Голова ФРС Ворш протиставив свій погляд на інфляцію позиції Вільямса з ФРБ Нью-Йорка після симпозіуму в Джексон-Хоулі

Голова ФРС Кевін Варш різко розійшовся в поглядах із президентом ФРБ Нью-Йорка Джоном Вільямсом щодо інфляційної політики після виступу Варша в Джексон-Хоулі 28 серпня. Варш, який став головою ФРС у середині 2026 року та провів своє перше засідання FOMC у червні, утримує цільовий діапазон ставки федеральних фондів на рівні від 3,5% до 3,75%, водночас дотримуючись рішучого підходу, орієнтованого на дані, без попередніх орієнтирів. Вільямс назвав інфляцію на рівні близько 4% «беззаперечно надто високою», але спрогнозував її зниження, тоді як Варш заявив законодавцям у липні, що ФРС «не терпітиме тривалої підвищеної інфляції». Ця розбіжність відображає поточну дискусію у ФРС щодо того, наскільки агресивно прагнути до цільового рівня інфляції у 2% на тлі неоднозначних економічних сигналів.

Вільямс прогнозує зниження інфляції, тоді як Варш наголошує на її стійкому підвищенні

Вільямс назвав інфляцію, яка становить близько 4%, «беззаперечно надто високою», але водночас спрогнозував її зниження. Варш відкинув цей оптимістичний прогноз під час своїх свідчень у Конгресі в липні, заявивши законодавцям, що ФРС «не терпітиме тривалої підвищеної інфляції». Голова ФРС не надав Волл-стріт таких попередніх орієнтирів, до яких вона звикла протягом останнього десятиліття, натомість зберігаючи рішучий підхід, орієнтований на дані.

Варш у Джексон-Хоулі наголосив на даних PCE, які показують зростання половини компонентів понад 3%

У Джексон-Хоулі 28 серпня Варш зазначив, що половина компонентів індексу видатків на особисте споживання зростала більш ніж на 3% у річному вираженні. На той час базова інфляція PCE становила близько 3,7% у річному вимірі. Варш заявив, що попереду залишається «значний обсяг роботи», якщо базова інфляція не продемонструє чіткої тенденції до цільового рівня у 2%. Голова ФРС також наголосив, що короткострокові відсоткові ставки мають бути основним інструментом ФРС, висловивши помітну обережність щодо нетрадиційних заходів, таких як масштабні закупівлі активів.

Після виступу в Джексон-Хоулі зросла ймовірність підвищення ставки у вересні

Ймовірність підвищення ставки у вересні різко зросла після виступу Варша в Джексон-Хоулі 28 серпня. Ринки відреагували на заяву голови ФРС про те, що попереду залишається «значний обсяг роботи», якщо базова інфляція не продемонструє чіткої тенденції до цільового рівня у 2%. Варш утримує цільовий діапазон ставки федеральних фондів на рівні від 3,5% до 3,75% від свого першого засідання FOMC у червні.

Членкиня Ради керуючих ФРС Кук сигналізує про готовність до подальшого коригування ставок

Членкиня Ради керуючих ФРС Ліза Кук заявила, що готова й надалі коригувати ставки, якщо цього вимагатимуть умови. Позиція Кук ближча до яструбиної позиції Варша, ніж до вичікувального підходу Вільямса. Варш входив до Ради керуючих ФРС з 2006 до 2011 року до свого нинішнього призначення, раніше працював у Morgan Stanley, а згодом став науковим співробітником Hoover Institution.

Поширені запитання

Що сказав голова ФРС Варш у Джексон-Хоулі 28 серпня?
Голова ФРС Кевін Варш заявив у Джексон-Хоулі 28 серпня, що половина компонентів індексу видатків на особисте споживання зростала більш ніж на 3% у річному вираженні, а базова інфляція PCE становила близько 3,7% у річному вимірі. Він зазначив, що попереду залишається «значний обсяг роботи», якщо базова інфляція не продемонструє чіткої тенденції до цільового рівня у 2%.

Чим відрізняється прогноз президента ФРБ Нью-Йорка Вільямса щодо інфляції від прогнозу голови ФРС Варша?
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс назвав інфляцію на рівні близько 4% «беззаперечно надто високою», але спрогнозував її зниження. Натомість голова ФРС Кевін Варш заявив законодавцям у липні, що ФРС «не терпітиме тривалої підвищеної інфляції», відкинувши оптимістичний прогноз Вільямса.

Яким є поточний цільовий діапазон ставки федеральних фондів за головування Варша?
Голова ФРС Кевін Варш утримує цільовий діапазон ставки федеральних фондів на рівні від 3,5% до 3,75% від свого першого засідання FOMC у червні після призначення головою ФРС у середині 2026 року.