Рано-вранці BTC раптово Різке падіння, багато людей, що стежать за ринковими даними, виглядають збентеженими — адже ринок не виглядав стабільним? Чому раптом все пішло до біса?

Насправді за різким падінням приховані дві логічні лінії, які люди зазвичай ігнорують.

По-перше, кажу про першу точку: аукціони державних облігацій США, ця «помпа», шалено висмоктує гроші. Зараз рахунок TGA Міністерства фінансів майже на нулі, ринок і так страждає від нестачі ліквідності. Федеральна резервна система намагається поповнити ліквідність через банки, але апетити ринків облігацій занадто великі — на цьому аукціоні тримісячних і шестимісячних державних облігацій США номінальний обсяг становив 163 мільярди доларів, а фактичний обсяг становив 170.69 мільярда, з урахуванням частини для повторних інвестицій, за короткий час з фінансового ринку було витягнуто 163 мільярди.

Якщо це період розширення ліквідності, то це невелика втрата. Але зараз це період жорсткої грошово-кредитної політики, виведення великих коштів безпосередньо підриває ризикові активи. Падіння біткойна, якщо сказати по-простому, є стресовою реакцією на втечу капіталу — якщо людина втрачає занадто багато крові, її може закрутити в голові, ринок без грошей не зможе тримати позиції.

Друга лінія більш смертельна: останні промови чиновника Федеральної резервної системи Гулсбі продовжують вказувати на яструбину позицію, що прямо охолоджує надії на зниження процентних ставок у грудні. Ймовірність зниження ставок зменшилася з майже 70%, ринок миттєво був шокований. Слід пам'ятати, що очікування зниження ставок раніше було сильним стимулом для ризикових активів, а тепер, коли ці очікування зруйновані, тиск на продажі відразу ж виник.

Низька ліквідність + холодні емоції, дві гори нависли, чи може волатильний BTC не впасти? Коли песимістичний настрій поширюється, за ним слідує хвиля розпродажів, внаслідок чого падіння природно посилюється.

Але не варто панікувати. Сигнали про прорив насправді досить чіткі: коли уряд відновить роботу, відшкодування TGA додасть «води» на ринок, ліквідність поступово відновиться; якщо Федеральна резервна система зменшить інтенсивність поглинання нічних зворотних репо, короткостроковий тиск ліквідності також зменшиться. Ліквідні цикли ніколи не є прямою лінією, після зими завжди приходить час розморожування.

Сказати по суті, зрозуміти напрямок ліквідності важливіше, ніж просто спостерігати за коливаннями K-ліній. Найскладніші часи на ринку часто приховують можливості.