Вчора ввечері дані про зайнятість ADP в США показали несподівані Коливання, а середнє значення за чотири тижні демонструє чисте скорочення робочих місць на 11250. Це число явно контрастує з попередніми очікуваннями ринку щодо стабільного відновлення. Після публікації даних фондовий ринок США та золото зазнали тиску.

Слід звернути увагу, що статистичний облік даних ADP є відносно грубим, історично існує значна різниця з офіційними даними. Справжнє ключове вікно спостереження - це наступні звіти про зайнятість за вересень і жовтень — саме вони є основним орієнтиром для коригування політики Федеральної резервної системи.

Наразі ринок праці в США стикається з подвійним тиском: замороженням набору в державному секторі через закриття уряду та структурними звільненнями в технологічній галузі, спричиненими штучним інтелектом. Дані PMI в секторі виробництва ISM також демонструють ознаки слабкості. Останні висловлювання чиновників Федеральної резервної системи вказують на розбіжності, але згідно з вересневим графіком, більшість членів все ще схильні до початку циклу зниження процентних ставок у грудні.

Напруженість на ринку також походить від багатьох невизначеностей: триває боротьба з тарифною політикою, корекція оцінки сектора ШІ, наближення верхньої межі державного боргу. На політичному рівні вже почали заздалегідь випускати стимули, включаючи можливий план повернення податків, який може бути запроваджено на початку наступного року.

Короткострокові коливання на американському ринку акцій посилюються, переплітаючись з очікуваннями рецесії, технологічними бульбашками, борговими ризиками та іншими наративами. Але з точки зору розміщення активів, якщо Nasdaq знизиться до близько 23000 пунктів, це навпаки стане вікном для інвестицій — комбінація очікувань щодо зниження процентних ставок та фінансової експансії не залишиться поза увагою.

A-акції сьогодні коливалися, популярні сектори піддалися регуляторним обмеженням, що вплинуло на згуртовані фонди, сектора споживання виявилися відносно стійкими. Наприкінці року рекомендується дотримуватися оборонної стратегії, помірно диверсифікуючи технології, дивіденди, споживання та кольорові метали. Останнім часом Гонконгські акції демонструють відносну стабільність, що має високу кореляцію з напрямками закордонних інвестицій, цього тижня варто звернути увагу на технологічний сектор.