BNB突破1376美元新高背后：з Меме бурхливого святкування до реалізації RWA еволюція екосистеми

Ти пам'ятаєш ту китайську Мем вечірку на початку жовтня? Токени типу “XX人生” з ієрогліфами раптово стали популярними на BNB Chain, навіть іноземці почали активно вивчати китайську, щоб торгувати криптовалютою.

Ця хвиля популярності зовсім не схожа на попередню з Solana. Основна арена повністю перемістилася на BNB Chain, активність створення та торгівлі китайськими темами токенів різко зросла, і ціна BNB також стрімко злетіла за емоціями ринку — стала другою за увагою основною монетою після біткоїна.

Проте хороші часи не тривають довго. Короткочасна волатильність 11 жовтня змусила весь ринок занепокоїтися, а популярність китайських Мемів також знизилася. Але драматично те, що керівник Base ланцюга одного з регульованих обмінників раніше відкрито критикував витрати на додавання монет, а в результаті в демонстрації використав “XX життя” як приклад. Це дійство стало вірусним, і не тільки розширило наратив китайських Мемів, але й знову розпалило обговорення в спільноті.

Після того інциденту одна з провідних бірж вклала 400 мільйонів доларів у програму “Спільна подорож” для компенсації збитків користувачів, і ринок повільно почав самостійно відновлюватися — активність у ланцюзі зросла, а основні активи стабільно відновилися. Хоча ми пережили коливання, але та стійкість, накопичена в третьому кварталі цього року, все ще існує. Дані свідчать про те, що загальна ринкова капіталізація криптовалютного ринку наприкінці третього кварталу вже перевищила 4,02 трильйона доларів.

Частка обсягу торгівлі: структура “один домінуючий, багато сильних” стала більш стабільною

Протягом усього Q3 обсяги спотових та деривативних торгів однієї з провідних бірж зросли в порівнянні з Q2. Що означає загальний обсяг торгів у 9,93 трильйона доларів? Понад третина ринкової частки. Відповідно, доходи від комісій також зросли.

Ринкова капіталізація BNB зросла до 1459,98 мільярдів доларів США в третьому кварталі, що певною мірою відображає очікування оцінки цієї біржі. Ще цікавіше, що BNB Chain наприкінці третього кварталу отримала 357,3 мільйона доларів США доходу від зборів — це свідчить про здатність цієї мережі заробляти як базова інфраструктура Web3.

Дивіться на ринкову структуру: загальна криптовалюта зросла з 3,46 трлн в Q2 до 4,02 трлн в Q3, зростання на 16,2% в порівнянні з попереднім кварталом. ТОП-10 бірж внесли 28,7 трлн доларів США обсягу торгівлі, зростання на 32,87% в порівнянні з попереднім кварталом. Спотова торгівля – 4,9 трлн, похідні інструменти – 23,7 трлн.

Яке розподіл часток? Така провідна біржа займає 34,59%, і є єдиною платформою, яка може постійно отримувати третину частки. Інші декілька: платформа A займає 12,60%, платформа B займає 11,58%, платформа C займає 11,45%, платформа D займає 11,36%. У короткостроковій перспективі цю ситуацію важко змінити.

Ринок спотів, одна з провідних платформ зайняла 41,26% частки з 20,5 трильйонів доларів, що на 3,27% більше, ніж у Q2. Ринок деривативів ще більш вражаючий, 788 мільйонів доларів складає 33,20%, зростання в порівнянні з попереднім періодом на 1%. Коли на ринку формується структура “один лідер та багато сильних”, всім потрібні нові джерела зростання. Тож вогонь війни перемістився в ланцюг, “XX життя” — лише один з багатьох символів цієї боротьби за потік.

BNB Chain: секрет зростання активності в мережі

Інтеграція Alpha в основний сайт з блокчейну стала, як вогонь, який разом з аеродропом спалахнув BNB Chain, а популярність тримається з початку року до сьогодні.

Останній звіт CryptoRank включає BNB Chain разом з Solana та Avalanche у список “найкращих блокчейнів за результатами Q3 2025 року”. Обсяг DEX торгівлі на BNB Chain досяг 225 мільярдів доларів, що є найвищим показником з Q4 2021 року, поступаючись лише Solana ( 365 мільярдів ) та Ethereum ( 337 мільярдів ).

