$BTS Есе конференції в Гонконгу

Цього разу приїхавши до Гонконгу на конференцію, головним чином щоб зустрітися з давніми друзями, деякі з яких також є довгостроковими партнерами, і ми досі підтримуємо співпрацю.
Цього року у мене з’явилося нове відчуття: «Ця індустрія стара».
За моїми враженнями, ці старі друзі колись були енергійними молодими людьми, але цього разу, коли ми зустрілися, зморшки на їхніх обличчях, сиве волосся, тьмяне шкіра, навіть неконтрольовані тіла та тьмяні очі...
Це стало для мене величезним шоком, і я завжди відчував себе молодим. Я думав: «Чому всі мої друзі виглядають так старо...»
Я завжди наполягав на науковому харчуванні та збереженні здоров’я, що, здається, показує мені, що час їх не пощадив, але пощадив мене (якщо ти це бачиш, не бий мене, ха-ха). Але я зустрів кількох “королів динь”, і вони справді наповнюють тебе енергією.
Ще раз подивившись на групове фото ранніх учасників індустрії з вчорашнього дня, я нарешті відчув: «Це справді проклята стара індустрія!»
Раніше це було втілення гіків, нових технологій і нової епохи; тепер це більше схоже на індустрію ризикових активів, з різними напрямками майже повністю закріпленими.
Біткойн існує з 2009 року, і вже понад 17 років — це швидкозростаюча індустрія майже 20 років, і в багатьох аспектах вона вже дозріла. Всі експерименти зроблено, всі пастки пройдені, і більша частина ентузіазму перших днів зникла. Тепер важко створювати революційні інновації.
Літо DeFi, можливо, було найінтенсивнішим роком застосувань і підприємницького вибуху в цій галузі, але коли люди говорять про інновації, насправді ці ігрові ідеї вже гралися на BTS, ENU та EOS, і навіть розвивалися з BTS. Ця індустрія зібрала так багато розумних людей і розумних грошей, досліджуючи майже 20 років. У мене є підстави зробити висновок: «Модель індустрії закріплена, і її межі чітко досліджені». Тому моє власне нагадування — у цій галузі повернутися до меж можливостей і зосередитися на своїй власній дорозі та екосистемі — це шлях вперед.
Сьогодні у мене більше питань щодо BTC: чи може він ще мати вічний бичий ринок?
За ці роки, за його унікальним механізмом, Біткойн покладався на великі наративи для зібрання величезної глобальної згоди і пройшов так далеко. Ми пропонували багато наративів, таких як децентралізація, боротьба з інфляцією, опір цензурі, цифрове золото, P2P-платежі та суперсуверенітет... але майже всі ці наративи тепер майже повністю зруйновані.
Децентралізація: механізм децентралізації Біткойна не змінився, але фактори, такі як концентрація чіпів, моніторинг адрес, централізація хеш-можливостей і регулювання майнингових пулів, послабили цю характеристику.
1) Концентрація чіпів. Більше 20 мільйонів BTC було добуто, але чіпи все більше зосереджені в інституціях і кількох особах. Концентрація стає дедалі більш централізованою. ETF і MicroStrategy незабаром матимуть понад 1 мільйон BTC, інші відповідальні інститути та публічні компанії вже мають понад 1 мільйон BTC, а деякі державні структури також мають великі обсяги BTC... Концентрація лише зростатиме, і тенденція до централізації незворотня.
2) Моніторинг адрес. Всі адреси контролюються і піддаються ретельному аналізу, навіть для боротьби з відмиванням грошей і боротьби з тероризмом. Багато компаній AML займаються цим. Багато клієнтів просять мене купити чистий BTC з адрес, які щойно добули монети — тобто ще є брудний BTC. Ці адреси явно під контролем централізованих сил. Наратив зруйновано!
3) Централізація хеш-можливостей. Топ-3 майнингові пули контролюють понад 60% хеш-можливостей мережі, топ-7 — понад 90%, і ця тенденція централізації не змінилася. Наш початковий задум був створити децентралізовані майнингові пули, але після спроб ми виявили багато перешкод у технічній здійсненності, виживанні пулів і прийнятті майнерами, тому тимчасово відклали цю ідею. Наш внесок зараз — просто перенаправлення частини хеш-можливостей з топ-трьох пулів, що трохи збільшує децентралізацію, або в деяких випадках — участь у процесі централізації хеш-можливостей.
Зараз майнингові пули перебувають у висококонкурентній, низькомаржинальній епосі. З постійними халвінгами, транзакційні збори в мережі не зможуть підтримувати багато пулів, і більшість з них неминуче буде ліквідована. Я дуже впевнений і песимістичний щодо цієї тенденції, і відчуваю безсилля. Наратив зруйновано!
4) Регулювання і контроль майнингових пулів. Майже всі пули мають юридичні особи та фізичних осіб. Основні пули, що контролюють більшу частину хеш-можливостей, зобов’язані співпрацювати з законами різних країн для перевірки — це юридичне зобов’язання. Незабаром кожна транзакція в мережі Біткойн може бути перехоплена і зупинена правоохоронними органами у всьому світі. Це централізація прав на пакування транзакцій у ланцюгу. Оскільки хеш-можливості концентруються, ця тенденція незупинна, і я дуже песимістичний. Наратив зруйновано!
5) Опір цензурі. Побачивши це, ви вже знаєте, що цей наратив фактично зруйнований.
6) Цифрове золото. Наратив золота як безпечної гавані вже зламаний, тому наратив цифрового золота також зруйнований!
7) Суперсуверенітет особистості. Також зруйнований!
8) P2P-платежі. Швидкість передачі та блокова здатність Біткойна приречені не підходити для платежів. Поточний попит на платежі повністю задовольняється стабількоінами. Цей наратив давно зламаний!
9) Боротьба з інфляцією. Цей аспект наративу все ще зберігається. Проєкт обмеження загальної кількості в 21 мільйон монет залишається ефективним, тобто Біткойн більше є сховищем цінності або засобом збереження вартості. Поки це обмеження не буде порушено і зламано, змінити його важко. Я не дуже турбуюся щодо централізації хеш-можливостей або квантових обчислень.
Підсумовуючи, пройшло майже 20 років, і більшість наративів Біткойна зруйновані або будуть зруйновані. Наші дослідження його меж також ясні: залишилися лише обмеження у 21 мільйон і збереження цінності, з відчуттям смирення.
Отже, чи існує ще наратив вічного бичого ринку Біткойна?
Ризикові активи піддаються циклам, ліквідності та макроекономічним факторам. Бичі ринки — це лише фазові підсумки трендів курсу відносно фіатних валют, тому не існує вічного бичого ринку. Але фіксоване обмеження у 21 мільйон BTC і тенденція надмірного випуску фіату означають, що Біткойн перевищить фіат у курсі обміну, і це єдина залишкова незруйнована характеристика Біткойна.
Сьогодні я маю більш ясне розуміння Біткойна: після майже 20 років опору руйнуванню з боку світу він більше не може нести надмірних очікувань або наративів. Він повернувся до себе. Біткойн залишається надзвичайно унікальним і елегантним проєктом на цій планеті.
Біткойн, я тебе люблю!
Післяслово: Гусь у Гонконгу справді неймовірний!