Дочірня компанія SK hynix Solidigm розглядає можливість проведення IPO на Nasdaq із цільовою оцінкою в 50 трильйонів корейських вон

Акції SK hynix привернули увагу ринку: її американська дочірня компанія з виробництва NAND-флешпам’яті Solidigm розглядає різні варіанти фінансування, зокрема залучення від 5 до 10 трильйонів вон на етапі до IPO, маючи намір провести лістинг на Nasdaq. 6 серпня галузеві джерела повідомили, що Solidigm назвала Morgan Stanley і Goldman Sachs потенційними головними андеррайтерами та вивчає інвестиційний інтерес з боку глобальних компаній з управління альтернативними активами й закордонних суверенних фондів.

План IPO Solidigm: фінансування на 5–10 трильйонів вон

За даними галузевих джерел, оприлюдненими 6 серпня 2026 року, Solidigm назвала Morgan Stanley і Goldman Sachs потенційними головними андеррайтерами та вивчає інвестиційний інтерес з боку глобальних компаній з управління альтернативними активами й закордонних суверенних фондів. Очікується, що обсяг фінансування на етапі до IPO становитиме від 5 до 10 трильйонів вон, а лістинг планується на Nasdaq.

У документах, оприлюднених 6 серпня, SK hynix заявила, що остаточних рішень ще не ухвалено. Однак, оскільки Solidigm уже найняла керівника, відповідального за подання документів до SEC і зовнішню фінансову звітність, ринок загалом очікує, що підготовка до лістингу справді триває.

Цільова оцінка — 50 трильйонів вон

Галузеві джерела оцінюють цільову вартість Solidigm приблизно у 50 трильйонів вон. Це розглядають як відображення думки, що технологія QLC NAND і лінійка eSSD надвеликої місткості Solidigm залишаються непомітними на тлі консолідованих результатів SK hynix, через що вартість компанії недооцінена.

Solidigm випустила перший у світі 122-терабайтний QLC eSSD, який наразі є найбільш містким eSSD у світі, зміцнивши свої технологічні позиції на ринку корпоративних накопичувачів великої місткості та посівши друге місце на ринку корпоративних SSD. Експерти вважають, що нинішня активізація фінансування відбувається на тлі тривалого буму інвестицій в інфраструктуру ШІ та створює сприятливе вікно для максимізації оцінки компанії.

Фінансове тло Solidigm: накопичені збитки майже 8 трильйонів вон

Фінансова історія та поточний стан Solidigm такі:

2021–2023 роки: сукупний чистий збиток за три роки — майже 8 трильйонів вон

Перше півріччя 2024 року: загальний капітал скоротився до мінус 906 мільярдів вон, що означало повну втрату капіталу

Сукупний оборотний капітал, наданий SK hynix: на початок 2025 року досяг 11,3196 трильйона вон

2024 рік: перехід від збитків до прибутку, що дозволило уникнути повного знецінення капіталу

Коефіцієнт заборгованості у 2024 році: 4 484,6% — приблизно у 14 разів вище за нормальний рівень, що становить менше ніж 200%

Попри відновлення прибутковості у 2024 році, фінансова стабільність залишається крихкою. Представник інвестиційного банку заявив, що компанія прагне одночасно впорядкувати структуру капіталу Solidigm і зменшити боргове навантаження SK hynix, але інвесторам буде важко повністю прийняти цільову оцінку, якщо не буде вирішено фундаментальні проблеми, зокрема геополітичні ризики та старіння обладнання.

Експортний контроль США щодо Китаю перешкоджає ввезенню обладнання EUV, а плани розширення виробництва призупинено

Єдина закордонна виробнича база Solidigm розташована в китайському Даляні й забезпечує близько 30% виробництва NAND-флешпам’яті SK hynix. Через експортний контроль США щодо постачання напівпровідникового обладнання до Китаю ввезення передового обладнання, такого як установки для літографії в ультрафіолетовому діапазоні EUV, ускладнене. Тому початкові плани розширення та модернізації виробничих потужностей призупинено, а підвищення виходу придатної продукції також зупинилося.

На тлі відновлення ринку NAND SK hynix знову розглядає інвестиції у завод у Даляні, але через тривалу напруженість у відносинах між Китаєм і США загалом вважається, що компанія надасть перевагу невеликим інвестиціям у модернізацію, а не масштабному розширенню.

Поширені запитання

На якій біржі Solidigm планує провести IPO? Якою є цільова оцінка?

За словами галузевих джерел від 6 серпня 2026 року, Solidigm планує лістинг на Nasdaq, а обсяг фінансування на етапі до IPO, як очікується, становитиме від 5 до 10 трильйонів вон. Галузеві джерела оцінюють цільову вартість приблизно у 50 трильйонів вон.

Який поточний фінансовий стан Solidigm?

У 2021–2023 роках сукупні збитки Solidigm становили майже 8 трильйонів вон, а у 2024 році компанія перейшла від збитків до прибутку. Проте коефіцієнт заборгованості все ще сягав 4 484,6% — приблизно у 14 разів вище за нормальний рівень, що становить менше ніж 200%. На початок 2025 року SK hynix надала загалом 11,3196 трильйона вон оборотного капіталу.

Яка ключова конкурентна технологія Solidigm?

Solidigm випустила перший у світі 122-терабайтний QLC eSSD, який наразі є найбільш містким у світі, та посіла друге місце на ринку корпоративних SSD. Галузеві джерела вважають, що її технологія QLC NAND і лінійка eSSD надвеликої місткості недооцінені в консолідованих результатах SK hynix.