SpaceX IPO великий огляд: розуміння бізнес-плану за оцінкою у 1,75 трильйона доларів

“Оцінка у 1,77 трильйона, залучення 75 мільярдів доларів, ціна за акцію 135 доларів — це не міф, це реальні цифри, записані у проспекті емісії.”

Як найбільше IPO в історії, масштаб якого змусив світових інвесторів затамувати подих, SpaceX у капітальному ринку має вагу, що перевищує багато. Згідно з документом S-1/A, поданим SpaceX до Комісії з цінних паперів США, компанія планує офіційно вийти на NASDAQ 12 червня 2026 року під тикером SPCX, з фіксованою ціною 135 доларів за акцію, випустивши 555,6 мільйонів нових акцій без прав на старі акції, залучивши близько 75 мільярдів доларів, що перевищує світовий рекорд IPO. За підрахунками після емісії загальний капітал компанії становитиме приблизно 1,75 трильйона доларів.

Чому капітальні ринки готові дати SpaceX таку високу оцінку? Головне — це її багатогалузевий бізнес-портфель, що значно перевищує традиційні космічні компанії:

· Спутниковий інтернет (Starlink): наразі найважливіший джерело готівки. За даними проспекту, станом на перший квартал 2026 року, доходи від Starlink склали 3,257 мільярда доларів за квартал, операційний прибуток — 1,188 мільярда доларів; за весь 2025 рік — доходи 11,387 мільярда та операційний прибуток 4,423 мільярда. Глобальна кількість користувачів перевищила 10 мільйонів, попит у Північній Америці та за кордоном зростає, і в майбутньому цей сегмент може знову стати лідером світового ринку супутникового широкосмугового інтернету.
· Космічні запускі та Starship: наприкінці травня 2026 року третє покоління Starship V3 успішно пройшло перший льотний тест, з 33 двигунами Raptor 3, що підтвердило здатність V3 працювати у реальних умовах польоту. Стратегія SpaceX полягає не лише у комерційних запусках, а й у швидкому багаторазовому використанні системи Starship для майбутніх планів на Марс, перенесення палива на орбіті та розгортання великих навантажень. Хоча Федеральне авіаційне управління США вже розслідує аномалії, проривні технології Starship викликають захоплення у галузі.
· Штучний інтелект і обчислювальні потужності (Space AI/Compute): це найбільший і найзахоплюючий сегмент з потенціалом для зростання. На початку 2026 року SpaceX завершила злиття з xAI Holdings, офіційно увійшовши у сферу AI. Ще більш вражаючим є те, що напередодні IPO Google уклала з SpaceX контракт на оренду обчислювальних ресурсів на суму майже 300 мільярдів доларів — протягом трьох років Google орендує у SpaceX близько 110 тисяч графічних процесорів NVIDIA за місяць, що підтверджує цінність обчислювальної бази SpaceX і її конкурентоспроможність.

Проте, у хвилі захоплення не можна ігнорувати ризики. По-перше, у 2025 році чистий збиток SpaceX склав близько 4,94 мільярда доларів, головним чином через високі витрати на розробку Starship і постійні інвестиції у AI. У першому кварталі 2026 року об’єднаний дохід склав лише 4,694 мільярда доларів, а операційний збиток — 1,943 мільярда, що суттєво поступається традиційним технологічним гігантам. Висока оцінка за коефіцієнтом P/S (100 разів) значно перевищує інші зрілі технологічні компанії, і чи зможе вона підтримати зростання — покаже ринок. Крім того, після виходу на біржу Маск зберігає близько 85% голосів, а частка у торгівельному обігу дуже низька, тому при продажах цінові коливання можуть бути дуже різкими.

Для роздрібних інвесторів, які хочуть через Gate безпосередньо інвестувати у SpaceX, важливо врахувати кілька стратегій: по-перше, ліміт на розподіл може змінюватися залежно від попиту, тому краще подавати заявку раніше для збільшення ваги; по-друге, перед офіційним виходом на біржу Gate надасть можливість торгів на ринку Pre-IPO, що дозволить оцінити настрої перед IPO, але ціна токена SPCX все ще відображає ринкову оцінку без реальних прав акціонерів, тому потрібно чітко розуміти природу базових прав; по-третє, компанія планує вихід на біржу за ціною 135 доларів, і інвестори мають врахувати очікуваний перший день зростання і бути готовими до короткострокових коливань.

У епоху, коли технології визначають зростання, IPO SpaceX означає не лише повну комерціалізацію космічної галузі, а й перехід до багаторівневої конкуренції у космічній економіці, супутниковому інтернеті та AI. Враховуйте реальні дані, оцінюйте раціонально — і кожне інвестиційне рішення перестане бути сліпим.