Gate запустила доступ до понад 10 000 акцій і біржових фондів, зареєстрованих у США, у партнерстві з Alpaca, ідеться в оголошенні від 13 серпня. Розширення передбачає три окремі продукти: Gate Stocks (брокерський сервіс з омнібусним зберіганням), IPO Access (умовні запити на розподіл) і gStocks (ончейн-деривативні токени, прив’язані до цін акцій). Alpaca Securities забезпечує інфраструктуру виконання, клірингу, розрахунків і зберігання, а також утримує базові акції, пов’язані з токенами gStocks. Це відбувається на тлі того, що капіталізація токенізованих акцій у липні досягла рекордних 2,3 мільярда доларів, посилюючи конкуренцію між криптовалютними платформами за роздрібні інвестиційні кошти 58 мільйонів зареєстрованих користувачів Gate.
Gate Stocks, IPO Access і gStocks працюють за окремими моделями володіння
Gate Stocks функціонує як традиційний брокерський продукт із фінансуванням і розрахунками в USDT. Користувачі можуть купувати, зберігати та продавати акції й ETF, а грошові дивіденди, спліти та зворотні спліти відображаються на рахунках. Акції не реєструються на ім’я кінцевого користувача, і користувачі не отримують права голосу чи інших привілеїв акціонерів. Позиції клієнтів агрегуються на омнібусному рахунку на рівні клірингу, а Gate зберігає дані про особи клієнтів і записи про транзакції. Короткі продажі та купівля з маржею не підтримуються.
gStocks — це ончейн-деривативні активи, які не є акціями, випущеними зазначеними компаніями. У поширених запитаннях Gate про токенізовані акції зазначено, що власники не отримують прав голосу, дивідендів або прав у сфері корпоративного управління. Gate забезпечує зіставлення ордерів і відображення даних для токенів, тоді як сторонній емітент або протокол підтримує зв’язок із цінами базових акцій. Gate попереджає, що в разі дефолту емітента або його ліквідації токен може втратити прив’язку, стати неліквідним або впасти до нуля.
Інформація про дивіденди для gStocks містить суперечливі положення. У поширених запитаннях Gate за грудень 2025 року зазначено, що токенізовані акції не виплачують дивіденди й не надають прав на дивіденди. В окремій статті Gate, опублікованій у липні 2026 року, сказано, що gStocks забезпечені резервами акцій у співвідношенні 1:1, а відповідні критеріям власники отримують виплати, еквівалентні дивідендам, у USDT. У липневій статті повідомляється, що в липні Gate розподілила виплату, пов’язану з Micron, і на той час мала понад 70 токенізованих акцій.
| Характеристика | Gate Stocks | IPO Access | gStocks |
|---------|-------------|------------|----------|
| Інструмент | Позиція в акціях США або ETF, що утримується через омнібусну брокерську структуру | Умовний запит на акції до початку біржових торгів | Ончейн-деривативний токен, прив’язаний до ціни акції |
| Особисте ім’я в реєстрі акціонерів | Ні | Ні, після розподілу акції входять до брокерської структури | Ні |
| Права голосу | Ні | Ні за омнібусною моделлю Gate | Ні |
| Дивіденди | Економічна вигода зазвичай зараховується в USDT | Обробляються як корпоративна дія Gate Stocks після розподілу | Поточні публічні матеріали Gate суперечать одне одному |
| Особливий ризик | Облік посередником, зберігання, розрахунки в USDT, регіональна доступність | Відсутність гарантованого розподілу, остаточне ціноутворення, можливе часткове виконання | Дефолт емітента, втрата прив’язки, ліквідність токена, ризик оракула |
Запити IPO Access не гарантують розподілу акцій
Користувачі Gate можуть запитувати розподіл в IPO у США, що відповідають критеріям, але розподіл не гарантується. У документації Alpaca щодо IPO зазначено, що провідні андеррайтери контролюють доступну пропозицію, а популярні пропозиції можуть бути перепідписані. Остаточна ціна пропозиції може виявитися нижчою за початковий діапазон або бути на 20% вищою за нього відповідно до правил ордерів Alpaca.
Alpaca приймає умовні ордери, виражені в сумах у доларах, а не в остаточній кількості акцій. Клієнти можуть розмістити один умовний ордер на одну пропозицію, змінити або скасувати його до завершення остаточного 60-хвилинного вікна повідомлення, а також не можуть отримувати дробові акції IPO. Після того як ордер стає обов’язковим, механізм розподілу може не виділити жодної акції або виділити лише частину запитаної суми. Якщо акції розподілено, вони стають позицією Gate Stocks, на яку поширюються омнібусний облік і процедури обробки корпоративних дій.
