Революція платежів зі стейблкоїнами: резонанс технологічної інфраструктури та бізнес-екосистеми

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі через застарілу інфраструктуру, затяжні цикли розрахунків і високі витрати стикаються з всебічним викликом з боку стейблкоїн. Ці цифрові активи реформують моделі трансакцій вартості через кордон, парадигми бізнес-торгівлі та способи отримання фінансових послуг фізичними особами.

В останні роки стейблкоїни продовжують розвиватися і вже стали важливою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні утворення поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та корпоративні фінансові потоки. Тим часом, від платіжних шлюзів до каналів введення/виведення коштів, а також до програмованих продуктів доходу, ряд нових фінансових інструментів значно підвищив зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технологічної та бізнесової точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, які формують цю сферу, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що стимулює їх використання. Крім того, розглядається, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових сценаріїв застосування та викликів, з якими вони стикаються під час широкої інтеграції в глобальний економічний процес.

Один. Чому обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб зрозуміти вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні банківські перекази, автоматизовані платіжні системи та платіжні системи з прямим зв'язком. Незважаючи на те, що вони стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH та інфраструктура SWIFT, існують з 70-х років минулого століття. Хоча на той час вони мали новаторське значення, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур застарілі та сильно фрагментовані. Загалом, ці методи оплати страждають від високих витрат, великої фрикції, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків та складних бекенд-програм. Крім того, вони часто супроводжуються непотрібними додатковими послугами, такими як автентифікація, кредитування, дотримання вимог, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платіж ефективно вирішує ці проблеми. Порівняно з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередницьких етапів, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги платежів стейблкоїнами можна підсумувати наступним чином:

• Реальний розрахунок: угода практично завершена миттєво, усуваючи затримки в традиційних банківських системах.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, захищаючи користувачів.
• Зниження витрат: усунення проміжних етапів значно знизило витрати на транзакції, заощаджуючи кошти для користувачів.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, які недостатньо охоплені традиційними фінансовими послугами, забезпечуючи фінансову інклюзію.

Два, структура індустрії платежів стейблкоїнів

стейблкоїн платежна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Застосунковий рівень в основному складається з різних постачальників платіжних послуг, які інтегрують кілька незалежних установ, що здійснюють депозити та зняття коштів, до єдиної агрегатної платформи. Ці платформи надають користувачам зручний доступ до стейблкоїнів, забезпечують інструменти для розробників, які працюють на застосунковому рівні, та надають послуги кредитних карток для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз - це сервіс, який безпечно обробляє платежі та сприяє угодам між покупцями та продавцями.

У цій сфері інновацій відомими компаніями є:

• Stripe: традиційний постачальник послуг платежів, інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сам по собі не надає прямої функції обміну фіатної валюти, користувачі можуть здійснювати операції з поповнення та виведення коштів через інтеграцію з третім сервісом.
• Helio: 45 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть здійснювати платежі криптовалютою та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші веб2 платіжні програми також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїн, що додатково розширює сфери використання стейблкоїн.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на два типи

1. платіжний шлюз для розробників; 2) платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів, як правило, більше зосереджуються на одній з цих категорій, формуючи свої основні продукти, досвід користувачів та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків, програмні пакети для розробників та інструменти для розробників, щоб інтегруватися в існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвого розрахунку. Деякі нові проекти, що спеціалізуються на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає інфраструктуру для корпоративних платежів для легкого інтегрування стейблкоїнів. BVNK пропонує API рішення, що забезпечують безшовну інтеграцію, має платіжну платформу для міжнародних комерційних платежів, а також дозволяє підприємствам зберігати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними валютами через корпоративні рахунки, а також надає торговим підприємствам інструменти, необхідні для прийому платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 10000000000 доларів США річного обсягу транзакцій, річний темп зростання 200%, оцінка 750000000 доларів США, клієнти включають нові ринки в Африці, Латинській Америці, Південно-Східній Азії та ін.
• Iron: надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами в існуючий бізнес. Він забезпечує підприємства глобальними каналами вхідних і вихідних платежів, інфраструктуру для платежів у стейблкоїнах, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані робочі процеси платежів.
• Juicyway: пропонує ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру, канадський долар, долар США, стейблкоїн Tether, монету USD. Головним чином орієнтований на африканський ринок, наразі немає даних про операції.

