Чому енергетична криза ШІ створює $400B можливість, про яку ніхто не говорить

Ось дивовижна статистика: ChatGPT споживає в 10 разів більше енергії, ніж пошук у Google. І ми лише починаємо.

Великі дата-центри штучного інтелекту вже споживають стільки ж електроенергії, скільки й цілі середні міста. Це не проблема — це золота жила для інвестицій. І одна компанія вже отримала на цьому значний прибуток: GE Vernova (GEV), яка зросла на 330% з моменту IPO у квітні 2024 року, абсолютно обігнавши Nvidia, яка за той самий період піднялася на 110%.

Математика, яку всі ігнорують

Гіперскейлери штучного інтелекту, такі як Amazon, Meta і Microsoft, прогнозують витрати близько $400 мільярдів доларів на капітальні витрати лише у 2025 році. Глобальні витрати на інфраструктуру дата-центрів, за прогнозами, досягнуть $7 трильйонів до 2030 року. Попит на електроенергію у США, за прогнозами, зросте на 25% до 2030 року і на 75% до 2050 року — майже цілком через AI і повернення виробництва додому.

Що найцікавіше? Енергетична мережа ще не справляється з цим. Саме тут акції енергетичної інфраструктури стають справжніми “пікками” та “лопатами”.

На відміну від ставок на те, яка компанія AI переможе (монета), інвестиції у компанії з виробництва електроенергії та мережеві компанії, що забезпечують AI-гонку, — це фактично безкоштовна можливість. Хто б не домінував у AI — OpenAI, Anthropic чи стартап, про який ми ще не чули — всі вони потребують величезної кількості надійної енергії.

GEV: непоказний, але переможець

Клієнти GE Vernova виробляють приблизно 25% світової електроенергії за допомогою портфеля, що охоплює ядерну, природний газ, гідроенергетику, вітер та інше. Компанія вже отримує реальні доходи і прибутки — не вигадки.

Ось що робить її цікавою:

Ядерний аспект: маломодульні реактори GEV’s BWRX-300 (SMRs) — один із небагатьох серйозних гравців у галузі новітньої ядерної енергетики. Уряд США активно підтримує розширення ядерної енергетики, плануючи збільшити потужність у чотири рази до 2050 року. Meta, Microsoft та інші уклали довгострокові угоди на ядерну енергію саме для дата-центрів.

Майстерня природного газу: GEV підписала контракти на нове обладнання потужністю 9 ГВт у Q2, довгостроковий портфель збільшився до 29 ГВт. Природний газ залишається надійною та перевіреною основою американської енергетичної інфраструктури.

Технології мережі: Компанія придбала AI-програмне забезпечення Alteia для покращення платформи GridOS — програмного забезпечення для управління складними мережами за допомогою візуальної інтелектуальної аналітики. Це непоказна, але життєво важлива інфраструктурна гра.

Числа говорять самі за себе

Очікується, що GEV зросте скоригований EPS на 37% у FY25 і на 70% у FY26, досягнувши $12.97 на акцію проти $5.58 у 2024 році. Зростання доходів: 7% цього року, 11% наступного — до $41 мільярдів.

Акція охолола з рівнів перекупленості RSI у липні — створюючи потенційний прорив у Q4. Вона торгується приблизно на 12% нижче за середні цільові ціни і на 10% нижче за максимум серпня, що свідчить про меншу переоціненість порівняно з більшістю AI-акцій.

Чому це краще за “чисті AI” акції

Nvidia, Meta та інші технологічні гіганти — це більше лотерейні білети на тему “яка компанія домінуватиме у AI”. GE Vernova — це ставка на “хто забезпечує світлом переможця”.

Це принципово інша — і більш захищена — теза. Неважливо, хто виграє у війнах AI, енергетична інфраструктура теж виграє.