Chế độ Delta Neutral được thiết kế dành cho các nhà giao dịch thực hiện chiến lược phòng hộ giao ngay – hợp đồng tương lai trong chế độ ký quỹ chéo đa tiền tệ của Tài khoản Hợp Nhất.
Khi chế độ Delta Neutral được bật, các vị thế hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT đủ điều kiện sẽ được xếp hạng thấp hơn trong hàng đợi Tự Động Giảm Đòn Bẩy (ADL), giảm khả năng các vị thế này bị tự động giảm đòn bẩy trong điều kiện thị trường cực đoan.
Việc kích hoạt chế độ này không thay đổi phương pháp giao dịch hiện tại của bạn: bạn không cần đóng hay điều chỉnh vị thế, quy tắc tính ký quỹ không bị ảnh hưởng, và không có tính năng giao dịch nào bị hạn chế. Khi đáp ứng đủ điều kiện, bạn chỉ cần bật công tắc Delta Neutral Mode, hệ thống sẽ liên tục và tự động nhận diện, bảo vệ các vị thế đủ điều kiện.
Dưới đây, chúng tôi sẽ hướng dẫn cách bật chế độ Delta Neutral, cách hệ thống nhận diện phòng hộ giữa các tài sản khác nhau, và điều kiện để vị thế hợp đồng được hưởng bảo vệ giảm xếp hạng trong hàng đợi ADL.
Lưu ý: Trong bài viết này, “hợp đồng” hoặc “vị thế hợp đồng” đều chỉ các hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT. Điều này sẽ không được nhắc lại ở các phần sau.
Cách thiết lập Chế độ Chiến lược Delta Neutral
Để kích hoạt Chiến lược Delta Neutral, bạn cần chuyển sang chế độ ký quỹ chéo đa tiền tệ của Tài khoản Hợp Nhất, đồng thời tài khoản của bạn phải đạt cấp VIP4 trở lên.
Bước 1: Đăng nhập vào tài khoản chính Gate của bạn, sau đó nhấp vào mục Hợp đồng trên thanh điều hướng phía trên.
Bước 2: Chọn biểu tượng Cài đặt ở góc trên bên phải để truy cập Cấu hình giao dịch.
Bước 3: Trong tab Cấu hình giao dịch, bật công tắc Chế độ Chiến lược Delta Neutral.
Lưu ý:
Chỉ các tài sản không phải USDT mới được tính. USDT, với vai trò là tiền định giá và thanh toán, không mang thuộc tính rủi ro có thể phòng hộ.
Cách tính Delta
Giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn của cùng một tài sản có thể phòng hộ nếu nắm giữ vị thế ngược chiều. Các tài sản khác nhau không thể phòng hộ cho nhau — ví dụ: BTC giao ngay và hợp đồng ETH-USDT bán không thể phòng hộ lẫn nhau.
| Thuật ngữ | Công thức | Mô tả |
|---|---|---|
| Delta ròng giao ngay tài sản | = Số dư tài sản + Khoản nợ tài sản | Cả số dư và khoản nợ đều có hướng: số dư dương là dương, số dư âm là âm, khoản nợ là âm. |
| Delta ròng hợp đồng tài sản | = Số lượng vị thế × Hướng vị thế | Hướng vị thế: mua = 1, bán = −1. Vị thế mua tính là dương, vị thế bán tính là âm. Cộng trực tiếp vị thế mua và bán. |
| Tổng Delta ròng tài sản | = Delta ròng giao ngay tài sản + Delta ròng hợp đồng tài sản | Phản ánh mức độ phơi nhiễm hướng tổng thể của giao ngay và hợp đồng đối với tài sản đó. |
Xác định đủ điều kiện ở cấp tài sản
Trước khi xác định một vị thế hợp đồng cụ thể có đủ điều kiện bảo vệ giảm xếp hạng ADL hay không, hệ thống sẽ kiểm tra “tỷ lệ chưa phòng hộ” của tất cả vị thế hợp đồng của tài sản đó để đánh giá ý định giao dịch của bạn.
Tỷ lệ chưa phòng hộ vị thế hợp đồng tài sản
Công thức kiểm tra:
$$\text{Tỷ lệ chưa phòng hộ hợp đồng tài sản} = \frac{\text{Lượng vị thế hợp đồng tài sản chưa phòng hộ}}{\text{Phơi nhiễm một chiều lớn nhất của hợp đồng tài sản}} $$
$$\text{Phơi nhiễm một chiều lớn nhất của hợp đồng tài sản} = \max(\text{Số lượng vị thế mua hợp đồng tài sản},\ |\text{Số lượng vị thế bán hợp đồng tài sản}|) $$
Cách tính lượng vị thế hợp đồng tài sản chưa phòng hộ:
- Bước 1: So sánh hướng Delta của vị thế với hướng Delta ròng hợp đồng tài sản.
