Чи збирається зруйнуватися криптовалютний рай на 3.4 трильйони доларів?

Зовні все здається ідеальним для Біткоїна. Нові регуляції наближаються, стратегії корпоративних казначейств поширюються як лісова пожежа, а чиновники адміністрації Трампа відкрито говорять про досягнення криптовалютами $20 трильйонів. BTC коливається біля свого історичного максимуму у $111,970.

Але під поверхнею? Кілька червоних прапорців миготять, натякаючи, що цей ралі може бути побудоване на піску.

Макрокошмар

Джеймі Даймон з JPMorgan не помиляється — ринок став надто комфортним ігноруючи очевидне. Державний борг США стрімко зростає, вплив тарифів ще не відчувся повністю, а інфляція знову creeping back. Тим часом, і S&P 500, і Nasdaq лише що досягли нових історичних максимумів. Така синхронізована ейфорія зазвичай передує корекціям.

Стейблкоїни: прихована бомба

Ось що більшість людей пропускає: Стейблкоїни виросли до $250 мільярдів, і міністр казначейства Бессент бачить їх у розмірі $2 трильйонів найближчим часом. Звучить оптимістично, правда? Неправда. Ці монети підтримуються казначейськими облігаціями, що означає створення прямого мосту між криптою та традиційними фінансами.

Пам’ятаєте, коли професори Йельського університету попереджали у 2021 році, що стейблкоїни можуть зруйнувати всю фінансову систему? Це попередження ніколи не зникало. Чим більше зростають стабільні монети, тим більше традиційних інституцій отримують криптоекспозицію — і ця експозиція працює обидва боки. Одна криза на традиційних ринках може спричинити «фінансову інфекцію», яка зруйнує крипту за ніч.

Ловушка копіювання MicroStrategy

MicroStrategy (MSTR) стала найбільшим у світі корпоративним власником Біткоїна, а її акції за п’ять років зросли на 3,332%. Тепер кожна компанія прагне бути наступною MicroStrategy. Проблема? Ця модель поширюється на інші криптовалюти, такі як XRP і ETH — сфери, де вона може взагалі не працювати.

Це перетворилося на гру у музичні стільці, де всі гоняться за одним і тим самим трофеєм.

Фактор Трампа, про який ніхто не говорить

Члени сім’ї Трампа тепер інтегровані у всю криптоекосистему — від мем-коінів до альткоїнів і DeFi (через World Liberty Financial). Media Трампа щойно залучила 2.3 мільярда доларів для створення Bitcoin Treasury Company. Хоча політика, спрямована на підтримку Біткоїна, чудова, наявність політичних фігур, які так глибоко інвестовані у кожен куток криптовалюти, створює системний ризик. Коли (не якщо) настрої зміняться, вони всі можуть бути ліквідовані одночасно.

Висновок

Історія криптовалют чітко показує один патерн: бум, крах, повтор. Зараз здається, що «тільки вгору» назавжди, але саме тоді лопаються бульбашки. Макроекономічний фон погіршується, системні зв’язки з традиційними фінансами множаться, а оцінки завищені скрізь.

Це не означає, що крипта зруйнується завтра. Але ігнорувати всі ці попереджувальні знаки? Саме так люди руйнуються.