Автор: Fenrir, криптомісто
Чіткі правила стимулюють фінансових гігантів до переорієнтації, змагання за злиття та поглинання VASP офіційно стартували
Оскільки Управління фінансового нагляду планує в 2026 році запровадити в дію Закон про послуги у сфері віртуальних активів, у фінансовому середовищі Тайваню розгортається небачена досі хвиля трансформації. Прискорене формування цього спеціального закону прокладає чіткий шлях для традиційних фінансових установ до входу на ринок криптовалют. Якщо подивитися на поточні ринкові тенденції, фінансові холдингові групи вже перейшли від простого партнерства з агентських послуг зі здійснення розрахунків до пошуку стратегій злиття та поглинання, які забезпечують контроль.
* Група Fubon продемонструвала надзвичайно високе стратегічне бачення: через свою дочірню компанію Taiwan Mobile (3045) створила Fuxing Digital (TWEX Taiwan Virtual Assets Exchange), платформа офіційно запрацювала в травні 2025 року. Цього року Mastercard і Fuxing Digital підписали меморандум про співпрацю, щоб у повному обсязі просувати застосунки для переказів ончейн і платежів криптовалютою, ставши наразі силою №1 у фінансовому холдинговому секторі Тайваню за глибиною локальної стратегії. Така модель, де телеком-лідер поєднує фінансові ресурси, показує сильне прагнення традиційних компаній до цифровоктивної «карти» ринку.
* Федеральний банк (2838) у своїй фінансовій звітності наприкінці 2025 року розкрив свою інвестиційну структуру: у серпні рада директорів схвалила інвестицію 27,817 млн доларів США, щоб отримати приблизно 9.67% акціонерного капіталу Modern Wealth Holding Company (MaiCoin Group — материнська компанія групи). Також Федеральний банк планує повністю перевести акції, які має Federal Venture Capital, на банківський суб’єкт, посилюючи пряму участь у бізнесі віртуальних активів.
Для фінансових холдингів бізнес у сфері віртуальних активів є новим варіантом в управлінні активами. На тлі того, що Кабінет ухвалив проект спеціального закону, самовільна емісія стейблкоїнів тягнутиме жорсткі санкції — цей крок ефективно усунув нестабільні фактори на ринку та зробив ліцензовані біржі «якісним об’єктом» в очах фінансових установ. Злиття та поглинання стали найкращим шляхом для швидкого закриття технологічних прогалин у сфері ончейн-фінансів фінансовими холдинговими групами.
* Відповідні новини: Пакет «на пальцях» щодо законопроєкту про послуги у сфері віртуальних активів: стейблкоїни, ліцензії, штрафи — повний розбір
Вартість оцінки — від кількох сотень мільйонів до сотні мільярдів: фінансові холдинги та бухгалтерські компанії розпочали глибоку оцінку
Згідно з ексклюзивним повідомленням Economic Daily, три банківські фінансові холдингові групи та одна страхова фінансова холдингова група демонструють сильне бажання: починаючи з початку 2026 року вони активно звертаються до всіх постачальників послуг у сфері віртуальних активів (VASP), з’ясовуючи, чи ті готові до продажу. Ключова ціль цих фінансових гігантів — зосередитися на гравцях, які мають технологію стабільної торговельної платформи та величезну кількість активних користувачів.
Щоб забезпечити точність цього міжгалузевого злиття й поглинання, фінансові холдингові групи вже доручили «четвірці» бухгалтерських компаній провести поглиблену оцінку та оцінку ризиків дотримання вимог щодо конкретних об’єктів. Причина, чому фінансові установи вирішили вийти на ринок саме зараз, полягає в тому, що спеціальний закон ще не повністю «впав» і цінність об’єктів досі залишає простір для узгодження. Якщо чекати, доки регуляції будуть повністю запроваджені, а послуги деривативів — відкриті, оцінки якісних об’єктів, безумовно, суттєво зростуть, і тоді вихід у ринок може означати втрату «першості».
За аналізом представників галузі, на ринку злиттів і поглинань нині система котирувань має поляризацію. Наприклад, у випадку з MaiCoin Group — найбільшою в Тайвані за місцевим масштабом — якщо припустити оцінку, спираючись на інвестиційну суму Федерального банку та частку володіння, «запасна» ціна злиття й поглинання становитиме приблизно 100 млрд юанів. Якщо досягти цієї оцінки не вдасться, з дуже високою імовірністю компанії обиратимуть активний «забіг» за IPO — первинне публічне розміщення.
