Інтерв’ю з Canton Network: дозволити ринку самостійно підключатися до ланцюга, тихо стаючи новою базою для старих грошей Волл-стріт

Оригінал | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Автор｜jk

І. Пропозиція, схвалена за три дні

20 березня 2026 року всесвітньо відомий платіжний сервісний провайдер, а також компанія, логотип якої присутній майже на більшості банківських карток — Visa, подала пропозицію щодо управління в Canton Network. За повідомленням The Block, лише через три дні пропозицію схвалили, і Visa з максимальною вагою 10 рівнів (Super Validator Weight 10) офіційно стала супервалідатором Canton. Це вперше в історії Visa подала пропозицію щодо управління блокчейном.

У криптосфері ця подія може здатися ще одним кроком традиційних фінансів у галузь. Але якщо ви добре знаєте внутрішні юридичні та комплаєнс-процеси таких традиційних інституцій, то зрозумієте, що схвалення за три дні — це досить незвичайно. Команда з комплаєнсу Visa, подаючи цю заявку, напевно, діяла з обережністю та серйозністю, притаманною традиційним фінансовим світам, і отримання максимальної ваги означає, що переговори та due diligence були завершені ще до подання. Те, що бачить публіка, — це, ймовірно, результат кількох місяців тісної співпраці між традиційним фінансовим сектором і крипто-спільнотою.

Руководитель глобальних продуктів з росту та стратегічних партнерств Visa Rubail Birwadker у заяві сказав: “Багато банків вважають, що відсутність приватності — це найбільша перешкода для перенесення реального бізнесу у блокчейн. Завдяки ролі супервалідатора Canton Network, ми впроваджуємо рівень довіри, управління та операційних стандартів Visa у цю приватну блокчейн-інфраструктуру, що дозволяє регульованим фінансовим установам переносити платіжні операції у блокчейн без порушення існуючих процедур.”

Звідси видно, що участь Visa — це визнання зрілості вже існуючої мережі інституцій, а не початкова точка.

З 2017 року кожен новий ринок або цикл ринку супроводжувався гучними заявами традиційних фінансових інституцій про “дослідження блокчейну”, але мало хто з них реально закріпився у бізнесі. Цього разу Visa обрала управління на рівні governance, володіння голосами та участь у прийнятті рішень щодо інфраструктури. Співзасновник мережі Canton Network, керівник стратегії мережі Digital Asset Eric Saraniecki у заяві зазначив: “Приєднання Visa підтверджує, що ця технологія перейшла з експериментальної стадії у стадію готовності до виробництва.”

З цікавістю щодо цієї співпраці, Odaily 星球日报 взяло інтерв’ю у команди Canton Network. Що саме сприяло цій співпраці? І чому саме Canton, цей давно затаєний проект, був обраний?

ІІ. Не більше активів у ланцюг, а щоб ринок сам став у ланцюг

Щоб зрозуміти, чому Canton приваблює Visa, потрібно спершу розглянути ключові відмінності Canton від інших ланцюгів.

Ethereum і Solana вирішують питання: як залучити більше учасників, як зробити більше активів у ланцюг. Canton же вирішує інше: як фінансові інституції можуть нормально вести бізнес у ланцюзі. Звучить по-різному, але у конкретному дизайні ці підходи майже протилежні.

Глобальна прозорість Ethereum — це перевага для роздрібних інвесторів, але для інституцій — перешкода. Наприклад, у банківському відділі валютних операцій, якщо кожна операція купівлі-продажу доларів або євро буде видно у реальному часі, контрагенти зможуть миттєво коригувати ціни, що значно підвищить транзакційні витрати банку. Якщо маркетмейкери відкриють свої позиції та хеджування, конкуренти зможуть робити навпаки і зменшити прибутки. Угоди репо між інституціями стосуються їхніх позицій і заставних активів, і витік цих даних створює ризики для ліквідності. Ці обмеження не залежать безпосередньо від регуляторики, а визначаються бізнес-логікою.

Навіть якщо адреси та реальні інституції не пов’язані, прозорість транзакцій у ланцюзі змінює логіку вторинного ринку. Тому Ethereum і Hyperliquid не є оптимальними для великих інституцій, які не хочуть, щоб їхні операції були під прицілом.

Canton ж інтегрує контроль видимості даних у дизайн.

Це означає, що вибіркове розкриття даних закладено у протокол, як базова функція Layer 1, а не як додаткова функція через додатки. Зокрема, тільки учасники транзакції можуть бачити її деталі, і верифікація відбувається без розкриття будь-яких чутливих даних. Два банки можуть використовувати спільну інфраструктуру для міжнародних розрахунків, і ця операція буде цілком непомітною для інших. Конкуренти можуть взаємодіяти у тому ж мережевому просторі, не розкриваючи своїх позицій і стратегій.