Nếu ngược chiều: Lượng chưa phòng hộ = 0.
Nếu cùng chiều: Sang bước 2, so sánh với hướng tổng Delta ròng tài sản. - Bước 2: So sánh hướng Delta của vị thế với hướng tổng Delta ròng tài sản.
Nếu ngược chiều: Lượng chưa phòng hộ = 0.
Nếu cùng chiều: $$\text{Lượng vị thế hợp đồng tài sản chưa phòng hộ} = \min\left(\left|\text{Delta ròng hợp đồng tài sản}\right|,\ \left|\text{Tổng Delta ròng tài sản}\right|\right)$$.
Quy tắc kiểm tra
- Nếu tỷ lệ chưa phòng hộ hợp đồng ≤ 10%, tài sản sẽ chuyển sang bước tiếp theo [phân tách chi tiết].
- Nếu tỷ lệ chưa phòng hộ hợp đồng > 10%, tất cả vị thế hợp đồng của tài sản sẽ nằm trong hàng đợi ADL thông thường, không có bảo vệ đặc biệt.
Lưu ý: Ngưỡng 10% là thiết lập hiện tại và có thể điều chỉnh tùy theo điều kiện thị trường mà không cần thông báo trước.
Phân tách chi tiết vị thế hợp đồng
Sau khi vượt qua kiểm tra tỷ lệ chưa phòng hộ, hệ thống sẽ phân tách các vị thế hợp đồng của tài sản để xác định phần “đã phòng hộ” và phần “chưa phòng hộ”.
Lượng vị thế hợp đồng tài sản chưa phòng hộ đã được tính ở trên.
Lượng vị thế hợp đồng tài sản đã phòng hộ = |Delta của vị thế| − Lượng chưa phòng hộ vị thế hợp đồng tài sản
Cập nhật hàng đợi ADL
Sau khi phân tách, vị thế hợp đồng được chia thành phần “đã phòng hộ” và “chưa phòng hộ”, mỗi phần tham gia vào hàng đợi ADL khác nhau:
- Phần chưa phòng hộ: tham gia xếp hạng trong hàng đợi ADL thông thường
- Phần đã phòng hộ: xếp sau hàng đợi ADL thông thường, vào hàng đợi bảo vệ ADL; quy tắc xếp hạng trong hàng đợi bảo vệ giống hàng đợi thông thường (liên quan đến tỷ lệ ký quỹ duy trì, lợi suất, v.v.)
Lưu ý: Bảo vệ ADL không đảm bảo vị thế sẽ không bao giờ bị giảm đòn bẩy — chỉ làm giảm mức độ ưu tiên trong điều kiện thị trường cực đoan.
Người dùng vẫn có thể kiểm tra xác suất ADL ước tính cho từng vị thế hợp đồng thông qua đèn tín hiệu ADL. Đèn tín hiệu có 5 mức; càng nhiều đèn sáng, xác suất tự động giảm đòn bẩy càng cao:
- Nếu vị thế của bạn chưa phòng hộ hoặc chỉ phòng hộ một phần, đèn tín hiệu ADL thể hiện thứ hạng của phần chưa phòng hộ.
- Nếu vị thế đã phòng hộ hoàn toàn, đèn tín hiệu ADL thể hiện thứ hạng của phần đã phòng hộ.
Ví dụ tính toán
Giả sử một người dùng nắm giữ các tài sản BTC sau (giá chỉ số BTC = 60.000 USD):
| Loại | Vị thế |
|---|---|
| Số dư giao ngay | +9 BTC |
| Khoản nợ giao ngay | 0 BTC |
| Hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT (mua) | +2 BTC |
| Hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT (bán) | −12 BTC |
Tính Delta BTC
- Delta ròng giao ngay = 9 + 0 = +9 BTC
- Delta ròng hợp đồng = 2 + (−12) = −10 BTC
- Tổng Delta ròng = 9 + (−10) = −1 BTC
Tính từng vị thế BTC đã phòng hộ/chưa phòng hộ
- +2 BTC mua: Ngược chiều với Delta ròng hợp đồng (−), nên lượng chưa phòng hộ = 0, lượng đã phòng hộ = 2
- −12 BTC bán: Cùng chiều với Delta ròng hợp đồng (−), tiếp tục so với tổng Delta ròng (−), cũng cùng chiều. Vậy, lượng chưa phòng hộ = min(|−10|, |−1|) = 1, lượng đã phòng hộ = 12 − 1 = 11.