А для нових гравців із унікальними технологічними точками входу або з певною цільовою аудиторією «вхідна» ціна продажу залежатиме від рівня технологічної зрілості, кількості користувачів і перспектив зростання — розподіл варіюється від кількох десятків мільйонів до кількох десятків мільярдів. Компанії VASP здебільшого ставляться до цього відкрито: вони вважають, що об’єднання з фінансовими холдингами може ефективно закрити прогалину між ончейн-фінансовими технологіями та традиційними регуляторними командами. Особливо в процесі просування підзаконних актів щодо стейблкоїнів реальна спроможність фінансових установ в управлінні активами стане ключовою опорою для бірж у русі до ширшого доступу до фінансових послуг (普惠金融).
Новачки демонструють сильний потенціал, HOYA BIT стає ключовим елементом мозаїки ончейн
У цій хвилі злиттів і поглинань результати нових бірж на кшталт HOYA BIT (禾亞數位科技) привертають дуже високу увагу ринку. Порівняно з традиційними платформами, які працюють уже понад десять років, HOYA BIT демонструє надзвичайну технічну гнучкість і здатність адаптуватися до ринку. Платформа довгий час зосереджена на наданні зручного для користувачів торговельного досвіду; така клієнтоорієнтована концепція дизайну та прагнення до цифрової трансформації дуже добре відповідає банківським фінансовим холдингам.
Аналіз галузі вважає, що технічна архітектура HOYA BIT і стабільно зростаючі дані щодо користувачів роблять її ідеальним об’єктом для середніх і великих фінансових холдингів, щоб доповнити картину віртуальних активів. Для фінансових холдингів, які поки спостерігають, злиття з такими компаніями, що мають високий потенціал зростання та прозору операційну діяльність, дозволяє досягти цілей трансформації з більш ефективними витратами.
Крім HOYA BIT, такі компанії, як 拓荒數碼科技 та 跨鏈科技, також поглиблюють роботу у своїх сегментних індустріях. 跨鏈科技 спеціалізується на обслуговуванні корпоративних клієнтів і цього року в січні уклала інвестиційну угоду з 合庫創投. XREX Group, скориставшись перевагами у корпоративних сервісах і транскордонних платежах, привернула увагу: в неї інвестували 中華開發資本, що належить凯基金 (2883), а також глобальний найбільший емітент стейблкоїнів Tether, зайнявши вхід до складу інвесторів. Спільна риса цих новачків полягає в тому, що їхня взаємодія з фінансовими установами давно вже виходить за межі простої передачі коштів: вони входять у глибоку «зону» технічної інтеграції та бізнесової синергії.
Курсова активність у сфері криптозберігання/довірчих операцій (BitoGroup) залишається стійкою, а після запуску спеціального закону фінанси та криптоіндустрія пришвидшать зближення
Факт, що щодо ринку злиттів і поглинань BitoGroup згадується менше, відображає різницю у рівні розкриття інформації. Цифра у 100 млрд юанів для MaiCoin Group з’являється тому, що як публічна компанія Федеральний банк має розкривати в фінансових звітах деталі своїх інвестицій, що дає ринку точну «систему координат» для орієнтиру.
BitoGroup як один із двох ключових «великих гравців» на тайванському ґрунті разом із MaiCoin, на місці вже понад десять років: її базовий розмір користувачів і масштаб фінансових ресурсів усе ще стабільно залишаються серед лідерів. Відсутність оприлюднених даних оцінки означає лише, що її структура володіння на сьогодні відносно стабільна або вона перебуває на етапі переговорів, де інформація більш конфіденційна; її позиція як індикативного лідера не змінилася. Коли фінансові холдингові групи оцінюють об’єкт злиття й поглинання, технічна сила BitoGroup і частка на ринку залишаються неприпустимо важливими ваговими показниками.
Тайванський ринок віртуальних активів зараз стоїть на ключовому етапі трансформації. З розвитком підзаконних норм щодо стейблкоїнів та бухгалтерських вказівок визнання активів у стейблкоїнах для підприємств буде так само доступним «як депозити» — кошти можна буде оперативно залучати в будь-який момент; це суттєво стимулюватиме попит підприємств на операції з віртуальними активами.
Незалежно від того, чи йдеться про три банківські фінансові холдинги, чи про страхові фінансові холдинги, їхня кінцева мета — створити екосистему «інтегрованих ончейн-фінансів». Навіть якщо окремі переговори щодо злиття й поглинання врешті не складуться, співпраця між фінансовими установами та компаніями VASP перейде в зовсім нову фазу. Ці запити на злиття й поглинання, ініційовані фінансовими холдингами, означають, що тайванська криптоіндустрія вже офіційно попрощалася з етапом «гра в соло», і тепер прискорює рух до нової віхи глибокого поєднання з традиційною фінансовою системою.
