Чи дійсно $100 Silver є в меню? Ось що каже математика

Question

Генеральний директор First Majestic Кіт Ноймайер вже роками кричить про тризначну ціну на срібло — і, чесно кажучи, можливо, він на щось натякає.

Срібло щойно досягло 14-річного максимуму в $44,11 22 вересня, зросло на 50% з січня 2025 року. Щоб досягти цілі Ноймайера $100 , йому потрібно ще 125% стрибка. Здається божевільним, поки не поглянеш на сторону пропозиції.

Історія дефіциту постачання

Ось де стає цікаво: шахтарі видобувають приблизно 800-825 мільйонів унцій щорічно, але попит становить 1.2-1.4 мільярда унцій. Це дефіцит у 400-600 мільйонів унцій на рік. Чому? Сонячні панелі, електромобілі, напівпровідники — вся ця зелена технологія споживає срібло як божевільне. І на відміну від більшості товарів, срібло в основному є побічним продуктом видобутку кольорових металів, тому, коли ціни не змінюються, постачання не слідує.

Фізичні запаси срібла LBMA зменшилися на 30-40% ( золото лише на 3-4% ), а запаси на поверхні зменшилися приблизно на 500 мільйонів унцій нещодавно.

Що насправді впливає на ціну?

Зараз це геополітичний хаос + зниження ставок Федеральної резервної системи. Коли ставки падають, дорогоцінні метали активізуються. Додайте тарифи Трампа, напруженість на Близькому Сході, страхи щодо дедоларизації — і ви отримаєте ідеальну бурю для втечі в безпечні активи.

Але ось у чому суть: співвідношення виробництва золота до срібла становить 1:7,5, але співвідношення ціни знаходиться на рівні 1:92. Ця різниця неймовірна. Якщо срібло просто наздожене половину від того, що вказує mining ratio, ми говоримо про 60-70 доларів і більше.

Що кажуть інші експерти?

Марія Смирнова з Sprott: дефіцит 150-200 млн унцій щорічно (~10-20% постачання)
InvestingHaven: очікує, що срібло випробує рекордні максимуми у 2025 році, потенційно досягнувши $77 до 2027 року
Таві Коста (Crescat Capital): бачачи $50 через 6 місяців, нові максимуми протягом 12
Джон Рубіно: дефіцит постачання може викликати шок на COMEX, якщо фізичні запаси будуть занадто низькими
Френк Холмс: “легко” досягає $100 враховуючи структурні дефіцити

Справжнє питання

$100 срібло не є якоюсь фантазією про місячний політ — це те, що відбувається, коли промисловий попит + паніка інвесторів + фізичний дефіцит збігаються. Чи станеться це через 2 роки чи через 5 років — це єдиний спір. Теза? Досить переконливо.

Більший дикий картка: чи нарешті ринок паперів зламається? Коли банки не зможуть маніпулювати ф'ючерсами через безкінечні короткі позиції, всі ставки скидаються.