Облігації перед Біткоїном?

Майкл Сейлор лише поставив паузу на помаранчеву монету, щоб поповнити запаси чимось, про що більшість Уолл-Стріт забула — облігаціями. Але у класичному стилі Сейлора ця гра з облігаціями просто є наступним етапом заправки двигуна накопичення. Стратегія заряджає вакуум.

🔹 Стратегія пропустила щотижневу покупку Біткоїна на початку травня — вперше за 13 послідовних тижнів. Причиною був тихий період перед звітністю за перший квартал 2026 року, а не зміна переконань. До 10 травня Сейлор опублікував "Повернулися до роботи, BTC" і машина знову запустилася з покупкою 535 BTC приблизно за $80,340 за монету.

🔹 Хід з облігаціями зосереджений навколо постійних преференційних акцій STRC, які платять стабільний щорічний дивіденд у розмірі 11,5%. Кожного разу, коли STRC торгує вище за номінал у $100, Стратегія випускає нові акції і спрямовує отримані кошти безпосередньо у Біткоїн. Інституційний капітал потрапляє у STRC заради доходу, і цей капітал негайно перетворюється на тиск купівлі на Біткоїн.

🔹 Станом на 17 травня Стратегія володіє 843 738 BTC — придбаних приблизно за $63,87 мільярдів за середньою ціною близько $75 700 за монету. Остання щотижнева покупка сама по собі склала $2,01 мільярда за 24 869 Біткоїнів, що є найбільшим однорічним здобутком з кінця квітня.

🔹 Компанія також подала заявку на викуп своїх конвертованих нотів 2029 року на суму $1,5 мільярда з дисконтом у 92%, що звужує баланс. Аналітики JPMorgan прогнозують, що Стратегія може придбати до $30 мільярдів у Біткоїнах цього року, керуючись цим капітальним маховиком STRC і залишками ATM у $42 мільярди.

Сейлор описав структуру просто: Біткоїн як цифровий капітал, STRC як цифровий кредит, а MSTR як рівень акцій. "BitVac" заряджається випуском облігацій і преференційних акцій, а потім випускає їх на спотовий ринок. Пауза у покупках — це просто заповнення баку вакуумом — а не зупинка двигуна. Куди, на вашу думку, рухається ця багаторівнева казначейська модель, оскільки все більше компаній вивчають цю стратегію?