Вранці шукаю зарядний пристрій цілу годину, і випадково переглянув дані: стабільні монети знову використовуються як доказ того, що “позафондові кошти починають заходити”, і хтось додає потік ETF, починає уявляти причинно-наслідкові зв’язки. Кажучи просто, кореляція дійсно не дорівнює причинності, іноді це просто те, що всі більш схильні тримати гроші в “менш волатильних” місцях, чекати можливості, чекати емоцій, або навіть чекати, щоб зручніше було зняти кошти.

Останнім часом RWA, доходність американських облігацій, та ончейн продукти доходу знову порівнюють у таблиці, і мені це трохи незручно: те саме “дохід”, але ризики та можливість відкликання зовсім різні речі. В будь-якому випадку, я спершу дивлюся на шлях: як гроші входять і виходять, де вони зберігаються, як запускається розрахунок… ці речі більш реальні, ніж великі наративи.