Прем'єр-міністр Японії щойно зробив цікаву заяву щодо політики Банку Японії – він активно виступає за те, щоб інфляція, що базується на зарплатах, насправді з'явилася. Це не те заголовок, який змушує крипто Twitter вибухнути, але послухайте мене.

Це важливо більше, ніж ви могли б подумати. Банк Японії протягом десятиліть застряг у цьому дивному лимбо, намагаючись викликати справжню інфляцію за допомогою всіх монетарних трюків з книги. Але інфляція, яка виникає з фактичного зростання зарплат? Це зовсім інша річ. Це означає, що економіка нагрівається зсередини, а не лише за рахунок друку грошей.

Чому комусь у крипто це важливо? Просто. Якщо Японія нарешті знайде спосіб досягти стійкої інфляції через зростання заробітних плат, то Банк Японії може насправді почати справжнє посилення політики цього разу. Ми говоримо про підвищення процентних ставок, скорочення балансу, всі аспекти. Це забирає ліквідність із системи на глобальному рівні.

Пам'ятаєте, що сталося, коли інші великі центральні банки почали посилювати політику? Ризикові активи зазнали падіння. Криптовалюта також. Розгортання торгівлі з йенами раніше було лише попереднім переглядом того, як виглядає скоординоване глобальне посилення.

З іншого боку, якщо це інфляційне явище, спричинене зарплатами, не спрацює – а результати Японії не є особливо обнадійливими – ми можемо побачити, як Банк Японії залишиться в режимі надмірної ліквідності ще довше. Більше ліквідності буде циркулювати. Це історично було паливом для ризикових активів.

Тон прем'єра тут звучить майже відчайдушно. "Сильно сподівається" не зовсім є впевненим заявленням. Це більше схоже на те, як коли перехрещують пальці і сильно бажають. Викликає питання, чи не бачать вони чогось тривожного в даних, що ще не потрапило в заголовки.

В будь-якому випадку, зверніть увагу на японські дані про заробітну плату в найближчі кілька кварталів. Це один з тих нудних макроіндикаторів, який раптово може стати дуже важливим для вашого портфеля.