# Акції роботизованої хірургії показують сильну віддачу—Чи варта пастка оцінки цього?

Акції Intuitive Surgical зросли на 19,5% у жовтні після звіту про прибутки за третій квартал, який перевершив очікування. Ось що вплинуло на результати:

**Числа, що мають значення:**
- Виручка за третій квартал зросла на 23% у порівнянні з минулим роком до $2.51B, перевершивши консенсусні очікування у $2.41B
- EPS склав $2.40 проти прогнозованих $1.99—перевищення на 20%
- Продажі систем зросли на 33%, з покращеннями в установках, обсязі процедур та доходах з одиниці.
- Чисті маржі зросли до 34,5% з 32,8%

**Питання оцінки:**
Торгується за 72x історичного прибутку та 85x вільного грошового потоку, акції не є дешевими. Але ось у чому справа — це нормально для цієї ситуації. Поточний P/E майже точно відповідає його п'ятирічному середньому значенню 73,6. Для компанії, яка все ще розвиває прийняття роботизованої хірургії в глобальному масштабі, надбавка має сенс.

**Що заважає:**
Тарифні вітри реальні. Ново запущена система da Vinci 5 зіткнулася з відкликанням раніше цього року через проблеми з компонентами, хоча попит на цикл оновлення залишається сильним.

**Вікно можливостей:**
Незважаючи на ралі в жовтні, акції залишаються на 12% нижче січневих максимумів. Для інвесторів, які не мають експозиції до теми роботизованої хірургії, це зниження може бути сприятливим для входу—особливо якщо ви вірите, що обсяги процедур і впровадження систем ще на ранніх стадіях.

**Основний висновок:** Висока оцінка тут не є новиною. Що змінилося, так це відкат від ATH. Якщо ви вірите в довгострокову історію робототехніки, накопичення за 12% знижки до січня виглядає менш як ставка на досконалість.