Ми запитали про технічні деталі, і Canton відповів: “Canton розділяє рівень координації (загальний для всієї мережі) і контроль видимості даних (тільки для учасників), використовуючи ізоляцію виконання та вибіркову синхронізацію. Це дозволяє інституціям безпечно здійснювати транзакції, а конкуренти — взаємодіяти, не розкриваючи своїх позицій або стратегій. Це і є механізм, що дозволяє справжньому ринку, а не активам, працювати нативно у ланцюзі.”

Canton Network підсумовує: контроль видимості даних — це основа, а не додаткова функція.

Тому список супервалідаторів Canton виглядає як зібрання старих грошових гравців: Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, Citibank, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb… Ці інституції приходять, бо ця інфраструктура дозволяє їм повторити успіхи традиційних фінансів, і саме тому з’являється ліквідність.

Список супервалідаторів Canton

ІІІ. З банківським бекґраундом, працюючи повільно, але якісно

Засновником Canton є Digital Asset Holdings, заснована у 2014 році Blythe Masters. Вона була зірковим керівником у JPMorgan і однією з піонерів у сфері CDS, має глибокі зв’язки у фінансовому світі. З перших днів ця компанія не орієнтувалася на роздрібний сегмент, а цільовими клієнтами були фінансові інституції з реальним балансом, під суворим регулюванням і з потребою працювати у правовому полі.

Ми поставили гостре питання: чому, якщо Canton з’явився у 2023 році, він так і не запустився повністю до цього року?

Canton відповідає: “Працюємо повільно, але якісно.”

Бізнес-стиль з Уолл-стріт визначає темпи. У інтерв’ю Canton зізнався, що ця ланцюг зайняла більше часу, ніж інші Layer 1, бо з перших днів працює з регульованими фінансовими системами, з довірою інституцій і з реальним бізнесом.

Цей підхід іде у розріз із популярною історією Web3. Більшість публічних ланцюгів прагнуть швидко запуститися, розвивати екосистему, створювати хайп, і потім — “команда і сама не дуже розуміє, що робить”. Canton обрав шлях поступового здобуття довіри: спершу — DTCC, потім — Goldman Sachs, далі — JPMorgan, і нарешті — Visa, через їхнє бекґраундове підтвердження залучає реальний бізнес.

2026 рік — це переломний момент, і не через маркетинг або початок медвежого циклу, а тому, що інфраструктура вперше відповідає вимогам інституцій: тут вже працюють реальні активи та зобов’язання. Це робить зараз найкращий час для уваги до Canton Network.

“А скільки ж активів вже залучено?” — питаємо ми.

IV. Активність у Canton

Зараз дані Canton — це щось унікальне у всій індустрії блокчейнів, і їхня природа суттєво відрізняється від більшості публічних ланцюгів. Зараз місячний обсяг обробки Canton Network перевищує 9 трильйонів доларів, щоденний — сотні тисяч транзакцій, а кількість учасників за три роки зросла у рази. Ці цифри — це реальні фінансові операції: репо з токенізацією, розрахунки за державними облігаціями, міжінституційне забезпечення активами. Це не фейковий обсяг, а справжні операції з активами на балансах.

Ми запитали, які продукти зараз домінують у ланцюзі. Ось кілька ключових:

JPM Coin від JPMorgan: у січні 2026 року підрозділ Kinexys оголосив про запуск JPM Coin у Canton. Це депозитний токен, що відрізняється від USDT або USDC, бо він — прямий борг банку перед власником, і працює у рамках банківського регулювання. Наприклад, дві інституції можуть розраховуватися через Canton за допомогою JPM Coin, і це не відрізняється від традиційних розрахунків, але швидше і зручніше. Середній обсяг — 20-30 мільярдів доларів на день, з 2019 року — понад 1,5 трильйона доларів у сумі, і ця сума тепер працює у Canton.

Депозитарна токенізація держоблігацій DTCC: у грудні 2025 року DTCC оголосила про співпрацю з Digital Asset для токенізації частини держоблігацій, плануючи запустити перший прототип у першій половині 2026 року. DTCC — це ключовий гравець у системі розрахунків цінних паперів у США, обробляє понад 20 трильйонів доларів щороку. Уявіть, що у традиційній системі вона — як Національний банк, але всі операції з цінними паперами проходять через неї. У Canton репо-транзакції можуть працювати цілодобово, з використанням US Treasuries як застави, забезпечуючи миттєвий обіг активів між інституціями у будь-який час і з будь-якою зоною.

Що ж робитиме Visa у Canton?

Canton у інтерв’ю описала ціль — атомарне розрахункове завершення: покупець і продавець отримують і платять у одній операції, без розділення на кілька кроків і без залучення посередників. Наприклад, якщо одна інституція купує облігації, то передача активів і оплата мають відбуватися одночасно, без ризиків і затримок. Щоб це зробити, потрібно, щоб і платіжна, і цінна інфраструктура працювали у ланцюзі. Canton вже має таку інфраструктуру, і участь Visa — це її логічне доповнення.

Крім того, йдеться про миттєвий міждержавний капітальний обіг і можливість вбудовувати програмовану логіку у фінансові операції.