Але кількість активних адрес у вересні була ще більш вражаючою: 52,5 мільйона, що на 57% більше в порівнянні з попереднім місяцем, що прямо перевищило інші блокчейни. У той же час Solana має 45,8 мільйона, а Ethereum лише 8,9 мільйона. Кількість угод також зросла з 892 мільйонів у другому кварталі до 1,22 мільярда.

Активність така висока, що доходи, звичайно, слідують за нею. У третьому кварталі, ще не закінчившись, BNB Chain отримав 357,3 мільйона доларів США доходу від зборів, а тільки в вересні заробив 2,2 мільйона доларів США, встановивши новий рекорд з березня.

Дані DefiLlama показують, що кількість протоколів на BSC наприкінці Q3 досягла 1033, що в 2,7 рази більше, ніж 381 на Solana(, і вона наздоганяє 1638 на Ethereum). Що стосується TVL, BSC досягла 8,729 мільярдів доларів, хоча до 87,415 мільярдів доларів Ethereum( ще далеко, але залишилося лише 2,6 мільярда, щоб наздогнати 113,68 мільярдів доларів Solana). Ключовим моментом є те, що TVL BSC досягла місячного зростання на 15,02%, ставши найбільшим зростанням серед топ-10 публічних блокчейнів.

Якщо сказати, що Alpha є ключем до зростання екосистеми блокчейну в Q2, то перший DEX з постійними контрактами “Aster”, що з'явився у вересні, є його наступником. Цей Perp DEX за один день досяг доходу у 7,2 мільйона доларів, навіть перевищивши продуктивність деривативів - асу Hyperliquid(279 мільйона доларів). Його зростання безпосередньо підняло обсяги торгівлі постійними контрактами на BNB Chain у Q3 на 55%, досягнувши 36 мільярдів доларів.

( Основна логіка зниження витрат та прискорення

24 вересня, пропозиція валідаторів BNB Chain знизила мінімальну ціну Gas з 0.1 Gwei до 0.05 Gwei, а інтервал генерації блоків скоротився з 750 мілісекунд до 450 мілісекунд. Це третє значне зниження комісійних за останні 18 місяців, довгострокова мета - знизити вартість однієї транзакції до приблизно 0.001 долара.

Огляд історії: у квітні 2024 року знизилися з 3 Gwei до 1 Gwei, у травні 2025 року знову знизилися з 1 Gwei до 0.1 Gwei, загальний рівень зниження 75%. Травневе зниження вартості дало миттєвий ефект — середня комісія за транзакцію знизилася на 75% ) з 0.04 долара до 0.01 долара (, кількість транзакцій за день різко зросла на 140%, перевищивши 12 мільйонів.

В минулому на BNB Chain вже зібралися такі старі DEX та платформи кредитування, як PancakeSwap, Venus, Uniswap, Solv Protocol, Aave тощо. Поява Aster доповнила сектор деривативів, створивши миттєву цінність для себе та BNB Chain. Це підтверджує оцінку CZ трирічної давності: потенціал DEX величезний.

Alpha зосереджується на “ланцюгових спотах”, Aster приймає “ланцюгові контракти” — деякі ЗМІ кажуть, що це відтворило двох “маленьких XX”. У жорсткій конкуренції, хто зможе перевернути себе, поки що виглядає лише самі.

BNB досягнув нового максимуму в 1376 доларів, куди йти далі?

Якщо дотримуватися логіки традиційних капітальних ринків, коли екосистема має як суперпродукти, так і надзвичайну прибутковість, капітал надасть очікувану оцінку. Ринкова капіталізація BNB у 150 мільярдів доларів США може розглядатися як надзвичайні очікування ринку, що також повертає його до TOP3 криптоактивів.

Частина імпульсу походить від позитивного ставлення капіталу до потенціалу BNB. Американська інвестиційна компанія Jefferies нещодавно вказала в звіті для клієнтів, що криптоактиви, подібно до ранніх етапів інтернет-буму, все ще перебувають на “етапі 1996 року”, і мають більший простір для зростання. “Багато компаній активно розробляють інвестиційні стратегії, визначаючи, як розподілити кошти між токенами, ETF, компаніями цифрових активів та публічними компаніями з ризиковою експозицією.”

