Korea Investment Holdings напередодні повідомила про чистий прибуток за другий квартал у розмірі 995,9 мільярда вон, що на 84,7% більше, ніж за аналогічний період минулого року, і перевищило ринкові очікування. 8-го числа вісім брокерських компаній, зокрема KB Securities, Samsung Securities і Shinhan Investment, знизили цільові ціни на акції холдингової компанії, незважаючи на позитивний сюрприз у звітності. Зниження прогнозів відображає посилення волатильності ринку в другій половині року, зростання відсоткових ставок і різке падіння середньоденного обсягу торгів — приблизно зі 137,7 трильйона вон у червні до 99,5 трильйона вон у липні.
Korea Investment Holdings повідомила про чистий прибуток за 2-й квартал у розмірі 995,9 мільярда вон
Korea Investment Holdings, яка володіє Korea Investment & Securities, зафіксувала консолідований чистий прибуток, що припадає на власників материнської компанії, у розмірі 995,9 мільярда вон у другому кварталі. Цей показник був на 84,7% вищим, ніж за аналогічний період минулого року, і перевищив консенсус-прогнози. У перших аналітичних звітах після публікації звітності використовувалися такі заголовки, як «позначка в 1 трильйон вон» (SK Securities, зберігає цільову ціну на рівні 410 000 вон), «фундаментальні показники перевершили очікування» (Daishin Securities) і «ті самі галузеві умови, але інше виконання» (Shinhan Investment).
Вісім брокерських компаній знижують цільові ціни на тлі побоювань щодо волатильності
Вранці 8-го числа вісім брокерських компаній знизили цільові ціни на акції Korea Investment Holdings. Samsung Securities знизила цільову ціну з 320 000 вон до 290 000 вон. KB Securities знизила цільову ціну з 350 000 вон до 330 000 вон, тоді як Shinhan Investment зменшила її з 370 000 вон до 300 000 вон. Інші зниження стосувалися iM Securities (284 000 вон), Daishin Securities (286 000 вон), Meritz Securities (300 000 вон), NH Investment & Securities (340 000 вон) і Daol Investment & Securities (370 000 вон). Того ж дня акції Korea Investment Holdings завершили регулярну торгову сесію на рівні 188 000 вон за акцію, знизившись на 7,8%.
Аналітик Samsung Securities Мінґі Чон зазначив, що, хоча компанія продемонструвала позитивний сюрприз у звітності, перевищивши консенсус-прогноз на 19% завдяки сильним результатам дочірніх компаній, «у другій половині року існує ймовірність скорочення прибутку від переоцінки інвестиційних активів або перетворення його на збиток через посилення волатильності фондового ринку». Аналітикиня Daol Investment & Securities Чівон Кім зазначила: «Ми знизили наш попередній річний прогноз після врахування обсягу торгів у липні. Необхідно підтвердити ринкові тенденції в другій половині року».
Аналітик iM Securities Йонджін Соль пояснив причини зниження цільової ціни: «Ми скоригували вартість власного капіталу (CoE) до 12,7%, щоб врахувати підвищення базової ставки та зростання волатильності ринку». Він додав, що середньоденний обсяг торгів знизився приблизно зі 137,7 трильйона вон у червні до 99,5 трильйона вон у липні на тлі ринкової корекції, а тенденція до зниження продовжилася і в серпні. Соль зазначив, що необхідно враховувати стійкість комісійного доходу, пов’язаного з wrap-рахунками, який суттєво зріс, сильні результати підрозділу Value Management, що ґрунтувалися на прибутку від переоцінки інвестиційних активів у першому півріччі, а також високу волатильність прибутків основних дочірніх компаній, зокрема ощадних банків і фінансових компаній.
Аналітики зберігають рекомендації купувати попри зниження прогнозів
Брокерські компанії, які знизили цільові ціни, зберегли рекомендації купувати та позитивне ставлення до акцій Korea Investment Holdings. Аналітики підтвердили, що основна конкурентна перевага компанії — стабільний операційний прибуток і рентабельність власного капіталу (ROE), яка залишається однією з найвищих у галузі.
Аналітикиня Daishin Securities Хеджін Пак заявила: «Ми знижуємо цільову ціну, але зберігаємо рекомендацію купувати та позитивне ставлення до акцій компанії, оскільки вона має найвищу прибутковість у галузі». Вона додала: «Хоча серед брокерських акцій поширені побоювання щодо зниження прибутків у другій половині року, навіть з урахуванням цього не очікується, що компанії буде складно досягти 3 трильйонів вон річного чистого прибутку цього року». Мінґі Чон зберіг рекомендацію купувати, зазначивши, що «недооціненість акцій є очевидною з огляду на високі очікувані дивідендні доходності — 6% у 2026 році та 6,6% у 2027 році».
Йонджін Соль заявив: «Порівняно з іншими брокерськими компаніями, Korea Investment Holdings має нижчу залежність від брокерського доходу та стабільно генерує операційний прибуток, спираючись на найбільший у галузі масштаб випуску комерційних паперів. Навіть якщо обсяг торгів скоротиться ще більше, очікується, що перевага компанії над конкурентами щодо здатності генерувати прибуток збережеться». Однак він додав, що «на тлі слабких настроїв у секторі через такі чинники, як скорочення обсягу торгів, посилення невизначеності щодо зростання прибутків у 2027 році, як очікується, залишатиметься постійним негативним фактором».
План придбання страхової компанії названо короткостроковим фактором ризику
Поточні плани Korea Investment Holdings щодо придбання страхової компанії визначено як короткостроковий негативний фактор. Аналітикиня Shinhan Investment Хійон Лім заявила, що, хоча придбання є «раціональним з огляду на середньо- та довгострокове розширення масштабу групи й синергію з дочірніми компаніями з управління активами завдяки диверсифікованому фінансуванню», у короткостроковій перспективі існують побоювання щодо «додаткових вливань капіталу понад суму придбання та розмивання ROE групи». Вона зазначила: «Хоча ми вважаємо, що це вже враховано в ціні акцій, залежно від умов придбання існує ймовірність посилення короткострокової волатильності ціни акцій».
Поширені запитання
Які фінансові результати Korea Investment Holdings повідомила за 2-й квартал?
Korea Investment Holdings повідомила про консолідований чистий прибуток за другий квартал, що припадає на власників материнської компанії, у розмірі 995,9 мільярда вон — на 84,7% більше в річному вимірі, що перевищило консенсус-прогнози ринку.
Чому брокерські компанії знизили цільові ціни попри сильні результати за 2-й квартал?
8-го числа вісім брокерських компаній знизили цільові ціни, пославшись на посилення волатильності ринку в другій половині року, зростання відсоткових ставок і зниження середньоденного обсягу торгів приблизно зі 137,7 трильйона вон у червні до 99,5 трильйона вон у липні, причому тенденція до зниження продовжилася і в серпні.