Vậy, tổng lượng chưa phòng hộ hợp đồng BTC = 1.
Kiểm tra tỷ lệ chưa phòng hộ hợp đồng BTC
- Phơi nhiễm một chiều lớn nhất = max(2, |−12|) = 12
- Tỷ lệ chưa phòng hộ = 1 / 12 ≈ 8,3% ≤ 10%. Đạt yêu cầu.
Kết luận: Vị thế mua 2 BTC được đưa hoàn toàn vào hàng đợi bảo vệ ADL; trong 12 BTC vị thế bán, 11 BTC vào hàng đợi bảo vệ ADL, còn lại 1 BTC vào hàng đợi ADL thông thường.
Câu hỏi thường gặp
1. Những tài khoản nào có thể bật chế độ Delta Neutral?
Bạn cần đáp ứng cả hai điều kiện sau:
- Chế độ tài khoản là ký quỹ chéo đa tiền tệ (chỉ chế độ này mới hỗ trợ Chiến lược Delta Neutral)
- Cấp VIP tài khoản từ VIP4 trở lên
Nếu không đáp ứng, bạn sẽ nhận được thông báo khi cố gắng bật chế độ.
2. Các tài sản khác nhau có thể phòng hộ cho nhau không?
Không. Delta Neutral chỉ xác định dựa trên cùng một tài sản cơ sở. Ví dụ, vị thế BTC chỉ có thể phòng hộ cho hợp đồng BTC, không thể phòng hộ cho hợp đồng ETH.
3. Sau khi bật, nếu cấp VIP tài khoản giảm hoặc tài sản tạm thời không đủ điều kiện phòng hộ thì sao?
- Cấp VIP giảm: Không ảnh hưởng đến chế độ Delta Neutral đã bật; công tắc vẫn giữ trạng thái bật.
- Tài sản không vượt qua kiểm tra “tỷ lệ chưa phòng hộ hợp đồng” (ví dụ, tỷ lệ vượt quá 10%): Chỉ tài sản đó không được bảo vệ ADL trong chu kỳ này và xếp vào hàng đợi thông thường. Các tài sản khác không bị ảnh hưởng, công tắc tổng vẫn bật. Khi vị thế tài sản thay đổi, hệ thống sẽ kiểm tra lại điều kiện bảo vệ ADL.
- Chuyển tài khoản sang chế độ không phải ký quỹ chéo đa tiền tệ: Chế độ Delta Neutral sẽ tự động tắt. Khi chuyển lại sang chế độ ký quỹ chéo đa tiền tệ, trạng thái công tắc trước đó sẽ được giữ nguyên.
4. Nếu bật chế độ ở tài khoản chính, các tài khoản phụ có tự động bật không?
Không. Chế độ Delta Neutral cần được bật riêng cho từng tài khoản. Bật ở tài khoản chính không tự động áp dụng cho tài khoản phụ.
5. Sau khi được bảo vệ giảm xếp hạng ADL, có chắc chắn vị thế sẽ không bị giảm đòn bẩy không?
Không. Bảo vệ ADL chỉ giúp giảm mức độ ưu tiên của vị thế trong hàng đợi ADL. Trong điều kiện thị trường cực đoan, việc tự động giảm đòn bẩy vẫn có thể xảy ra.
Miễn trừ trách nhiệm
Nội dung được cung cấp ở đây chỉ mang tính chất tham khảo và cung cấp kiến thức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư, giao dịch hoặc pháp lý nào, cũng như không phải là lời đề nghị hoặc lời mời mua hoặc bán bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào. Gate không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm nào, dù rõ ràng hay ngụ ý, về tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của thông tin được cung cấp ở đây. Các tính năng sản phẩm, giao diện, quy tắc và cấu trúc phí có thể được cập nhật hoặc điều chỉnh bất cứ lúc nào. Vui lòng tham khảo các thông báo mới nhất và thông tin thực tế được hiển thị trên nền tảng Gate để biết chi tiết chính xác nhất.
Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro đáng kể và giá cả có thể biến động mạnh. Bạn có thể mất toàn bộ số tiền đầu tư. Vui lòng đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn sau khi hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan. Nếu cần, bạn nên tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính hoặc pháp lý chuyên nghiệp độc lập.
Để biết thêm thông tin về các rủi ro tiềm ẩn, vui lòng tham khảo Tuyên bố về Rủi ro và Thỏa thuận Người dùng của Gate.
