Нещодавно, розглядаючи проблему відхилення стабільних монет, чесно кажучи, це не лише технічна проблема, більше — людська паніка: ти думаєш, що ти раціональний арбітражник, а насправді через затори в ланцюгу, черги на викуп, у чатах починають казати «чи не трапиться щось», і рука сама натискає кнопку продажу. Прозорість резервів зазвичай ніхто не дивиться, але в момент напруги, навіть якщо звіти йдуть із запізненням, цього достатньо, щоб усі уявляли цілу сезонну кризу.

Зараз же, коли йдеться про заставу/спільний захист із «накопиченням доходу», я вважаю, що критика «підробки» цілком справедлива: якщо базовий актив починає відчувати тиск на викуп, то обіцяні доходи на верхніх рівнях миттєво перетворюються на прискорювачі, ті, хто виходить першим, п’ють чай, а ті, хто залишаються — платять ціну.

Я вже не вірю у гасло «запаси достатні — стабільність гарантована», бо прозорість ≠ доступність, а ключовим є ліквідністьний вікно. В будь-якому разі, я зараз дивлюся на стабільні монети, спершу — на те, наскільки зручно викупити, наскільки глибокі ланцюгові обміни, все інше — додатковий шум.