Бич (тисне ціну золота)

• Очікування підвищення ставки ФРС стрімко зросли: у травні кількість нових робочих місць у несільському секторі склала 172 000 (очікувалося 85 000), рівень безробіття — 4,3%; ринок робить ставку, що ймовірність підвищення ставки до грудня перевищить 76%, дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася понад 4,5%, що значно збільшує вартість утримання золота.

• Посилення долара + відтік капіталу: індекс долара підвищується, ETF на золото продовжують викупатися (чистий відтік у травні — 2 мільярди доларів), інституційні інвестиції спрямовуються у казначейські облігації США.

• Витривалість інфляції + високі ціни на нафту: індекс споживчих цін у США залишається високим, ситуація на Близькому Сході підвищує ціну на нафту, побоювання щодо інфляції не зникають, ФРС важко знизити ставку.

Бич (підтримка цін на золото)

• Глобальні центральні банки продовжують накопичувати золото: 16-й рік поспіль чистий обсяг покупок, у першому кварталі 2026 року — чистий обсяг 244 тонни (найвищий за п’ять років); центральний банк Китаю протягом 19 місяців збільшує запаси, утворюючи сильну підтримку в діапазоні 4200–4300 доларів.

• Геополітичні ризики не зменшуються: ситуація на Близькому Сході коливається, між Іраном і США тривають ігри, попит на захист зростає періодично.

Третє, технічний аналіз (тренд і ключові рівні)

• Тренд: денний графік перебуває у середньостроковому нисхідному каналі, після зниження з максимуму у 5500 доларів у березні, домінують ведмеді.