Платежний шлюз, орієнтований на споживачів, зосереджений на користувачах, пропонує простий у використанні інтерфейс, що дозволяє користувачам здійснювати платежі стейблкоїном, перекази та фінансові послуги. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення/виведення фіатних грошей та безшовні транзакції між країнами. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: блокчейн-банківська платформа, що забезпечує особисті витрати, грошові перекази та стейблкоїн торги в більше ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами, включаючи MoneyGram, у Латинській Америці, практично досягаючи нульових витрат на виведення, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці та високу оцінку серед розробників Solana.
• Meso: рішення для внесення та виведення коштів, яке безпосередньо інтегрується з торговцями, дозволяючи користувачам і підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїнів Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціонал інтегровано в існуючий споживчий платіжний додаток, що дозволяє користувачам легко відправляти, отримувати та використовувати цифрові долари без необхідності безпосередньо взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Криптовалютні картки дозволяють користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегровані з традиційними мережами кредитних карток, автоматично конвертуючи криптовалютні активи в законну валюту на точках продажу, що забезпечує безшовні транзакції.

Проект включає:

• Reap: азіатський емітент карт, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay та понад 40 інших компаній, продає білосніжні рішення, основний дохід отримує від комісій з обсягу торгівлі у співпраці з банками Гонконгу, може покривати більшість регіонів поза США, підтримує мульти-ланцюгові депозити; у липні 2024 року обсяг торгівлі досягне $30M.
• Raincards: емітент карт у Америці, підтримує картки від таких компаній, як Avalanche, Offramp, takenos та інших, найбільша особливість полягає в тому, що вони можуть обслуговувати користувачів з США та Латинської Америки. Я сам випустив корпоративну картку USDC для оплати витрат на подорожі, канцелярські товари та інші щоденні бізнес-витрати.
• Fiat24: Європейський емітент карт + web3 банк, бізнес-модель схожа на вищезазначені компанії, підтримує емітацію карт для таких компаній, як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, основні послуги для користувачів Європи + Азії, наразі не підтримує повноцінні транзакції, лише поповнення через arbitrum. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 20 000, місячний дохід $100K-150K.
• Kast: U-картка, що швидко зростає на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг交易 у грудні 2024 року $7m, дохід $200k.
• 1Money: екосистема стейблкоїнів, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, та пропонує набір інструментів для розробників, що полегшує інтеграцію L1 та L2, у бета-версії дані відсутні.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони в основному відрізняються за регіоном обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: постачальник платіжних послуг

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїн, платіжний процесор є опорою платіжного каналу, який в основному охоплює два види: 1. Постачальники послуг внесення та виведення коштів 2. Постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного рівня в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори обробки депозитів і виведень

• Moonpay: підтримує понад 80 різних криптовалют, пропонує різноманітні способи поповнення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, задовольняючи різноманітні потреби користувачів у торгівлі криптовалютами.
• Ramp Network: покриває понад 150 країн, надаючи послуги з введення та виведення коштів для понад 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі вимоги KYC, AML та комплаєнсу, забезпечуючи відповідність і безпеку послуг з введення та виведення коштів.
• Alchemy Pay: гібридне платіжне рішення, яке підтримує двосторонній обмін та платежі між фіатними валютами та криптоактивами, реалізуючи інтеграцію традиційних фіатних валют та криптоактивних платежів.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Bridge: Основні продукти Bridge включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїни для платежів та обміну, другий підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі має ліцензії в США та Європі і встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом та Міністерством фінансів США, маючи потужні можливості дотримання нормативних вимог та ресурсні переваги.
• Brale: Подібно до продукту Bridge, це регульована платформа для випуску стейблкоїнів, що пропонує API для координації стейблкоїнів і управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, компанії-партнери повинні пройти KYB, а користувачі повинні створити обліковий запис у Brale для проходження KYC. Клієнти Brale в основному є OG у ланцюзі, і в порівнянні з Bridge, їх інвестиційна підтримка та бізнес-розвиток трохи гірші.
• Perena: Платформа Numeraire від Perena знизила бар'єри для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол-радіальна", де USD* є центральним резервним активом, виконуючи роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, які пов'язані з різними активами або юрисдикціями, кожен з яких підключається до USD* як схожий "спиця". Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує глибоку ліквідність і підвищує капітальну ефективність, оскільки невеликі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не потребуючи надання розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета системи полягає не лише в посиленні цінової стабільності, зменшенні сліпого обміну, але й у досягненні безшовного перетворення між стейблкоїнами.

3. Третій рівень: емітенти активів

Емітенти активів відповідають за створення, підтримку та викуп стейблкоїнів. Їхня бізнес-модель зазвичай має на увазі баланс активів і пасивів, подібно до банківської діяльності - приймають депозити клієнтів та інвестують кошти в державні облігації США та інші високодохідні активи для отримання процентної маржі. На рівні емітентів активів інновації стейблкоїнів можна поділити на три рівні: стейблкоїни з статичним резервом, стейблкоїни з процентним доходом та стейблкоїни з розподілом доходу.