“Занадто велика увага до ціни біткоїна відволікає людей від потенціалу руйнівного впливу технології блокчейн.” Jefferies рекомендує аналізувати токени так само, як аналізують ранні технологічні стартапи, надаючи пріоритет “прийняттю, розробці, використанню та випадкам використання”. BNB є одним із об'єктів, які відповідають цим критеріям.

Цього року в червні та липні кілька традиційних публічних компаній оголосили про включення BNB до балансу. Коли CZ повідомив, що понад 30 команд готують проекти публічних компаній, що стосуються резервів BNB, цей імпульс в Q3 ще більше зріс.

25 серпня старий гравець у Web3, компанія B Strategy, оголосила про залучення 1 мільярда доларів для створення компанії, що буде зареєстрована у США, яка володітиме BNB як фінансовим активом і інвестуватиме в екосистему BNB. А YZi Labs, що стоїть за цим, розглядається зовнішнім світом як “найсильніший сімейний офіс” у криптосвіті; цього року в січні він відокремився від певної провідної біржі та розпочав управління коштами засновників та ранніх керівників.

13 жовтня, за повідомленням Bloomberg, гонконгська компанія Huaxing Capital планує залучити 600 мільйонів доларів для запуску в США фонду, що спеціалізується на BNB. Як тільки це буде завершено, це стане найбільшою одноразовою інвестицією публічної компанії в BNB. Крім того, 9 жовтня на ринок надійшла новина про те, що компанія PayPay Corp, що належить SoftBank, придбала 40% акцій одного з японських обмінників.

Інформація про інституційні інвестиції та поглинання разом із зростанням активності в блокчейні ще більше підвищила довіру до ринку. Хоча інвестиції в BNB все ще означають інвестування в майбутнє певної екосистеми, BNB вже давно вийшов за межі наративу платформи, ставши комплексним криптоактивом, що поєднує в собі трейдинг, платежі, паливо для публічних блокчейнів та інвестиційні інструменти.

З точки зору користувача: трейдери використовують його для зменшення комісійних витрат; інвестори розглядають його як перепустку для участі в ранніх проектах і отримання прибутків; розробники використовують його як Gas для створення dApp в мережі.

У вересні прийшли установи, які “переважно розглядають впровадження, розробку, використання та випадки використання”. У порівнянні з бурхливим захопленням мемами, така участь може стати твердою рушійною силою для приросту екосистеми.

24 вересня Franklin Templeton, що керує активами на суму 1,6 трильйона доларів, заявив, що розширює свою платформу Benji на екосистему BNB Chain, використовуючи масштабовану інфраструктуру з низькими витратами та високу пропускну спроможність цієї мережі, зміцнюючи можливості Benji в галузі токенізації на рівні інститутів для створення фінансових активів на платформі.

15 жовтня дочірня компанія招商银行, 招银国际资产管理, перевела в ланцюг BNB фонд грошового ринку з активами понад 3,8 мільярда доларів США. Завдяки розгортанню токенів CMBMINT та CMBIMINT інвестори можуть підписуватися за допомогою фіатних грошей або стейблкоїнів, а також в режимі реального часу викупати активи через спеціальний смарт-контракт управління ліквідністю.

Так, RWA — це канал, який вже на практиці поєднує традиційні фінансові активи з технологією Web3. Для таких блокчейн-інфраструктур, як BNB Chain, масове впровадження є єдиним способом перевірити їхню цінність. На відміну від мемної торгівлі криптовалютою, це новий світ з більшою трансформаційною значущістю.

Коли більше компаній, таких як Franklin Templeton і CMB International, будуть використовувати BNB Chain, ця мережа, яка постійно розширюється, модернізується, знижує витрати та підвищує ефективність, зможе досягти своїх довгострокових цілей – стати основою фінансової системи. Це і є те, до чого BNB має прагнути після того, як подолав шум мемів і встановив новий рекорд у 1376 доларів.