Акції Intuit були абсолютно зруйновані після кварталу з перевищення очікувань і підвищенням прогнозу. Час купувати на спад?

Акції гіганта фінансового програмного забезпечення Intuit (INTU +4,02%) у четвер обвалилися на 20% після того, як компанія оприлюднила свої останні квартальні результати та окреслила плани скоротити близько 17% своєї штатної чисельності. Це падіння сталося на тлі вже жорстокого року для акцій, залишивши їх зниженими більш ніж на 50% у 2026 році і ще далі нижче за рекордний максимум приблизно $814, досягнутий минулого літа.

Що незвичайного у цьому падінні, так це те, що воно сталося після того, що інвестори зазвичай вітають: результати вище за власні прогнози компанії та вищий річний прогноз. Виробник TurboTax, QuickBooks, Credit Karma і Mailchimp також заявив, що розширить свою програму викупу акцій і підвищить дивіденди.

Але за цим новинами стояв і більш темний фон. Ринок запитує, чи не зможуть інструменти штучного інтелекту (ШІ) підточити ту частину франшизи Intuit, яка мала бути її захистом. Тож чи пішла продажа занадто далеко, чи ж побоювання виправдані?

Джерело зображення: Getty Images.

Міцні цифри і підвищений прогноз

Фінансовий третій квартал 2026 року (період, що закінчився 30 квітня 2026 року) є найсильнішим для компанії за сезонністю, і головні показники були міцними. Загальний дохід зріс на 10% у порівнянні з минулим роком до 8,6 мільярда доларів, а скоригований прибуток на акцію (non-GAAP) піднявся приблизно на 10% до 12,80 долара.

Сильні результати були по всьому бізнесу.

Дохід Credit Karma зріс на 15% до 631 мільйона доларів, зростаючи у сегментах особистих кредитів, автострахування та іпотечного кредитування. Крім того, глобальний сегмент бізнес-рішень, який включає QuickBooks і Mailchimp, виріс на 15% до 3,3 мільярда доларів, а його загальний дохід від онлайн-екосистеми збільшився на 19% — або на 22%, якщо виключити Mailchimp. І дохід QuickBooks Online Accounting піднявся на 22%, що зумовлено підвищенням цін і перехідом до більш високих планів.

Керівництво також підвищило річний прогноз доходу до діапазону від 21,341 мільярда до 21,374 мільярда доларів, що приблизно відповідає зростанню від 13% до 14%, і підвищило прогноз скоригованого прибутку на акцію до 23,80–23,85 долара — приблизно на 18%. На додачу, рада директорів схвалила нову програму викупу акцій на суму 8 мільярдів доларів і підвищення квартальних дивідендів на 15% до 1,20 долара за акцію.

Отже, на папері все йшло добре.

Розгорнути

NASDAQ: INTU

Intuit

Сьогоднішні зміни

(4,02%) $12,34

Поточна ціна

$319,41

Основні дані

Ринкова капіталізація

$85B

Діапазон за день

$306,54 - $321,03

52-тижневий діапазон

$302,36 - $813,70

Обсяг торгів

544,5 тис.

Середній обсяг

3,9 млн

Валовий прибуток

77,64%

Дивідендна дохідність

1,51%

Що турбує ринок

Те, що пішло не так, стосувалося серця найвідомішого бренду компанії. Доходи TurboTax зросли всього на 7% за квартал, і Intuit також знизила свій річний прогноз для TurboTax приблизно до 7% зростання.

Більша частина цього тиску припала на ціново чутливих самостійних платників, які заробляють менше $50 000.

"Ми програли у ціні," прямо сказав генеральний директор Сасан Гударзі під час квартальної звітної конференції компанії, обговорюючи низький сегмент платників.

Щодо решти TurboTax, компанія робить ставку на TurboTax Live, свій продукт допомоги при поданні, який, за прогнозами, зросте приблизно на 36% цього року і становитиме приблизно 53% доходу TurboTax. Це суттєва зміна у структурі бізнесу, але вона також концентрує більшу частину зростання Intuit у категорії, де нові entrants з AI-помічниками можуть дедалі більше конкурувати.

Інше джерело тривоги — швидкість, з якою знижується зростання. Загальний дохід зріс на 17% у другому кварталі (період, що закінчився 31 січня 2026 року), перед тим як знизитися до 10% у третьому кварталі. І план компанії скоротити близько 17% штатних працівників (близько 3000 робочих місць) — це не мала корекція; компанія очікує витрат у розмірі 300–340 мільйонів доларів у поточному кварталі і стверджує, що ця міра спрямована на спрощення організації, а не на безпосередню заміну людей штучним інтелектом.

Навіть так, ціна, яку ринок зараз ставить на Intuit, починає виглядати привабливою. Акції торгуються приблизно за 14-кратним співвідношенням до середнього прогнозу скоригованого прибутку за 2026 рік — значно нижче за співвідношення в тридцять, яке акції часто мали в останні роки. За цим показником, вже закладено багато поганих новин.

Але ця низька оцінка може бути цілком виправданою, враховуючи ризики. ШІ буде лише покращуватися, і хоча вона, ймовірно, допоможе бізнесу Intuit, вона також залишатиметься постійною загрозою. І хоча найбільш ціново чутливий сегмент податкового ринку — це зараз проблема, інвестори не можуть виключити можливість, що з часом Intuit може зіткнутися з тиском і на більш високому сегменті податкової допомоги. Нарешті, власна реструктуризація компанії може спричинити проблеми з виконанням перед тим, як з’являться будь-які вигоди.

Загалом, базова платформа Intuit все ще виглядає здоровою, і компанія повертає капітал акціонерам. Однак із уповільненням зростання і історією потенційних викликів від AI-розриву, інвестори, які орієнтуються на купівлю на зниженні, повинні відповідно масштабувати свої позиції — і готуватися до турбулентної поїздки.