Уряд США знову відкрився, які випробування чекають на Біткойн далі?

Після закінчення цього театру зупинки ринок BTC, можливо, зіткнеться з трьома реальними шоковими хвилями. Ці змінні не є віртуальними, вони безпосередньо впливають на ліквідність і ціновий напрям.

По-перше, давайте поговоримо про закінчення періоду даних-вакууму. Економічні дані, які накопичилися під час закриття уряду, незабаром будуть оприлюднені — жорсткі показники, такі як індекс споживчих цін (CPI) за жовтень, індекс цін виробників (PPI) та індекс цін на експорт і імпорт, будуть поступово оголошені. Ринок одразу зосередить увагу на інфляційному тиску та даних зайнятості, відповідно буде коригуватися очікування щодо рішень Федеральної резервної системи щодо процентних ставок, індекс долара буде коливатися, а настрій ризикових активів також потрібно буде переоцінити.

Знову поглянемо на випуск державних облігацій. Міністерство фінансів вже підготувало квартальний план рефінансування, готуючи випустити облігації на суму 1250 мільярдів доларів, і ставка купону залишається стабільною. Такий чіткий ритм постачання може звузити коливання термінового преміуму, і ринку не потрібно буде гадати, які сюрпризи може принести ліквідність. У такій ситуації вага даних CPI буде більшою, що може в основному визначити напрямок очікувань щодо ставок.

Найважливіше – це взаємозв'язок між реальними відсотковими ставками та фінансуванням ETF. Наразі імпліцитна реальна ставка 10-річних TIPS становить 1,83%. Якщо дані про інфляцію не будуть такими страшними, зниження реальної ставки підтримає ризикові активи, а приплив коштів у спотовий Біткойн ETF може покращитися. Але, з іншого боку, якщо CPI перевищить очікування або пропозиція державних облігацій зросте, підвищення відсоткових ставок може безпосередньо викликати втечу з ETF, і ринок криптовалют повинен буде перейти в оборонний режим.

Кажучи прямо, впродовж наступних одного-двох тижнів ліквідність BTC залежатиме від трьох факторів: чи є дані про інфляцію помірними, чи стабільне випуск державних облігацій, і чи надходять чи виходять кошти з ETF. Результат взаємодії цих змінних в основному визначає, куди короткостроково рухатиметься ринок.