Canton вважає, що 2026 рік — це період, коли інфраструктура вперше відповідатиме вимогам інституцій. Тому такі гравці, як Visa, зараз входять у блокчейн.

вже працюють інші кейси

Токенізація репо — один із найрозвинутіших сценаріїв. Репо — короткострокове фінансування між інституціями, коли одна продає цінний папір і зобов’язується викупити його пізніше. У традиційній системі це — операція у робочий час із затримками. У Canton репо-транзакції вже працюють цілодобово, з миттєвою розрахунковою здатністю, і кілька провідних інституцій вже провели реальні операції.

Забезпечення активами — ще один важливий сценарій. Великі фінансові компанії часто перерозподіляють активи між рахунками або інституціями, наприклад, щоб забезпечити маржу для деривативів. Традиційно це займає кілька днів, активи блокуються, і операція не може бути миттєвою. Canton дозволяє робити це майже у реальному часі.

Випуск цифрових облігацій — ще один напрямок, у якому Canton має переваги. За словами, у цій сфері Canton займає понад половину світового ринку цифрових облігацій. Це можливо завдяки повній підтримці Delivery versus Payment (DvP), управлінню життєвим циклом облігацій і багатосторонній координації. Весь процес — від випуску до розрахунку — проходить у ланцюзі, без необхідності додаткових посередників.

Розрахунки стабільними монетами — ще один напрямок, що швидко розвивається після приєднання Visa. Мета — забезпечити міжінституційні платежі у стабільних монетах у рамках контрольованої інфраструктури, без обходу публічних ланцюгів.

Простими словами, тут немає RWA, але всі рішення — про потребу у RWA.

Canton у своєму плануванні на майбутнє зазначила: у середньостроковій перспективі — корпоративні облігації, приватне кредитування і торгове фінансування; у довгостроковій — акції. Від існуючих кейсів до цієї дорожньої карти — логіка одна: активи з більшою ліквідністю і зрілішою регуляторною базою рухатимуться швидше.

V. Що означає токен CC?

Для ширшого ринку важливо зрозуміти, що таке токен CC.

Canton у своїй відповіді прямо зазначила: CC — це “токен мережевої корисності”, його вартість прив’язана до обсягів реальних фінансових операцій у мережі.

Тобто, попит виникає з реального використання: чим більше транзакцій у Canton, тим більше CC потрібно. Довгострокові драйвери — це обсяг транзакцій, масштаб розрахунків стабільних монет, загальна кількість активів у мережі і глибина взаємодії з іншими мережами.

Щодо розподілу CC — у Web3-спільноті це досить незвичайна схема: відсутність попереднього майнингу, відсутність розподілу командою і венчурними інвесторами — всі токени рівномірно розподілені через чесний механізм. Це зменшує ризик, що хтось матиме низьку ціну за низькою вартістю і зможе швидко знятися з ринку. Правила прозорі і рівні для всіх.

Для звичайних користувачів Canton — це здебільшого інфраструктура, яка працює у бекґраунді. Вони не взаємодіють безпосередньо з протоколом, а через біржі, гаманці або фінансові платформи. Покращення — швидші розрахунки, менші спреди, кращі умови для фінансових продуктів — будуть поступово передаватися кінцевим користувачам через продукти, а не через безпосередній контакт.

VI. Наступні кроки

У інтерв’ю Canton назвала цілі на 3–5 років, які не залежать від TVL або ціни токена. Згідно з їхнім планом, стабільні монети стануть стандартом для міжінституційних розрахунків, як SWIFT — для міжнародних переказів; основні фінансові інституції — банки, кредити, облігації, продукти — працюватимуть у ланцюзі; міждержавний капітал — миттєво, без затримок; і різні активи — будуть випускатися і розраховуватися нативно у Canton, без необхідності їхнього попереднього випуску і ручного перенесення даних.

Canton описує цей стан як “невидимий”: у майбутньому Canton стане просто одним із низки базових протоколів, що забезпечують глобальні фінанси — так само, як TCP/IP для Інтернету або SWIFT для міжнародних переказів. Люди не будуть усвідомлювати його існування, але без нього — нічого не працюватиме.

Звісно, шлях цей ще довгий. Регуляторика у різних юрисдикціях дуже фрагментована, і підходи до відповідності — різняться у Європі та Азії; існуючі системи — застарілі і важко інтегруються; міжблокчейн-операбельність — ще не вирішена технічна проблема; і узгодження інтересів між інституціями — дуже складне питання. У інтерв’ю команда Canton чесно сказала: “Технічних бар’єрів уже менше, головне — поширити цю інфраструктуру у світі.”

Можна побачити, що зміни у фінансовій інфраструктурі — це не одноденний процес. SWIFT створили у 1973 році, і на це пішло майже 20 років, щоб він став стандартом. Зараз його використовують автоматично, і ніхто не замислюється, як він з’явився. Canton — це приблизно той самий етап, коли ще ніхто не усвідомлює, яким він стане. Але для того, щоб стати справжньою базовою інфраструктурою, — можливо, саме так і має бути: бути непомітним і незамінним.