Alpaca Securities постачає інфраструктуру клірингу та зберігання
Alpaca Securities — брокер-дилер із власним клірингом, член FINRA та SIPC. У пресрелізі AlpacaDB визначено як технологічного постачальника, а Alpaca Securities — як регульовану компанію у сфері цінних паперів. Тепер Alpaca постачає подібну інфраструктуру кільком криптовалютним дистриб’юторам. У червні Binance запустила доступ до понад 7 000 американських акцій та ETF через Alpaca й додала кредитування акцій, що відповідають критеріям, під повністю оплачене забезпечення. Цього тижня Crypto.com представила 1 500 токенізованих американських акцій і експозицій до ETF через Alpaca. Alpaca також управляє Instant Tokenization Network, яка дає змогу інституційним партнерам переходити між цінними паперами та їхніми блокчейн-представленнями поза звичайними годинами роботи ринку.
В оголошенні про партнерство не названо емітента gStocks, не описано право власника на погашення і не пояснено, як поводитимуться резервні активи в разі неплатоспроможності емітента. У ньому лише зазначено, що Alpaca підтримує зберігання та розрахунки за базовими акціями. Застереження Alpaca додає, що ні AlpacaDB, ні Alpaca Crypto не випускають і не токенізують активи.
Особи зі США не можуть отримати доступ до продуктів Gate для торгівлі американськими акціями
Глобальна угода користувача Gate прямо забороняє особам зі США та включає Сполучені Штати до переліку обмежених юрисдикцій. Поточний перелік також охоплює Канаду, Велику Британію, Францію, Німеччину, Гонконг, Сінгапур, Індію, Японію, Південну Корею, Об’єднані Арабські Емірати та кілька інших великих ринків. Gate зазначає, що окремі сервіси можуть мати додаткові обмеження, а її поширені запитання про акції вимагають перевірки особи та відповідності регіональним критеріям для доступу до TradFi.
Сервіс може знизити практичні бар’єри для інвесторів, які відповідають критеріям, на ринках, де відкриття та поповнення традиційного брокерського рахунку в США є складним. У попередньому анонсі запуску торгівлі акціями Gate зазначала, що купівля дробових акцій починатиметься від 1 долара, а клієнти зможуть фінансувати угоди в USDT без ручної конвертації в долари.
Безперервна торгівля поза годинами роботи американського ринку створює ризики ліквідності
Gate зазначає, що окремі брокерські акції можуть торгуватися цілодобово, тоді як gStocks торгуються як криптовалютні токени поза годинами роботи бірж. У своєму посібнику щодо токенів Gate попереджає, що ліквідність може знизитися, а волатильність — зрости, коли базовий американський ринок закритий. Ціна токена, сформована у вихідні, не має поточної ціни базової акції на ринку, яка могла б бути її орієнтиром, що може збільшити розрив, який доведеться закрити після відкриття американських бірж.
Засновник і генеральний директор Gate доктор Хан сказав: «Ми вважаємо, що майбутнє інвестування полягає в поєднанні цифрових активів і традиційних фінансів. Інфраструктура Alpaca допомагає нам розширити доступ до ринків США, об’єднати кілька класів активів в екосистемі Gate та надати нашим клієнтам зручніший спосіб управління інвестиціями».
Поширені запитання
Що Gate запустила 13 серпня?
Gate запустила доступ до понад 10 000 акцій і біржових фондів, зареєстрованих у США, у партнерстві з Alpaca Securities. Розширення охоплює три продукти: Gate Stocks (омнібусний брокерський сервіс), IPO Access (умовні запити на розподіл) і gStocks (ончейн-деривативні токени).
Чи отримують власники gStocks права голосу або дивіденди?
У поширених запитаннях Gate про токенізовані акції зазначено, що gStocks — це ончейн-деривативні активи, які не є акціями, випущеними зазначеними компаніями, а власники не отримують прав голосу, дивідендів або прав у сфері корпоративного управління. Водночас в окремій статті Gate, опублікованій у липні 2026 року, сказано, що відповідні критеріям власники отримують виплати, еквівалентні дивідендам, у USDT, що створює суперечливі положення.
Чи можуть особи зі США користуватися продуктами Gate для торгівлі американськими акціями?
Ні. Глобальна угода користувача Gate прямо забороняє особам зі США та включає Сполучені Штати до переліку обмежених юрисдикцій. До переліку обмежених юрисдикцій також входять Канада, Велика Британія, Франція, Німеччина, Гонконг, Сінгапур, Індія, Японія, Південна Корея та Об’єднані Арабські Емірати.
