chóng giảm xuống dưới 105,000 USD. Hiệu suất giá yếu ớt này đối lập rõ rệt với đà tăng của thị trường chứng khoán và thị trường tín dụng do chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, cho thấy động lực nội tại của các tài sản mã hóa vẫn còn thiếu hụt.

Theo Bloomberg, kể từ ngày 10 tháng 10, sau khi Trump bất ngờ tuyên bố áp thuế gây ra đợt thanh lý kỷ lục, giá trị thị trường của Bitcoin đã giảm khoảng 340 tỷ USD. Thị trường nhìn nhận rằng, đợt suy giảm gần đây phần lớn bắt nguồn từ các nhà nắm giữ lớn ban đầu (gọi là “cá mập OG”) chốt lời gần đỉnh trong năm, cùng với bóng ma của các đợt thanh lý quy mô lớn đầu tháng 10 vẫn còn đeo bám.

Dấu hiệu yếu kém được xác nhận qua nhiều chỉ số quan trọng. Các dữ liệu đo lường tâm lý thị trường và mức đòn bẩy cho thấy, sự hưng phấn của nhà đầu tư vẫn chưa phục hồi. Đồng thời, các mức kháng cự quan trọng trên biểu đồ kỹ thuật cũng gây áp lực nặng nề lên giá, khiến các nhà tham gia thị trường chia rẽ về triển vọng.

Chỉ số chính cho thấy động lực còn yếu

Dữ liệu cho thấy, động lực thúc đẩy Bitcoin tăng giá vẫn chưa trở lại. Tổng hợp hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin chưa đóng mở hiện khoảng 680 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với đỉnh 940 tỷ USD của tháng trước, phản ánh sự giảm nhiệt rõ rệt trong hoạt động đầu cơ trên thị trường phái sinh. Đồng thời, tỷ lệ phí vay để đo lường chi phí đòn bẩy vẫn ổn định, cho thấy các nhà giao dịch chưa tích cực tăng đòn bẩy mua vào.

Điều đáng chú ý hơn là các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, nguồn vốn mới quan trọng của thị trường, cũng cho thấy sự trì trệ. Theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, dù thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong ngày thứ Hai, nhưng dòng chảy ròng vào ETF Bitcoin tại Mỹ chỉ đạt 1 triệu USD. Chuyên gia giao dịch cao cấp của XBTO Trading, George Mandres, nhận định rằng dòng vốn mới đổ vào ETF còn hạn chế, tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý rủi ro của thị trường.

Kháng cự kỹ thuật dày đặc

Xét về mặt kỹ thuật, triển vọng của Bitcoin cũng đối mặt với nhiều thử thách. Hiện giá vẫn nằm dưới đường trung bình động 200 ngày (gần 110,000 USD), mà các nhà phân tích thường xem là ngưỡng quan trọng để duy trì đà tăng kéo dài.

Chuyên gia phân tích của IG Australia, Tony Sycamore, cho biết, giá cần phải vượt qua đường trung bình động 200 ngày để “tăng cường đáng kể niềm tin vào khả năng phục hồi của xu hướng tăng”. Nhà phân tích chính của FxPro, Alex Kuptsikevich, cũng nhận thấy, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn, khoảng 3.62 nghìn tỷ USD, đang gặp kháng cự tại đường trung bình động 50 ngày gần mức này. Ông dự đoán, thị trường có thể đang hình thành một đỉnh cục bộ mới thấp hơn, tiếp tục xu hướng giảm đã bắt đầu từ hơn một tháng trước.

Chuyên gia của BTC Markets, Rachael Lucas, bổ sung rằng mức 103,000 USD là một mức hỗ trợ cấu trúc quan trọng. Nếu phá vỡ mức này, khả năng giá giảm về 86,000 USD hoặc thậm chí sâu hơn đến 82,000 USD (tương ứng với đường trung bình động 100 tuần) sẽ mở ra, và mọi hành động phá vỡ các vùng này có thể thổi bùng áp lực bán trở lại.

Quan điểm thị trường chia rẽ: Phục hồi chết hay xu hướng đảo chiều?

Về đợt tăng giá ngắn hạn vào thứ Hai, các nhà tham gia thị trường có những diễn giải rõ rệt khác nhau. Một số cho rằng đây chỉ là sự thở dốc tạm thời trong xu hướng giảm, trong khi số khác đang tìm kiếm dấu hiệu sớm của sự đảo chiều.

George Mandres thẳng thắn nhận định, đợt phục hồi này “cảm giác như một cú chết mèo”. Ông cho rằng, tâm lý trong lĩnh vực tiền mã hóa khác xa so với thị trường chứng khoán, đặc biệt là các tin đồn về việc các nhà mua Bitcoin sớm bán ra hàng loạt token, gây áp lực cung lớn đang làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro. Alex Kuptsikevich cũng cho biết, rõ ràng thị trường vẫn chưa sẵn sàng chuyển sang “chế độ lạc quan điên cuồng”, sau khi các đợt tăng trưởng đã đạt được, việc chốt lời vẫn tiếp tục diễn ra.

Tuy nhiên, cũng có các nhà phân tích giữ quan điểm tích cực hơn. Tony Sycamore nhận định, trong 24 giờ qua, đặc điểm nổi bật là sau khi mối liên hệ với các tài sản rủi ro bị phá vỡ vào tháng trước, Bitcoin đã tạm thời theo đà tăng của chúng. Ông xem đây là “dấu hiệu tích cực” và phân tích kỹ thuật cho rằng, đợt điều chỉnh bắt đầu từ đỉnh 126,272 USD có thể đã kết thúc tại mức thấp 98,898 USD gần đây.

Rachael Lucas mô tả đợt tăng gần đây là một “phản ứng bù đắp short trade cổ điển, xen lẫn cảm xúc FOMO của các tổ chức”. Quan điểm này cho rằng, đợt tăng hiện tại chủ yếu do các yếu tố cấu trúc thị trường thúc đẩy, chứ không phải niềm tin cơ bản đã trở lại vững chắc.